--- title: "美债没有的安全感蓝筹公司债能给？美国投资级债信用利差创本世纪新低" description: "当前，美国投资级企业债的借贷成本目前仅比同期限美国国债高 0.73 个百分点，这是自 1998 年 6 月以来的最低信用利差水平。分析称，这反映出一些投资者的看法：在特朗普政府政策反复无常的背景下，美国政府债务本身正在变得更具风险；在政治不确定性加剧的环境下，一些蓝筹企业长期稳定盈利的记录，反而为投资者提供了安全感。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273559423.md" published_at: "2026-01-23T21:54:26.000Z" --- # 美债没有的安全感蓝筹公司债能给？美国投资级债信用利差创本世纪新低 > 当前，美国投资级企业债的借贷成本目前仅比同期限美国国债高 0.73 个百分点，这是自 1998 年 6 月以来的最低信用利差水平。分析称，这反映出一些投资者的看法：在特朗普政府政策反复无常的背景下，美国政府债务本身正在变得更具风险；在政治不确定性加剧的环境下，一些蓝筹企业长期稳定盈利的记录，反而为投资者提供了安全感。 在特朗普政府近期抛出关税威胁、引发其他资产市场剧烈波动之际，投资者却持续抢购公司债券，推动美国蓝筹企业相对于美国国债的融资成本降至本世纪最低水平。 **根据 ICE BofA 的数据，美国投资级企业债的借贷成本目前仅比同期限美国国债高 0.73 个百分点，这是自 1998 年 6 月以来的最低信用利差水平。** 尽管特朗普本周就格陵兰问题发出关税威胁，一度引发美国股市大幅抛售，随后又在周三突然改口，但美元公司债的需求依然强劲。 虽然部分美国企业在本周初短暂推迟了发债计划，但债券市场很快恢复常态运作。在发布季度财报后，Truist Bank、PNC Financial Services 等地区性银行本周仍顺利完成债券发行。 根据 LSEG 数据，今年以来，美国投资级债券市场的融资总额已超过 1720 亿美元，这是自 2020 年以来最快的发行节奏。创纪录的发债规模背后，是投资者对高质量美元债务的强劲需求。在美国利率水平仍显著高于金融危机后长期区间的背景下，尽管利差极度收窄，整体收益率对许多投资者而言依然具有吸引力。 对于美国蓝筹企业公司债抢手，业内人士指出： > 美国投资级债券的需求仍然非常、非常强劲，从利差角度看，我们已经接近历史最紧水平。 > > **重大的宏观事件如今已经很难再撼动信贷市场。**我们经历过太多最终并未落地的政治喧嚣。 > > 现在投资者买的是综合收益率，而不是利差。**当前利率水平对需要锁定长期回报的保险公司和养老金尤其具有吸引力。** 部分利差收窄，也反映出一些投资者的看法：**在特朗普政府政策反复无常的背景下，美国政府债务本身正在变得更具风险。另一方面来说，在政治不确定性加剧的环境下，一些蓝筹企业长期稳定盈利的记录，反而为投资者提供了安全感：** > T. Rowe Price 全球固定收益主管 Arif Husain 表示：“信用利差确实很紧，但它们所对比的政府，其制度质量正在变差。我认为这种利差收窄在一定程度上是一种错觉。” > > 瑞士 Vontobel 全球公司债主管 Christian Hantel 表示：“我们现在看到，越来越多客户开始主动要求配置公司债，而不是国债。企业基本面依然非常稳健，而在政府层面，我们看到的只是不断增加的支出。” ### Related Stocks - [VTV.US - 全美价值股指数 ETF - Vanguard](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VTV.US.md) - [QQQ.US - 纳指 100 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [.IXIC.US - 纳斯达克综合指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [VFH.US - 金融业 ETF - Vanguard](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [SPLV.US - 标普 500 低波动率 ETF - PowerShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLV.US.md) - [MGK.US - 超大盘股成长 ETF - Vanguard](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MGK.US.md) - [NDAQ.US - 纳斯达克 OMX 交易所](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NDAQ.US.md) - [.DJI.US - 道琼斯指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [.SPX.US - 标普 500 指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [JEPI.US - 股票溢价收益 ETF - JPMorgan Chase](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEPI.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美國通脹再回落 市場料最快 6 月減息 道指早段挫逾 300 點後倒升 | 美國通脹回落，1 月 CPI 按年升 2.4%，低於預期，推動美股反彈。道指一度跌 367 點後回升，最終上漲 61 點。市場對 6 月減息的預期上升至 66%。專家認為，通脹放緩有利於美股牛市，預計今年將減息兩次，最早在 6 月。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275920384.md) | | 資本集團憂傳統長線投資概念失效「市場波動難向客戶提供方案」 | 資本集團的陳婉貞表示，市場對美國經濟不確定性、政策影響及美元走勢的關注加劇，傳統長線投資概念面臨挑戰。儘管投資者現金充裕，但在波動的市場環境中，難以提供吸引的長線投資方案。資本集團的 Andy Budden 對 AI 推動經濟增長持樂觀態度 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275427149.md) | | 華爾街怎麼看 1 月 CPI？通脹擔憂暫歇，今年三次降息幾率升至五成 | 因為企業經常年初漲價，CPI 往往 1 月走高，但今年 1 月核心 CPI 增速創將近五年新低。雖然住房價格持續上漲，服裝、電腦等消費品顯示關税影響跡象，但汽油、牛肉和雞蛋等政治敏感類別價格下跌，去通脹壓力預計未來幾個月佔主導。高盛認為，美 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275938120.md) | | 美國 1 月 CPI 來襲！標普 500、輝達、德國 DAX 指數、澳元/美元技術分析 | 美國勞工統計局將於 2 月 13 日發布 1 月消費者價格指數（CPI），預計服務價格漲幅放緩將導致通脹降温，但核心通脹率可能上升。1 月非農就業數據強勁，促使市場對美聯儲降息次數的預期減少。標普 500 指數在 2 月 12 日下跌 1. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275974381.md) | | 紐約聯儲報告稱，美國企業和消費者承擔了特朗普關税成本的 90% | 根據紐約聯邦儲備銀行的一份報告，美國企業和消費者承擔了大約 90% 的特朗普總統關税相關費用。研究表明，在 2025 年的前 11 個月，94% 的經濟負擔落在了美國人身上，這與特朗普聲稱外國公司將支付關税的説法相矛盾。平均關税率從 202 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275922363.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。