--- title: "美联储议息会议在即：货币政策讨论已退居二线，鲍威尔继任者成焦点" description: "本周 (1 月 29 日) 美联储议息会议的核心已非利率决策，而是央行独立性面临的政治冲击。特朗普政府对鲍威尔发起调查并意图干预人事，使会议笼罩于政治风暴中。市场关注焦点在于继任者提名及鲍威尔的去留，这将成为判断美联储能否在未来压力下维持政策独立性的关键信号。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273702385.md" published_at: "2026-01-26T12:45:51.000Z" --- # 美联储议息会议在即：货币政策讨论已退居二线，鲍威尔继任者成焦点 > 本周 (1 月 29 日) 美联储议息会议的核心已非利率决策，而是央行独立性面临的政治冲击。特朗普政府对鲍威尔发起调查并意图干预人事，使会议笼罩于政治风暴中。市场关注焦点在于继任者提名及鲍威尔的去留，这将成为判断美联储能否在未来压力下维持政策独立性的关键信号。 本周 (1 月 29 日) 美联储议息会议的焦点已不再是单纯的利率决议，而是央行独立性所面临的严峻挑战。随着特朗普政府对现任主席鲍威尔发起刑事调查，并试图解雇理事库克，这场通常按部就班的政策会议已被政治风暴笼罩，市场正密切关注美联储能否在权力交接的关键时刻守住制度防线。 **市场普遍预期，美联储将在本周会议上维持基准利率在 3.50%-3.75% 的区间不变。**在经历了数月的分歧后，决策层内部似乎重获共识，多位官员暗示当前利率水平处于既能支撑就业又能压制通胀的 “中性” 区域。**然而，这一暂停降息的决定可能进一步激怒要求大幅降息以提振经济的特朗普总统。** 相比于波澜不惊的政策预期，投资者的目光紧盯着鲍威尔的继任者提名以及他本人面临的法律压力。特朗普即将公布新任美联储主席人选，而鲍威尔是否会在 5 月卸任主席后继续以理事身份留任，从而制衡继任者，成为最大的悬念。**尽管政治噪音干扰不断，债券收益率和通胀预期目前仍保持稳定，显示市场对美联储的制度护栏尚未丧失信心。** ## 继任者提名与权力交接 特朗普预计最早于本周宣布鲍威尔的继任者提名，这将是其试图全面掌控美联储的关键一步。最终候选人名单包括特朗普的经济顾问 Kevin Hassett、美联储理事 Christopher Waller、前理事 Kevin Warsh 以及 BlackRock 的债券投资主管 Rick Rieder。 分析人士指出，无论谁接任，都需要在联邦公开市场委员会（FOMC）中说服其他决策者支持降息，而不仅仅是听从总统指令。SGH Macro Advisors 的首席美国经济学家 Tim Duy 认为，**特朗普需要更大规模的人员更替才能完全控制该机构**。如果鲍威尔选择在卸任主席后继续留任其理事职位——这也是他拥有的一项权力——他将成为关键的摇摆票，这一潜在举动被视为对特朗普施压的直接反击。 ## 利率前景与经济数据 最新的经济数据为美联储 “按兵不动” 提供了支撑，使其暂无迫切行动的必要。尽管就业增长疲软，但 12 月失业率回落至 4.4%，且消费者支出依然强劲。通胀方面，美联储关注的 PCE 价格指数在 11 月略高于预期，达到 2.8%。基于此，投资者目前预计美联储将暂停降息直至 6 月。 华尔街已迅速调整预期，掉期合约显示下一次降息推迟至年中，部分机构甚至完全放弃了对 2026 年降息的押注。纽约联储行长约翰·威廉斯等核心官员认为当前利率处于 “有利位置”。牛津经济研究院首席美国经济学家 Michael Pearce 指出，除非劳动力市场出现决定性疲软，否则美联储不太可能提前或大幅降息。 ## 法律纠纷与政治博弈 会议室外的法律战正愈演愈烈，这使得鲍威尔即将在周四举行的会后新闻发布会备受瞩目。鲍威尔正面临司法部关于美联储大楼翻修工程证词的刑事调查，及随之而来的大陪审团传票。鲍威尔此前罕见地发布视频声明，**称这是出于政治动机的施压和恐吓。** 与此同时，最高法院针对特朗普试图解雇理事库克的听证会显示，法官们倾向于维持 Cook 的职位，这在一定程度上缓解了市场对央行独立性立刻崩塌的担忧。特朗普对此直言不讳地表示，**提名人的问题在于 “一旦上任就会改变”，暗示其对美联储独立决策机制的不满。** ## 内部共识与异见声音 尽管外部压力巨大，FOMC 内部已从早前的分裂回归平静。绝大多数决策者对维持现状感到舒适，此前一度因对通胀和就业担忧不同而造成的紧张局势有所缓解。 目前仅有少数异见存在：目前从特朗普政府休假的美联储理事 Stephen Miran 呼吁今年大幅降息 150 个基点，而 Michelle Bowman 则警告不要发出暂停信号。但随着此前主张降息的 Christopher Waller 也表示可以 “慢慢来”，美联储内部在本次会议上展现出了难得的团结，**即便这种团结可能在即将到来的领导层变动中面临新的考验。** ### Related Stocks - [CBOE.US - 芝加哥期权交易所](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CBOE.US.md) - [NDAQ.US - 纳斯达克 OMX 交易所](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NDAQ.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 贝森特：2026 年通胀有望重回 2%，关税政策或存 “缩窄” 空间 | 美国财长贝森特表示，通胀有望 2026 年中回落至 2%，并暗示特朗普政府可能 * 缩窄” 金属关税范围以缓解输入性通胀。关于美联储，他强调推进沃什的提名听证会至关重要以保障政策连续性，尽管鲍威尔正面临调查，他仍预计听证会 “将会继续进行” | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275905437.md) | | 美联储将迎来供给侧改革者——如何理解沃什的货币政策框架？ | 特朗普提名 Kevin Warsh 为新任美联储主席，标志着鲍威尔时代的结束。Warsh 在美联储和政府有任职经验，与特朗普关系密切，政治可行性较高。他主张通过缩表减少市场影响，认为 AI 将对生产力产生重大影响，支持降息。他的货币政策框架 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274385283.md) | | 前瞻指引消失？前美联储副主席：“沃什美联储” 或有三大领域调整 | PIMCO 全球经济顾问 Clarida 认为，沃什上任后，可能调整前瞻指引、资产负债表、信贷配置与抵押贷款相关领域；相比鲍威尔等三位前任，沃什领导的最大差别可能在沟通上，货币政策可能不提供前瞻指引；他可能支持今年两次、甚至三次 25 个基 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275348550.md) | | 盛松成：降准优于降息，货币政策宜采取 “小步走” 模式 | 盛松成教授在接受采访时表示，当前中国经济正处于转型升级的关键时期，强调 “降准优于降息” 的观点，认为降准更适合中国国情。财政政策主导，货币政策配合，通过降准释放商业银行资金，支持积极的财政政策。他指出，当前商业银行净息差处于历史低位，未来 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275993929.md) | | 特朗普：沃什敢加息就不可能获提名，他知道我想降息 | 美国总统特朗普表示，如果美联储主席提名人沃什支持加息，他将不会获得提名。这一言论引发市场对美联储独立性的担忧，并可能成为沃什确认听证会的焦点。特朗普强调降息是必要的，认为利率过高。沃什的立场也有所转变，开始支持降息。此事件可能影响美联储的独 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274893956.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。