--- title: "1970 年代的最大赢家是 “小盘股和黄金”，这是巧合吗？" description: "美银 Hartnett 认为，2020 年代下半年中小市值股票和新兴市场将成为牛市的新受益者，类似于 1970 年代的情况。尽管黄金仍是长期牛市中的吸引力避险工具，但不应抛售。当前条件可能包括美中休战和央行重新评估黄金储备。过去 60 年 4 次黄金牛市的平均价格涨幅约为 300%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273623875.md" published_at: "2026-01-25T23:44:33.000Z" --- # 1970 年代的最大赢家是 “小盘股和黄金”，这是巧合吗？ > 美银 Hartnett 认为，2020 年代下半年中小市值股票和新兴市场将成为牛市的新受益者，类似于 1970 年代的情况。尽管黄金仍是长期牛市中的吸引力避险工具，但不应抛售。当前条件可能包括美中休战和央行重新评估黄金储备。过去 60 年 4 次黄金牛市的平均价格涨幅约为 300%。 美银 Hartnett 认为，2020 年代下半年，中小市值股票和新兴市场将成为牛市的新受益者。 这与 1970 年代的情况类似，当时工资和价格管制、顺周期财政/货币政策、美元贬值（布雷顿森林体系的终结）导致代表大盘股的 “漂亮 50 牛市” 在 1972 年终结，而黄金（1971-74 年）被小市值股票（1975-77 年）取代，成为最佳持有资产。 但这并不意味着应该抛售黄金：除了白银的历史性表现外，他指出，在这个货币贬值、民粹主义盛行和财政过度扩张的新世界秩序下，黄金依然处于长期牛市之中。黄金仍然是极具吸引力的低持仓避险工具；此外，**黄金牛市往往以 “重大事件” 告终（例如 1974 年尼克松下台、1980 年沃尔克利率冲击、2012 年欧盟债务危机结束以及 2020 年新冠疫苗问世）。** 与此对应的当下条件可能是，美中休战、各国央行重新评估黄金储备以及美联储加息以应对第二波通胀…… 但这是未来的可能性，但不是迫在眉睫的威胁，请记住，过去 60 年 4 次黄金牛市的平均价格涨幅约为 300%（这意味着黄金价格峰值超过 6000 美元）。 ### Related Stocks - [518850.CN - 华夏黄金ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/518850.CN.md) - [KGC.US - Kinross Gold](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KGC.US.md) - [GOAU.US - 黄金和贵金属矿商 ETF - U.S. Global](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOAU.US.md) - [600547.CN - 山东黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600547.CN.md) - [601899.CN - 紫金矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601899.CN.md) - [GOEX.US - 黄金勘探商 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOEX.US.md) - [VWO.US - Vanguard富时新兴市场指数ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VWO.US.md) - [GDX.US - 金矿股 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) - [IEMG.US - iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEMG.US.md) - [EDIV.US - SPDR标普新兴市场高股利ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EDIV.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Life After Goldmageddon – Boring Is The New Up | ChillingOur base case for gold, outlined recently, remains that the shiny metal needs to consolidate after the huge run- | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276062495.md) | | Gold is down by 2.02% | Gold decreased 2.02% to 4890.35 USD/t.oz | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276095374.md) | | Wintermute launches institutional tokenized gold trading, expects market to reach $15 billion in 2026 | Crypto market maker Wintermute is launching institutional over-the-counter trading for gold-backed digital tokens, speci | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276072766.md) | | Swiss Bank UBS (UBS) Expects Two Rate Cuts from the Fed This Year | Swiss bank UBS expects the U.S. Federal Reserve to implement two interest rate cuts this year, predicting reductions of | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276078510.md) | | REG - Xtrackers ETC PLC - Final Terms | Xtrackers ETC PLC has issued final terms for the Series 2 of its Physical Gold ETC Securities, with a total of 31,000 se | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276054733.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。