--- title: "光通信业务强劲拉动，康宁 Q4 核心营收同比增 14% 创新高，利润双位数增长，预计一季度加速扩张 | 财报见闻" description: "光通信业务成为最主要增长引擎，四季度及全年收入均实现双位数增长。基于强劲订单与需求，公司上调 “Springboard” 增长计划，并预计 2026 年一季度核心销售同比增速将进一步加快至约 15%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273997289.md" published_at: "2026-01-28T13:34:18.000Z" --- # 光通信业务强劲拉动，康宁 Q4 核心营收同比增 14% 创新高，利润双位数增长，预计一季度加速扩张 | 财报见闻 > 光通信业务成为最主要增长引擎，四季度及全年收入均实现双位数增长。基于强劲订单与需求，公司上调 “Springboard” 增长计划，并预计 2026 年一季度核心销售同比增速将进一步加快至约 15%。 受益于光通信等业务强劲增长，美股材料巨头康宁四季度和全年核心业绩均创历史新高，并宣布上调中长期 “Springboard” 增长计划，对 2026 年开局保持乐观指引。 当地时间 1 月 28 日，康宁公布 2025 年四季度及全年业绩：公司在核心口径下实现营收、利润双位数增长，并称四季度与全年均创纪录。 > - 四季度核心销售额 44.12 亿美元，同比增 14%；核心每股收益 0.72 美元，同比增 26%。四季度 GAAP 营收 42.15 亿美元，同比增 20；GAAP EPS 0.62 美元，同比增 72%。 > - 全年看，康宁核心销售额 164.08 亿美元，同比增 13%；核心 EPS 2.52 美元，同比增 29%。全年 GAAP 营收 156.29 亿美元，同比增 19%，GAAP EPS 1.83 美元，同比增 216%。 > - 盈利能力继续抬升。四季度核心经营利润率升至 20.2%，全年核心经营利润率 19.3%（2024 年为 17.5%），显示在收入扩张之外，费用率与经营杠杆对利润端的支撑仍在。 > - 现金流同样强劲：2025 年经营现金流 27.0 亿美元，调整后自由现金流 17.17 亿美元（2024 年为 12.53 亿美元）。 > - 公司上调 Springboard 增长目标，并给出 2026 年一季度指引：预计核心销售额 42 亿-43 亿美元、同比约增 15%，核心 EPS 0.66-0.70 美元。 ## 核心口径与 GAAP 口径 “剪刀差”：汇率与对冲科目放大表观增速 康宁本次财报依旧强调 “核心口径”（非 GAAP）：剔除外币债务折算、外汇对冲（translated earnings contracts）公允价值波动，以及并购相关、重组、诉讼、养老金精算等非经常或非经营性项目，并对主要分部采用 “恒定汇率（constant currency）” 展示经营趋势。 - 四季度：GAAP 营收同比 +20%，但核心销售同比 +14%。差异主要来自 “恒定汇率调整” 对比去年明显收敛（Q4 2025 为 +1.97 亿美元，Q4 2024 为 +3.31 亿美元），意味着 GAAP 口径受到的汇率拖累较去年减轻，从而抬高了表观同比增速。 - 全年：GAAP 营收同比 +19%，核心销售同比 +13%；全年恒定汇率调整为 +7.79 亿美元（2024 年为 +13.09 亿美元），同样体现 “汇率负面影响减弱” 对 GAAP 增速的加成。 盈利端亦类似：四季度 GAAP EPS 为 0.62 美元、核心 EPS 为 0.72 美元；全年 GAAP EPS 1.83 美元、核心 EPS 2.52 美元。核心口径的意义在于把外汇对冲与折算等 “波动项” 从经营趋势中剥离出来，便于观察利润率与分部景气的真实变化。 ## 光通信业务一骑绝尘，显示与生命科学偏平，Hemlock 增收不增利 2025 年的增长结构高度清晰：光通信成为最强引擎，并在收入结构中进一步抬升权重。 **光通信（Optical Communications）：全年销售 +35%，利润弹性更强** - 四季度销售额 17.01 亿美元，同比 +24%；净利润 3.05 亿美元，同比 +57%。 - 全年销售额 62.74 亿美元，同比 +35%；净利润 10.48 亿美元，同比 +71%。 该分部无论是收入增速还是利润增速都显著领先其他板块，也是公司提及 “下一代数据中心技术” 合作时最具想象空间的落点。此前，康宁宣布与 Meta 达成多年、最高 60 亿美元合作协议，聚焦下一代数据中心关键技术。 **显示科技（Display）：收入下滑但利润韧性仍在** - 四季度销售额 9.55 亿美元，同比-2%；净利润 2.57 亿美元，同比-2%。 - 全年销售额 36.97 亿美元，同比-5%；净利润 9.93 亿美元，同比-1%。 显示业务仍是康宁利润的重要 “底盘”，但 2025 年增长贡献有限。 **特种材料（Specialty Materials）：收入温和增长，利润提升更快** - 四季度销售额 5.44 亿美元，同比 +6%；净利润 0.99 亿美元，同比 +22%。 - 全年销售额 22.11 亿美元，同比 +10%；净利润 3.67 亿美元，同比 +41%。 在收入增幅不算激进的情况下利润大幅上行，体现出更强的经营杠杆与成本/结构改善。 **汽车（Automotive）：新设分部后收入承压，利润小幅增长** （公司自 2025 年 1 月 1 日起将汽车玻璃与环境科技并入新 “汽车分部”，并追溯重述可比数据） - 四季度销售额 4.40 亿美元，同比-1%；净利润 0.63 亿美元，同比 +3%。 - 全年销售额 17.94 亿美元，同比-3%；净利润 2.78 亿美元，同比 +7%。 **生命科学（Life Sciences）：规模稳定，但利润下滑** - 四季度销售额 2.46 亿美元，同比-2%；净利润 0.14 亿美元，同比-22%。 - 全年销售额 9.72 亿美元，同比-1%；净利润 0.61 亿美元，同比-3%。 **Hemlock 与新兴业务：收入高增但全年仍亏损** - 四季度销售额 5.26 亿美元，同比 +62%；净利润 0.01 亿美元，同比大幅下滑。 - 全年销售额 14.60 亿美元，同比 +33%；但净利润为-0.26 亿美元（2024 年为 +0.42 亿美元）。 该板块对营收增长有贡献，但盈利不稳定，短期仍可能是整体利润率的 “扰动项”。 ## 2026 指引与 Springboard 升级：Q1 增速再提档，Meta 最高 60 亿美元协议提供订单线索 公司预计 2026 年一季度核心销售额 42 亿-43 亿美元，同比约 +15%；核心 EPS 0.66-0.70 美元。以 2025 年四季度核心 EPS 0.72 美元为参照，新指引呈现一定季节性回落，但管理层强调同比增速将进一步加快。 更值得关注的是增长路线图被上调：以 Q4 2023 为起点，康宁将 Springboard 计划的 2028 年底新增年化销售目标从 80 亿美元上调至 110 亿美元；同时将 2026 年底内部计划新增年化销售从 60 亿美元上调至 65 亿美元，并将 “高置信度” 口径从 40 亿美元上调至 57.5 亿美元。 配合与 Meta 宣布的多年、最高 60 亿美元数据中心相关合作协议，公司试图向市场传递两条信息：一是光通信等核心赛道的订单与产能布局正在兑现，二是利润率与现金流的 “更好起点” 将支撑更激进的增长目标。 ### Related Stocks - [GLW.US - 康宁](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLW.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Corning (NYSE:GLW) Shares Down 2.5% After Insider Selling | Corning (NYSE:GLW) shares fell 2.5% after insider Eric S. Musser sold 15,000 shares at $130.25, reducing his stake by 75 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275517589.md) | | Top Corning Insiders Quietly Cash Out in Back-to-Back Stock Sales | Corning (GLW) executives John Z Zhang and Avery H III Nelson sold shares worth approximately $204,755 and $203,795, resp | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275852752.md) | | Corning Insider Sold Shares Worth $3,830,019, According to a Recent SEC Filing | 04:12 PM EST, 02/09/2026 (MT Newswires) -- Jordana Daryl Kammerud, Senior Vice President, on February 09, 2026, sold 30, | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275365277.md) | | Wealthfront Advisers LLC Purchases 10,244 Shares of Corning Incorporated $GLW | Wealthfront Advisers LLC grew its holdings in shares of Corning Incorporated (NYSE:GLW - Free Report) by 20.6% during th | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275902251.md) | | Top Corning Executives Quietly Unload Significant Stock Holdings | Corning executives, including Vice Chairman Lewis Steverson and COO Avery H III Nelson, sold significant stock holdings | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275699187.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。