--- title: "王者归来！三星电子 Q4 营收 93.8 万亿韩元创纪录，存储业务营业利润暴增 465%，重夺 DRAM 市场榜首" description: "财报显示，三星电子 Q4 营业利润 20.1 万亿韩元，飙升 209%。半导体部门贡献 80% 利润，存储业务营业利润暴增 465%，凭借 HBM3E 成功打入英伟达、谷歌供应链，重夺 DRAM 市场销售冠军。公司已完成 HBM4 开发，运行速度达 11.7Gbps，下月向英伟达全面出货。机构预测 2026 年营业利润将达 180 万亿韩元，同比增长 314%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274065059.md" published_at: "2026-01-29T00:42:41.000Z" --- # 王者归来！三星电子 Q4 营收 93.8 万亿韩元创纪录，存储业务营业利润暴增 465%，重夺 DRAM 市场榜首 > 财报显示，三星电子 Q4 营业利润 20.1 万亿韩元，飙升 209%。半导体部门贡献 80% 利润，存储业务营业利润暴增 465%，凭借 HBM3E 成功打入英伟达、谷歌供应链，重夺 DRAM 市场销售冠军。公司已完成 HBM4 开发，运行速度达 11.7Gbps，下月向英伟达全面出货。机构预测 2026 年营业利润将达 180 万亿韩元，同比增长 314%。 那个曾经统治全球半导体市场的巨头，终于在 2025 年四季度宣告了它的强势回归。这家全球最大的存储芯片制造商凭借高带宽内存（HBM）技术突破和市场价格上涨，在**2025 年 Q4 实现季度营收和营业利润的双重记录，并从竞争对手 SK 海力士手中夺回动态随机存储器（DRAM）销售冠军宝座。** 1 月 29 日，三星电子公布最新财报显示，**2025 年第四季度营收 93.8 万亿韩元，同比增长 23.8%**，环比增长 9%；**营业利润 20.1 万亿韩元，同比飙升 209.2%**，均创下韩国企业单季最高纪录。2025 年全年营收 333.6 万亿韩元，营业利润 43.6 万亿韩元，同比分别增长 10.87% 和 33.3%。 财报显示，**三星的半导体部门（DS）贡献了集团 80% 的营业利润，Q4 营收 44 万亿韩元，环比增长 33%，营业利润 16.4 万亿韩元，同比暴增 465%。存储业务创下季度营收和营业利润历史新高**，主要得益于 HBM 等高附加值产品销售扩大以及市场整体价格上涨。 据韩国媒体《朝鲜日报》报道，在暂时因判断失误失去先机后，该公司通过全面改进 HBM 设计重新获得技术竞争力，并在第四季度重夺 DRAM 销售额（按营收计算）第一位置。市场机构预计，受益于半导体繁荣和存储供应短缺，三星今年营业利润可能达到 180 万亿韩元，同比增长 314%。 ## 存储业务创纪录，HBM4 本季度开始交付 在 AI 浪潮的席卷下，存储芯片已成为三星电子业绩增长的绝对核心。三星存储业务在 Q4 实现了季度营收和营业利润的双重历史新高。 尽管供应有限，该业务通过满足强劲的传统 DRAM 需求，同时在价格整体上涨的背景下扩大 HBM 销售，达成这一成就。业务重点转向通过 HBM、服务器 DDR5 和企业级 SSD 等高附加值产品提升盈利能力。 **该公司在 HBM 领域的竞争地位经历了戏剧性转变。**据市场研究机构 Counterpoint Research 数据，三星在 2024 年第四季度保持 38% 的 DRAM 市场份额，但在 2025 年第一季度滑落至 34%，被 SK Hynix（36%）超越。 然而，三星并未沉寂太久。为了夺回技术竞争力，三星对 HBM 设计进行了彻底的革新。财报透露出的关键信号显示，三星已成功向英伟达交付了 HBM3E，并打入了谷歌和 AMD 的供应链。 **更具杀伤力的是，三星宣布已完成 HBM4 的开发，其运行速度达到行业领先的 11.7Gbps，并计划于下个月开始向英伟达全面出货。这些 12 层 HBM4 产品的交付，目标是重建其在高端 HBM 市场的领导地位。** 展望 2026 年，存储业务计划继续与客户保持紧密合作，通过及时出货具有竞争力的 HBM4 以及扩大 DDR5、SOCAMM2 和 GDDR7 等 AI 相关产品销售来满足客户需求。在 NAND 领域，该业务将积极应对 AI 相关需求，重点扩大用于推理的 Key Value SSD 高性能 TLC 产品销售。 ## 芯片代工量产第一代 2nm 和系统 LSI 聚焦先进制程 三星**芯片代工业务**在 Q4 因主要市场客户的强劲需求实现整体营收增长，但盈利改善受到临时成本的限制。