--- title: "微软与 Meta 季报回答了市场焦点问题：算力开支和 AI 需求，都很强！" description: "微软与 Meta 最新季报共同确认，AI 算力需求持续超越供给，2026 年供应紧张态势将延续，两家公司显著上调资本支出指引。摩根大通指出，此趋势表明算力投资正进入新一轮扩张周期，相关投入将重点集中于数据中心、网络及定制芯片等领域，并带动半导体产业链持续受益。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274118869.md" published_at: "2026-01-29T08:47:01.000Z" --- # 微软与 Meta 季报回答了市场焦点问题：算力开支和 AI 需求，都很强！ > 微软与 Meta 最新季报共同确认，AI 算力需求持续超越供给，2026 年供应紧张态势将延续，两家公司显著上调资本支出指引。摩根大通指出，此趋势表明算力投资正进入新一轮扩张周期，相关投入将重点集中于数据中心、网络及定制芯片等领域，并带动半导体产业链持续受益。 据追风交易台，摩根大通分析师 Harlan Sur 解读微软与 Meta 最新财报指出，AI 基础设施的支出强度已明确进入新一轮扩张周期。 两家科技巨头在最新财报中均表示，**AI 算力供应紧张态势贯穿 2026 年。两家公司四季度资本支出均高于市场预期**：微软为 375 亿美元，Meta 为 221.37 亿美元。同时，Meta 将 2026 年全年资本支出预期上调至 1250 亿美元，同比增长 73%。 这表明，**在基础模型、AI 代理及商业化应用加速部署的推动下，算力需求持续超越供给能力，驱动云计算与超大规模企业持续加大投入。**摩根大通认为，当前供需格局下，主要科技企业的资本支出仍具上调空间，投资将重点集中于数据中心、服务器及网络基础设施，进而带动相关半导体产业链业绩。该投资趋势预计将延续至 2027 年。 ## **供应极限成为常态：需求缺口将持续** 供应紧张已成为当前人工智能基础设施建设的核心瓶颈。微软与 Meta 在最新财报会议中均指出，算力需求持续超越供应能力。 供需失衡的结构性原因在于基础模型、AI 代理及商业化应用的加速部署，推动计算强度呈现指数级增长。Meta 透露，其用于训练生成式广告模型的 GPU 集群规模已实现翻倍，并正进一步扩展以支持 2026 年新一代 GEM 模型的训练。 这种持续的供应紧缺态势，预计将继续支撑数据中心、服务器及网络基础设施在 2026 年至 2027 年间保持高强度投资。 ## 定制芯片开发成为战略重点 除继续采购 AMD 及英伟达 GPU 外，**微软与 Meta 正加速推进定制 ASIC 芯片战略，以提升能效并拓展应用场景。** Meta 方面，其自研芯片项目 MTIA 持续迭代，目前已支持检索引擎推理，并计划于 2026 年第一季度扩展至核心排序、推荐训练及推理负载。摩根大通指出，**Meta 的芯片设计合作伙伴博通（Broadcom）将因此受益，预计 2026 年来自 Meta 的收入将实现显著跃升。** 微软则着重优化 token 处理的能效与经济性，强调定制芯片的关键作用。据摩根大通分析，**虽然迈威尔科技（Marvell）未参与微软此前发布的 MAIA 200 芯片，但其正按计划推进下一代 MAIA 300 芯片的研发，预计将于 2026 年下半年进入量产阶段。** 随着模型规模与复杂度提升，算力需求呈指数级增长。云服务巨头的资本支出指引持续聚焦于 AI 基础设施投入。**Meta 与微软的最新规划进一步印证了摩根大通的判断：面向网络、定制芯片（ASIC）以及用于算力与存储加速的 GPU 相关投资，将在中长期内保持强劲势头。** ### Related Stocks - [META.US - Meta](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [MSFU.US - 微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [PSI.US - 动态半导体 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [MSFO.US - YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [IDGT.US - iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IDGT.US.md) - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [CLOU.US - 云计算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [XSW.US - 标普软件与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [IXN.US - 全球科技股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [MSFX.US - T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Meta reboots smartwatch plan, aims debut in 2026, the Information reports | Meta Platforms plans to release its first smartwatch, the "Malibu 2," later this year, featuring health tracking and a b | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276284947.md) | | TCI Fund Management Ltd Boosts Microsoft Stake by 189,749 Shares | TCI Fund Management Ltd, led by Christopher Anthony Hohn, has increased its Microsoft stake by 189,749 shares. Microsoft | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276296813.md) | | Infosys Unveils AI First Value Framework | Infosys Ltd :INFOSYS - INFOSYS UNVEILS AI FIRST VALUE FRAMEWORK | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276131501.md) | | Two Creeks Capital Management boosts Microsoft stake by 26,466 shares | Two Creeks Capital Management has increased its Microsoft stake by 26,466 shares. Despite recent volatility, Microsoft s | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276296492.md) | | Three AI investment opportunities outside the indices | The article discusses three AI investment opportunities outside major indices, highlighting the rapid growth of AI adopt | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275952143.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。