--- title: "世界黄金协会：全球黄金需求首破 5000 吨，散户和机构成购金主力" description: "世界黄金协会显示，2025 年各国央行购金速度放缓五分之一至 863 吨，但按历史标准衡量仍处于高位，预计 2026 年购金量将进一步小幅下降至 850 吨。与此同时，散户和机构成为购金主导力量，投资需求激增 84% 至创纪录的 2175 吨，黄金 ETF 持仓增加 801 吨结束连续四年流出。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274115455.md" published_at: "2026-01-29T08:18:56.000Z" --- # 世界黄金协会：全球黄金需求首破 5000 吨，散户和机构成购金主力 > 世界黄金协会显示，2025 年各国央行购金速度放缓五分之一至 863 吨，但按历史标准衡量仍处于高位，预计 2026 年购金量将进一步小幅下降至 850 吨。与此同时，散户和机构成为购金主导力量，投资需求激增 84% 至创纪录的 2175 吨，黄金 ETF 持仓增加 801 吨结束连续四年流出。 世界黄金协会周四发布报告显示，2025 年全球黄金需求首次突破 5000 吨，达到 5002 吨的历史新高，投资需求取代珠宝消费成为最大需求来源，其中散户和机构成为购金主导力量。 **各国央行购金速度放缓五分之一至 863 吨，低于 2022 至 2024 年每年超过 1000 吨的购买力度。与此同时，投资需求激增 84% 至创纪录的 2175 吨，**其中黄金 ETF 持仓增加 801 吨，结束连续四年流出，金条和金币购买量跃升 16% 至 1374 吨，创 12 年新高。 世界黄金协会首席策略师 John Reade 表示： > 央行在 2022 年、2023 年或许在这一走势中发挥了非常重要的作用，但现在其他因素已经占据了主导地位，今年最大的问题将是投资需求能否保持足够强劲以维持黄金市场的强势。 这一需求结构转变发生在金价屡创新高的背景下。2025 年金价创下 1979 年以来最佳年度表现，全年上涨 64%，并在 53 个交易日刷新历史纪录。本周三金价首次突破每盎司 5300 美元，今年以来已上涨 22%。全球黄金需求总值飙升至 5550 亿美元，同比增长 45%。 ## 投资需求爆发式增长改写市场格局 2025 年投资需求的爆发式增长彻底改变了黄金市场的需求结构。总投资需求飙升 84% 至 2175 吨的历史新高，首次超越珠宝消费成为最大需求类别。 **黄金 ETF 在 2025 年吸引 801 吨资金流入，成为历史第二高年度增量，扭转了 2021 至 2024 年连续四年的资金外流趋势**。金条和金币购买量达到 1374 吨，创十多年来最高水平。中国和印度的需求尤为强劲，在中国，零售投资需求首次超过珠宝消费。 除了利率下降和关税引发的动荡之外，主要发达市场货币信心的减弱也是投资需求激增的关键催化剂。对央行独立性的攻击和主权债务上升削弱了投资者对主要货币的信心，推动资金流向黄金避险。 ## 央行购金放缓但仍处历史高位 **各国央行和其他主权机构 2025 年购买了 863 吨黄金，较前一年下降 21%，低于 2022 至 2024 年每年超过 1000 吨的惊人力度。世界黄金协会预计，2026 年央行购金量将进一步小幅下降至 850 吨。** 尽管购金速度放缓，但按历史标准衡量仍处于高位。央行在 2022 年、2023 年的大规模购金是推动金价在三年多时间里上涨两倍的关键因素。世界黄金协会指出，经过 2022 至 2025 年的金价上涨和央行积极购买，全球外汇储备中黄金的占比目前正接近 1990 年代初的水平。 报告称，央行的购买行为大多并未披露，因此未被纳入公布的统计数据。世界黄金协会的估算基于央行官方报告的购金数据以及咨询机构 Metals Focus 对未报告购买量的评估。报告补充称，"许多央行在正式储备框架之外管理黄金，一些央行可能以数量而非价值为目标，这使得确定总需求的单一'饱和点'变得无效。" ## 金价飙升重创珠宝消费需求 金价的持续上涨对珠宝需求造成显著冲击。**2025 年全球金饰需求量下降近五分之一至 1542 吨，其中中国市场下跌 24%，降至 2009 年以来最低水平。**世界黄金协会预计，创纪录的高金价将在 2026 年继续打压珠宝需求。 尽管需求量下滑，但得益于金价上涨，全球金饰需求总值同比仍增长 18%，升至创纪录的 1720 亿美元，表明全球消费者对金饰的兴趣并未完全消退。随着金价上涨和经济不确定性持续存在，投资者越来越青睐金条而非珠宝。 在供应端，矿山黄金产量增长 1% 至 3672 吨，回收黄金供应量增长 3% 至 1404 吨。尽管消费电子领域出现波动，但受益于人工智能相关应用的持续增长，2025 年科技用金需求保持稳定。 创纪录的高金价可能对部分需求类别构成压力，世界黄金协会预计珠宝需求将在 2026 年继续疲软，央行购金量也将小幅下降。