--- title: "NAND 闪存需求爆棚，“二线联盟” 铠侠和闪迪的崛起" description: "铠侠与闪迪在生产端共同分担昂贵设备与研发支出，以规模效应提升竞争力。在市场端重心分化，押注不同技术路线，闪迪聚焦 HBF 技术路线；铠侠则侧重 SSD 端的性能跃迁。目前市场关注产品涨价能否延续并转化为利润；以及 BiCS10、HBF 与超高 IOPS SSD 等技术路线能否按时间表兑现。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274086840.md" published_at: "2026-01-29T04:02:23.000Z" --- # NAND 闪存需求爆棚，“二线联盟” 铠侠和闪迪的崛起 > 铠侠与闪迪在生产端共同分担昂贵设备与研发支出，以规模效应提升竞争力。在市场端重心分化，押注不同技术路线，闪迪聚焦 HBF 技术路线；铠侠则侧重 SSD 端的性能跃迁。目前市场关注产品涨价能否延续并转化为利润；以及 BiCS10、HBF 与超高 IOPS SSD 等技术路线能否按时间表兑现。 NAND 正在从周期品重新变成 AI 基础设施的关键部件，需求端的结构性变化抬升了价格与估值，也把曾被视为二线阵营的铠侠与闪迪推到聚光灯下。 随着 AI 工作负载从训练转向推理，SSD 在 AI 数据中心的部署扩大，数据中心对 NAND 闪存的采购规模激增，为非传统领先厂商创造了市场机遇窗口。 铠侠与闪迪维持了超过 25 年的深度合作，通过合资与联合开发，双方共同分担昂贵设备与研发支出，以规模效应摊薄成本。 在技术路线上，闪迪聚焦将 HBF 集成进英伟达、AMD 与 Google 的产品。铠侠则更侧重 SSD 端的性能跃迁。 ## AI 需求创造突破口 据 EE Times 报道，随着 AI 工作负载从训练转向推理，SSD 在 AI 数据中心的部署扩大，NAND 因此迎来新的需求推力。 对投资者而言，这意味着 NAND 的景气不再只依赖传统消费电子波动，而是更多绑定数据中心侧的资本开支与架构演进。 这一趋势为铠侠和闪迪提供了关键机遇。传统市场格局中，三星、SK 海力士和美光长期占据主导地位。但 AI 基础设施的快速扩张创造了巨大的供应缺口，数据中心运营商为确保供应链稳定，**开始积极寻求多元化的供应商组合。** TrendForce 数据显示，2025 年第三季度三星以 32.3% 领跑，SK 海力士为 19.3%。**铠侠以 15.3% 位列其后并超过美光，闪迪为 12.4%，两家公司在全球 NAND 版图中的影响力上升。** ## 技术联盟奠定基础 铠侠与闪迪维持了超过 25 年的深度合作。两家公司运营着日本的 Yokkaichi 与 Kitakami 等 NAND 生产基地，是全球最大的 NAND 闪存生产据点之一。 技术上，双方共同开发 BiCS FLASH 3D NAND，目前已到第 8 代 BiCS8（218 层）。据 Knowing.asia 报道，第 10 代、超过 300 层的产品计划于 2026 年开始生产。 在资本开支压力下，这种联合模式的意义在于摊薄成本。Knowing.asia 称，通过合资与联合开发，**双方共同分担昂贵设备与研发支出，以规模效应对抗韩国存储巨头。** ## 市场重心分化，押注不同技术路线 市场重心上，据 Knowing.asia 报道，铠侠和闪迪两者的市场重心明显分化，铠侠主要向日本及全球大型电子制造商供货，闪迪则主导消费存储市场，并在北美及海外企业级 SSD 领域占据强势地位。 技术路线上，HBM 受限于容量与成本，NAND 通过 HBF（高容量近存储）与 AI SSD（智能预处理）两种技术路线优化 AI 架构。 据 Sisa Journal 报道，闪迪瞄准在 2027 年末至 2028 年初将 HBF 集成进英伟达、AMD 与 Google 的产品。报道称，HBF 采用类似 HBM 的 TSV 垂直堆叠，但基于 NAND，可在更低成本下提供更大容量，容量约可达到 HBM 的 10 倍，但速度仍不及 HBM。 铠侠则更聚焦 SSD 端的性能跃迁。日经报道称，铠侠计划到 2027 年推出速度接近现有产品 100 倍的新型硬盘，并与英伟达合作面向生成式 AI 服务器，产品可直接连接 GPU，部分替代 HBM 以提升 GPU 内存容量。 ## 市场关注点：价格弹性、技术兑现与联盟边界 在 AI 推理需求持续上行的背景下，NAND 需求全链条爆棚成为主线叙事。对市场而言，铠侠市值突破 10 万亿日元与闪迪激进涨价计划，强化了对 NAND 景气与盈利修复的预期。 下一阶段变量集中在三点，**第一，涨价能否延续并转化为利润改善。第二，BiCS10、HBF 与超高 IOPS SSD 等技术路线能否按时间表兑现。**第三，铠侠与闪迪在共享制造与研发之外，如何管理终端竞争的边界，以避免协同被内耗抵消。 ### Related Stocks - [XSD.US - 标普半导体 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [SOXQ.US - Invesco PHLX Semiconductor ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [SNDK.US - 闪迪](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDK.US.md) - [PSI.US - 动态半导体 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [IXN.US - 全球科技股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [FTXL.US - 纳斯达克半导体 ETF - First Trust](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [SOXX.US - 费城交易所 半导体 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US - 半导体 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 華爾街大佬 Tepper 押注 AI：美光持倉激增 200%，新買韓國 ETF | 對沖基金大佬 Tepper 去年四季度精準狙擊 AI 芯片賽道，豪擲逾 6 億美元重倉美光科技和韓國芯片 ETF，今年已斬獲約 30% 回報。全球內存短缺疊加 AI 算力狂潮，其芯片押注與軟件股暴跌形成冰火兩重天。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276213747.md) | | Meta 擬部署「數百萬夥」Nvidia 晶片 進一步加強合作關係 | Meta 計劃在未來幾年內部署數百萬顆 Nvidia 的 Blackwell 與 Rubin GPU，進一步加強與 Nvidia 的合作關係。此舉將使 Meta 更多地使用 Nvidia 的 AI 處理器和網絡設備，預計將為 Nvidia | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276193053.md) | | 隨着 LLM 推薦流量的增加，Canva 的收入達到 40 億美元 | Canva 報告稱，月活躍用户增加了 20%，達到了 2.65 億，到 2025 年底年經常性收入達到 40 億美元。這一增長得益於人工智能工具的採用以及其 B2B 業務的 100% 增長。Canva 正朝着成為一個集設計工具於一體的人工智 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276237572.md) | | 西部數據的閃迪普通股二次發行已定價 | 西部數據的閃迪二級普通股發行定價 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276217091.md) | | ETLSC 進入快速增長的印第安納波利斯數據中心市場，推出新的 240 英里暗光纖網絡 | Light Source Communications (LSC) 宣佈在印第安納波利斯大都市區建立一條新的 240 英里暗光纖網絡，旨在支持具有 GPU 密集型工作負載的超大規模數據中心和企業。該網絡將由五個高容量光纖環組成，增強區域連接 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276235104.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。