--- title: "模拟芯片复苏？德州仪器预计 Q1 营收环比增长，为十六年来首次" description: "德州仪器周二盘后跳涨 8%。公司财报给出乐观指引，预计 Q1 营收环比正增长。这一 “跨年环比增长” 的信号在公司历史上并不常见。分析将这一点视为需求修复的重要信号，认为这支持了市场对公司后续现金创造能力的核心乐观逻辑。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273944033.md" published_at: "2026-01-28T06:36:42.000Z" --- # 模拟芯片复苏？德州仪器预计 Q1 营收环比增长，为十六年来首次 > 德州仪器周二盘后跳涨 8%。公司财报给出乐观指引，预计 Q1 营收环比正增长。这一 “跨年环比增长” 的信号在公司历史上并不常见。分析将这一点视为需求修复的重要信号，认为这支持了市场对公司后续现金创造能力的核心乐观逻辑。 德州仪器给出一份罕见的季度环比增长展望，强化了模拟芯片需求正在修复的预期，并直接推升股价。 德州仪器周二盘后跳涨 8%。公司财报给出乐观指引，预计第一季度营收为 43.2 亿至 46.8 亿美元，按指引中值计算，将高于第四季度营收 44.2 亿美元。这一 “跨年环比增长” 的信号在该公司历史上并不常见。Cantor Fitzgerald 分析师 Matthew Prisco 指出，**这种从第四季度到下一年第一季度的环比增长情形 “16 年来未曾出现”，并称财报 “出人意料地积极”。**Matthew Prisco 将这一点视为需求修复的重要信号，认为这支持了市场对公司后续现金创造能力的核心乐观逻辑。 不过，乐观情绪并非一致。Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 认为业绩 “还不错”，**但同时警告复苏速度可能低于部分投资者期待，且短交期订单带来的可见度有限。**Jefferies 分析师 Blayne Curtis 则称模拟复苏似乎 “卡在一档”，公司更明显的增量来自数据中心相关业务。 ## 收入大体符合预期，EPS 小幅低于一致预期 财报数据方面，德州仪器第四季度营收 44.2 亿美元，大体与一致预期接近。每股收益为 1.27 美元，较一致预期低 2 美分。 公司在财报中表示，该每股收益 “包含了 6 美分的下调”，而这一项并未纳入公司最初的业绩指引之中。 对多头而言，自由现金流仍是估值框架的关键变量。 Matthew Prisco 表示，这份财报支持公司明年产生 90 亿至 100 亿美元自由现金流的观点，这是其看多逻辑的核心组成部分。 谨慎者则更多从节奏与确定性出发。Stacy Rasgon 指出，今年资本市场开支应会下降，这将有利于自由现金流，但他同时认为复苏并非 “火箭式” 上行，短期改善的含金量需要结合订单结构进一步观察。 Rasgon 强调，“不少上行来自短交期订单”，这意味着对后续趋势的可见度有限，也存在需求被提前透支、从而影响未来业绩弹性的风险。 Blayne Curtis 则补充称，模拟芯片复苏仍偏温和，但公司来自数据中心的贡献更为可观，并且如今在财报中更容易被拆解与识别。这一结构性变化，正在影响投资者对德州仪器增长来源与持续性的判断。 ### Related Stocks - [SMH.US - 半导体 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [FTXL.US - 纳斯达克半导体 ETF - First Trust](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [PSI.US - 动态半导体 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [SOXX.US - 费城交易所 半导体 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US - 半导体 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [TXN.US - 德州仪器](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TXN.US.md) - [XSD.US - 标普半导体 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美光 CFO 对 HBM 有信心，存储股全线走高 | 美光 CFO 表示，公司已开始 HBM4 芯片的量产和出货。这一表态了缓解了市场对其在 HBM4 领域落后竞争对手的担忧。大摩大幅上调美光目标价，并表示 SK 海力士虽将在第一季度向英伟达供应 HBM4，但美光从第二季度开始也能实现供货，时 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275688469.md) | | 德州仪器｜10-K：2025 财年营收 177 亿美元不及预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275150640.md) | | 伊利诺伊州市政退休基金持有德州仪器公司价值 512 万美元的股票头寸 | 伊利诺伊州市政退休基金在第三季度减少了对德州仪器（NASDAQ:TXN）14.9% 的持股，目前持有 27,856 股，价值 512 万美元。其他投资者，包括 ICW 投资顾问和 Wedbush 证券，也调整了他们的持仓。德州仪器报告的季度 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276004397.md) | | 德州仪器高级副总裁 Mark T. Roberts 报告出售普通股 | 德州仪器高级副总裁 Mark T. Roberts 报告了该公司普通股的出售。完整的文件可通过提供的链接获取。此消息由公共技术公司生成，仅供参考，不应被视为财务或法律建议。德州仪器于 2026 年 2 月 10 日通过 EDGAR 发布了原 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275513112.md) | | Ricursive Intelligence 如何在短短 4 个月内以 40 亿美元的估值成功筹集了 3.35 亿美元 | Ricursive Intelligence 由人工智能专家 Anna Goldie 和 Azalia Mirhoseini 共同创立，在短短四个月内筹集了 3.35 亿美元，估值达到 40 亿美元。这家初创公司专注于芯片设计的人工智能工具 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276070814.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。