市场能否维持强势，将取决于散户和机构投资者的避险需求能否持续抵消其他领域的需求放缓。 ### Related Stocks - [GDMN.US - Wisdomtree Efficient Gold Plus Gold Miners Stgy Fd - ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDMN.US.md) - [GDXJ.US - 金矿小盘股 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.US.md) - [02840.HK - SPDR金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02840.HK.md) - [02259.HK - 紫金黄金国际](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02259.HK.md) - [XME.US - 金属采矿 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XME.US.md) - [IAU.US - 黄金 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [600547.CN - 山东黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600547.CN.md) - [GOEX.US - 黄金勘探商 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOEX.US.md) - [NEM.US - 纽蒙特矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NEM.US.md) - [RING.US - 全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RING.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 纽蒙特即将发布的财报前瞻 | 纽蒙特（NYSE:NEM）将于 2026 年 2 月 19 日发布季度财报，分析师预计每股收益（EPS）为 1.94 美元。市场对这一公告持乐观态度，期待积极的指引。上个季度，纽蒙特超出了每股收益预期，但股价下跌了 6.23%。目前，股价为 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276237416.md) | | 贵金属 - 黄金在超过 2% 的跌幅后因逢低买入而上涨 | 黄金价格在 2 月 18 日上涨 0.2%，达到每盎司 4,886.69 美元，此前由于美国与伊朗的谈判以及亚洲农历新年假期导致的低交易量，黄金价格下跌超过 2%。美国黄金期货保持在 4,904.50 美元不变。美元的强势对黄金价格产生影响 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276188452.md) | | 皇家黄金公司第四季度的收入未达到预期 | 皇家黄金第四季度收入增长，但未达到分析师预期，报告为 3.753 亿美元，而市场共识为 3.921 亿美元。该公司实现了创纪录的运营现金流，并预计在 2026 年在普韦布洛维耶霍的黄金产量为 350,000-400,000 盎司。收入增长得 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276272927.md) | | 由于美元走强，金价小幅下跌，导致黄金矿业股下跌 | 在美股上市的黄金矿业公司股票在盘前交易中下跌，因为由于美元走强，黄金价格下跌。现货黄金价格下跌 1.5%，至每盎司 4,918.65 美元，创下一周以来的新低。主要矿业公司如纽蒙特矿业和巴里克矿业分别下跌 3.7% 和 2.9%，而南非矿业 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276115506.md) | | 金罗斯黄金第四季度收益增长；提供 2026 财年指引 | 金罗斯黄金公司（Kinross Gold Corp.）报告第四季度净收入显著增长，从去年同期的 2.756 亿美元上升至 9.065 亿美元，每股收益为 0.75 美元。该公司预计 2026 年黄金当量产量为 200 万盎司，维持与 202 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276303383.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。