--- title: "白银 LOF“闭门谢客” 首日，上午停牌后涨逾 7%，资金博弈升温" description: "基金溢价波动背后复杂的资金博弈" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273938027.md" published_at: "2026-01-28T05:33:24.000Z" --- # 白银 LOF“闭门谢客” 首日，上午停牌后涨逾 7%，资金博弈升温 > 基金溢价波动背后复杂的资金博弈 一个热门基金的暂停申购，往往会带来一系列的连锁反应。 2026 年 1 月 28 日，在 45 个交易日暴涨近 230% 后，国投瑞银基金 “彻底” 暂停其旗下白银 LOF 基金的申购业务。 这一决定也意味着市场上唯一主要投资白银期货的公募基金将暂时 “闭门谢客”。 暂停首日，白银 ETF 在停牌 1 小时后复牌，继续大涨，半天涨幅超过 7%，比前一交易日涨幅更甚！ 此前国投瑞银公告称，暂停申购（定期定额投资）的原因是 “为保护基金份额持有人利益”。 **目前看，此举引发了投资者和市场的广泛关注和更复杂的 “反馈”。** ## **暂停申购：风控升级，防范风险扩张** 国投瑞银基金是于 1 月 26 日公告的暂停国投白银 LOF 基金申购业务的。公告决定从 1 月 28 日起关闭新增资金流入（包括申购和定期定投）的大门。 事实上，此前该基金很早就开始收紧申购限制， 国投白银 LOF 基金的资金限制政策在过去几个月内不断收紧，特别是在定期定额投资额度上。 2025 年 10 月 15 日，基金管理方公告调整 A 类和 C 类份额的定期定额投资上限，分别为 6000 元和 40000 元。 而在随后的两个月里，这一额度逐步缩小，10 月 20 日和 12 月 19 日，基金两次发布公告，将定期定额投资金额上限分别调整至 100 元和 1000 元。 2025 年 12 月 29 日，公司公告暂停了白银 LOF 的 C 类份额申购，后者由于申购费率的设置安排通常被认为更适合短线投资者进出。 而基金的 A 类份额的申购上限也已在彼时收紧至每天 100 元。 但显然，这些措施的效果难以克制资金流入。1 月 28 日起，基金全面暂停申购，意味着无论是 A 类还是 C 类份额，投资者均无法再进行新增投资。 这种措施从另一个角度表明，**基金管理方正竭力控制基金规模的扩张，避免在市场不确定性较高的情况下，投资者进一步暴露风险**。 ## **官微发文沟通** 除了收紧申购措施外，基金管理人也频繁向外释放 “降温” 信号。 1 月 27 日晚，国投瑞银通过官方微信与投资人交流，就白银 LOF 停牌事项作出如下说明。 > **关于赎回：**本次暂停申购不影响现有份额的赎回业务，投资者可正常办理赎回。 > > **关于场内交易：**在非停牌时段，投资者仍可通过证券账户在二级市场正常买卖基金份额。二级市场的交易价格除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。 > > **关于停牌机制：**近期，本基金二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，我们可能采取向深圳证券交易所申请本基金停牌的措施，以向市场警示风险，具体以届时公告为准。 国投瑞银还在文章中称：“我们**理解您对市场机会的关注，但长期来看，基金的二级市场交易价格会围绕其净值波动，当前的高溢价不具备可持续性，需警惕市场情绪降温带来的价格回调**。请您理性看待，审慎决策。” ## **提示溢价风险** 除了 “暂停申购” 和 “道义劝诫” 等措施，国投瑞银基金还发布了关于溢价风险的提示。 2026 年初，国投瑞银基金已多次发布溢价风险提示和停复牌公告。 仅在 1 月，基金管理方就已发布了 17 次溢价风险提示和 12 次停复牌公告。频繁的预警表明，基金管理方对当前市场溢价现象感到高度担忧，并采取了较为频繁的风险提示以提醒投资者理性决策。 根据 Wind 数据，截至最新国投白银 LOF 的溢价率超过 40%。这意味着，投资者在场内购买基金时，支付的价格远高于基金的实际净值四成。 自 2026 年初以来，国投白银 LOF 的价格涨幅迅猛，累计涨幅已突破 85%。 然而，价格和净值的偏离程度持续扩大，市场情绪推动了基金价格的急剧上涨。 **但资金博弈仍在展开，而且，在失去申购新增规模投放后，1 月 28 日白银 LOF 的涨幅还在扩大。** ### Related Stocks - [SIL.US - 白银矿业股 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIL.US.md) - [SLVR.US - Sprott Silver Mnrs & Physical Silver ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVR.US.md) - [161226.CN - 国投瑞银白银期货(LOF)A](https://longbridge.com/zh-CN/quote/161226.CN.md) - [GBUG.US - Sprott Active Gold & Silver Miners ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBUG.US.md) - [AGQ.US - 2 倍做多白银 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AGQ.US.md) - [SLV.US - 白银信托 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLV.US.md) - [SLVP.US - 环球银矿 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVP.US.md) - [SIVR.US - 实物白银股票 ETF - ETFS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIVR.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | REG - iShares Physical - Final Terms | iShares Physical Metals Plc has issued final terms for 28,000 securities of the iShares Physical Silver ETC, under its S | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276057708.md) | | Silver miners fall in premarket trading as silver drops 2% | Silver mining companies including Hecla Mining, Endeavor Silver, and First Majestic Silver were down before the market o | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276128991.md) | | AbraSilver Acquires Strategic Properties to Expand Diablillos Project | AbraSilver Resource Corp. has acquired several strategic mining properties totaling over 6,200 hectares near its Diablil | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276123900.md) | | Earnings Preview For Pan American Silver | Pan American Silver (NYSE:PAAS) is set to release its quarterly earnings report on February 18, 2026, with analysts expe | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276134030.md) | | Update: Wheaton Precious Metals Acquires Additional Silver Stream on Antamina | Wheaton Precious Metals has agreed to acquire BHP Group's 33.75% share of silver from the Antamina mine for $4.3 billion | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276154736.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。