--- title: "被市场抛弃，也是软件股的最佳投资机会？" description: "随着 Claude Code 的火爆出圈，“AI 编程” 的突破加剧了市场对于软件股的忧虑。 欧洲软件 巨头 SAP 的估值比率（企业价值/经常性收入）目前已跌破全球金融危机时期的低点，远低于此前市场 “SaaS 恐慌极限” 时期。 市场最害怕的时候，会是机会最大的时候吗？" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273595447.md" published_at: "2026-01-25T00:52:14.000Z" --- # 被市场抛弃，也是软件股的最佳投资机会？ > 随着 Claude Code 的火爆出圈，“AI 编程” 的突破加剧了市场对于软件股的忧虑。 欧洲软件 巨头 SAP 的估值比率（企业价值/经常性收入）目前已跌破全球金融危机时期的低点，远低于此前市场 “SaaS 恐慌极限” 时期。 市场最害怕的时候，会是机会最大的时候吗？ 随着 Claude Code 的火爆出圈，“AI 编程” 的突破加剧了市场对于软件股的忧虑。 欧洲软件 巨头 SAP 的估值比率（企业价值/经常性收入）目前已跌破全球金融危机时期的低点，远低于此前市场 “SaaS 恐慌极限” 时期。 市场最害怕的时候，会是机会最大的时候吗？ ### Related Stocks - [SAP.DE - SAP 公司](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SAP.DE.md) - [XSW.US - 标普软件与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [IGV.US - 北美科技软件股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [SAP.US - SAP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SAP.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | SaaS 是否已經消亡？軟件崩潰的真相、消失的底層以及無法再現的巔峯 | 這篇文章討論了最近軟件即服務（SaaS）行業的下滑，這一趨勢是由於與人工智能進展相關的重大拋售所引發的。追蹤北美軟件的 IGV ETF 自峯值以來已下跌近 30%，前瞻市盈率降至自 2014 年以來未見的水平。人工智能工具的出現，特別是 A | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275712567.md) | | 上一次 “軟件要亡” 論發生在 10 年前，後續如何了？ | 巴克萊指出，當前對 AI 的恐慌與 10 年前 AWS 崛起時如出一轍，但歷史證明沒有軟件巨頭因此破產，微軟等反而實現數倍增長。如今軟件板塊估值大幅壓縮，無差別拋售創造了巨大的錯配機會，擁有護城河的公司被錯誤定價。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275998314.md) | | 美軟件股危機未除！花旗：AI 衝擊或讓終端價值蒸發三分之一 | 花旗指出，軟件板塊暴跌源於市場對 “AI 顛覆” 的終端價值重估。股價已反映終端市盈率壓縮 10%-20%，若壓縮達 30% 或跌回 2023 年低點。短期或有反彈，但行業普漲結束，將進入個股劇烈分化階段，需甄別 AI 融合能力。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275313697.md) | | AI 恐慌壓垮了軟件——但市場真的錯了嗎？ | AI 顛覆軟件的恐慌導致板塊遭無差別拋售，但機構指出軟件正被 AI 增強而非取代。市場已過度反應：軟件市盈率從 51 倍驟降至 27 倍，低於汽車、半導體等板塊。數據印證分化：AI 採用者盈利修正幅度比受干擾者高出 102%。積極整合 AI | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275909538.md) | | “SaaS 已死，SaaS 到來”！Altman 預言 “全 AI 企業” 時代開啓 | OpenAI CEO 奧爾特曼預言 “全 AI 企業” 將開啓，AI 將從輔助工具進化為完全自主的執行者。OpenAI 產品很快將實現 100% 由 AI 編寫代碼，涵蓋開發與決策全流程，標誌着傳統 “軟件即服務（SaaS）” 模式向 “服 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275993856.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。