**该业务已启动第一代 2nm 产品的量产，并开始出货 4nm HBM 基础芯片产品。** Q1 因季节性疲软，芯片代工营收预计将环比下降，但订单预计将扩大，主要来自 HPC 和移动客户。 2026 年全年，**该业务目标实现两位数营收增长和盈利能力改善**，由先进制程推动，且计划提升第二代 2nm 产品的产量，并为性能和功耗优化的 4nm 工艺生产做准备，同时通过整合逻辑、存储和先进封装技术提供优化解决方案以增强竞争力。 **系统 LSI 业务**Q4 因季节性需求疲软和主要客户产品时间表调整，盈利下降。但图像传感器营收因新的 200MP 和 50MP 大像素产品而增长。 Q1 盈利预计将随新产品发布而恢复，同时通过扩大 200MP 产品线强化图像传感器领导地位。2026 年该业务将专注于通过差异化的 SoC 性能和稳定的良率扩大销售来改善盈利。 ## 移动和消费电子承压，研发投入创新高 与半导体业务的强劲表现形成对比，三星的消费类业务面临挑战。 财报显示，**移动业务和网络业务 Q4 合并营收 29.3 万亿韩元，营业利润仅 1.9 万亿韩元，环比下降 8%**，主要因新智能手机机型的发布效应减弱以及激烈的市场竞争。 家电和电视业务继第三季度后连续第二个季度录得亏损。**显示面板和家电业务 Q4 合并营收 14.8 万亿韩元，营业亏损 0.6 万亿韩元。** **** 电视业务虽然通过 Neo QLED 和 OLED 等高端产品的强劲销售以及有效应对季节性高峰需求扩大了营收，但在持续的激烈市场竞争下，盈利能力仍承压。 **三星在 Q4 的研发投资达 10.9 万亿韩元，环比增加 2 万亿韩元，全年研发投入达 37.7 万亿韩元的历史新高。**这表明公司继续加大在技术创新方面的投入力度。 展望 2026 年 Q1，移动业务计划通过推出 Galaxy S26 系列提供 Agentic AI 体验，进一步强化其 AI 智能手机领导地位。2026 年全年，该业务打算利用下一代 AI 体验以及更薄更轻的外观创新来巩固其移动 AI 领导地位，同时在持续成本压力下通过流程优化坚定致力于盈利能力。 ## 2026 年聚焦 AI 时代增长机遇 财报显示，三星预计 AI 和服务器需求将在 2026 年 Q1 继续增长，带来更多结构性增长机会。半导体部门将继续通过强调高性能产品来专注于盈利能力。 2026 年全年，该部门旨在在快速增长的需求环境中以产品竞争力引领 AI 时代，特别是通过扩大 DRAM 和 NAND 中 AI 相关产品的销售。 据韩媒《朝鲜日报》报道，科技行业消息人士表示，三星的半导体业务在放缓后已开始重新加速。当前全球存储供应短缺预计将直接使拥有大量产能的三星受益。 SK Securities 预测，**三星今年营业利润将同比增长 314% 至 180 万亿韩元，营业利润率达 37%，在利润和盈利能力方面均创历史新高。** **** 设备体验部门（DX）2026 年计划扩大 AI 驱动的产品供应，并在整个设备、功能和服务生态系统中整合 AI 技术。 该部门将通过确保组件供应稳定性、实施效率举措以及作为 AI 时代领导者为客户带来最佳 AI 体验，来保持对盈利增长的关注。 显示面板业务将基于差异化技术推进其在智能手机市场的领导地位，在电视领域通过专注于新的高亮度产品继续其高端市场领导地位，而在显示器方面计划基于差异化性能优势推动销售扩张。 ### Related Stocks - [XSD.US - 标普半导体 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [SMH.UK - VanEck Vectors Semiconductor UCITS ETF Accum A USD](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.UK.md) - [SOXX.US - 费城交易所 半导体 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US - 半导体 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SSNGY.US - 三星电子](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [SMH.US - 半导体 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SMSN.UK - Samsung Electronics Co., Ltd. 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