--- title: "从 “宣战” 到 “同盟”：新氧与锦波们的 “大和解”" description: "打不过就加入" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274379394.md" published_at: "2026-01-31T07:12:59.000Z" --- # 从 “宣战” 到 “同盟”：新氧与锦波们的 “大和解” > 打不过就加入 商场上没有永远的敌人。 2024 年，锦波生物还是一副誓要与低价平台 “死磕到底” 的姿态，甚至发布严正声明，点名新氧违规低价宣传其核心产品 “薇旖美”，扰乱市场价格，将双方的矛盾公开化。 时隔 2 年，剧情发生了 180 度大反转。 日前，新氧宣布成立的 “青春甄品联盟” 首批 14 家上游厂商名单中，锦波生物赫然在列。与其一同出现的还有艾尔建、索塔、爱美客、华熙生物等医美上游厂商。 这场从 “围剿” 到 “拥抱” 的戏码背后，折射出医美产业链话语权的深刻变迁。 一方面，新氧从平台逐渐向线下医美诊所转型，目前已在全国 16 座城市落地 50 家门店，如此体量规模使其对上游的话语权在增强； 另一方面，医美上游的护城河正在干涸。以锦波生物的重组胶原蛋白产品为例，随着巨子生物、创健生物的重组胶原蛋白产品先后获批上市，“一家独大” 的垄断局面被彻底打破。 当稀缺性红利消退，面对强势崛起的下游渠道，曾经掌握绝对定价权的上游厂商不得不走下神坛，在变革中寻找新的坐标，方能留在牌桌之上。 ## “围剿” 变 “结盟” 将时钟拨回 2024 年，锦波生物曾两度发布又删除声明，指责新氧违规低价宣传其核心产品 “薇旖美”。 彼时，作为市场上唯一一款的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白，锦波生物手握定价权，试图通过严控渠道来维持其高端价格体系。 然而仅仅过去两年，这些剑拔弩张已烟消云散。 1 月 28 日，新氧在 2026 年青春发布会上宣布与锦波生物等 14 家上游厂商发起成立青春甄品联盟，计划在量价联动、正品追溯等方面展开合作。 这不是锦波生物首度向下游 “低头”。 锦波生物与美团之间也经历了一场从 “炮轰” 到 “拥抱” 的戏剧性反转。 矛盾最早爆发于 2024 年 9 月，锦波生物发布《致广大消费者》，公开 “炮轰” 美团，指责进入美团 “百亿补贴” 名录的薇旖美未获授权。 锦波生物之所以发难，根源在于 “百亿补贴” 击穿了薇旖美的价格体系。 当时薇旖美的市场指导价高达 6000 元/瓶左右，但在美团补贴界面上价格被惨烈地拉低至 1339 元/瓶。 虽然短期内薇旖美终端破价不影响出厂价，但这不仅扰乱了市场，长此以往更将反噬上游的利润空间。 但强硬的姿态仅仅维持了不到一年。去年 7 月，锦波生物与美团医药健康签署战略合作协议，薇旖美正式以官方合作身份上线 “百亿补贴”。 **从向美团 “妥协” 到如今与新氧 “和解”，锦波生物接连的 “低头” 动作本质上是上游厂商对市场现实的无奈认清：当产品不再具备绝对的稀缺性，拥有获客渠道便掌握了议价的主动权。** 一方面，随着巨子生物、创健生物的重组胶原蛋白产品先后获批上市，薇旖美 “一家独大” 的垄断局面宣告终结； 这不只是发生在重组胶原蛋白领域。据不完全统计，2025 年药监局一共批复了不少于 50 张的医美 3 类医疗器械证，医美产品得到极大程度的丰富。 另一方面，新氧从平台转型为下游医美诊所后，规模化的门店数量使其成为上游必争的大客户。 目前新氧已在全国 16 座城市落地 50 家门店。 **据新氧董事长金星向信风透露，2026 年计划新增的门店数量不低于 35 家，重点对北上广深这 4 个核心城市进行加密。** 对于急需在激烈竞争中抢占份额的锦波生物等上游厂商而言，无论是加入新氧的 “青春甄品联盟”，还是拥抱美团的 “百亿补贴”，利用这些覆盖全国的网络进行规模化销货，显然比维持所谓的 “价格尊严” 更为务实。 ## 上游厂商的三种 “活法” 当定价权从上游厂商手中滑落至下游渠道，曾经 “躺着数钱” 的医美上游厂商不得不面对残酷的内卷，这也导致各方发展路径正在出现明显的分野。 **路径一是 ODM 模式的兴起。** 新氧的童颜针 “奇迹童颜 3.0” 便是向西宏生物定制，目前拼团价为 999 元，远低于当前市面上数千元的童颜针价格。 西宏生物能够进入新氧供应链的核心便在于其并不干涉下游的定价，实际上扮演了类似 ODM 的角色：只负责提供合规的高质量产品，而将最终的定价权完全让渡给拥有渠道和流量的新氧。 **路径二是维持产品稀缺性。**上游厂商通过研发或者收购的形式，在竞品跟进前的 “空窗期” 内斩获市场份额。 **路径三是出海寻找增量空间，这已然成为国内头部医美公司的主流选择。** 2025 年，爱美客斥资 1.9 亿美元收购韩国医美公司 REGEN Biotech,Inc.（下称 “REGEN ”），并已完成了 100% 交易对价款的支付。 据信风从爱美客内部人士处获悉，这不仅是为了获取 REGEN 旗下的童颜针产品 AestheFill，更是为了借助 AestheFill 的国际品牌影响力、渠道，在全球市场寻找新的增长点。 半岛医疗则选择了以自研产品出海的路线，其射频治疗仪 “半岛逆时针” 已拿下了美国 FDA 注册证。 据半岛医疗创始人雷晓兵向信风透露，目前该设备已成功进入美国前 30 强医疗机构，并计划在 2026 年覆盖全美前 300 强。 在供需反转的当下，定价权从上游向渠道与终端的迁移，本质上是医美市场正在经历一场深刻的 “祛魅” 与价值回归。 对于上游厂商而言，无论是退守 ODM 融入大渠道供应链，还是死磕创新维持稀缺，亦或是远赴海外寻找新蓝海，“活下去” 并 “活得好” 的前提都是适应由买方主导的新世界。 ### Related Stocks - [512380.CN - MSCI中国](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512380.CN.md) - [516190.CN - 华夏中证文娱传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516190.CN.md) - [600735.CN - ST新华锦](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600735.CN.md) - [517770.CN - 浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/517770.CN.md) - [512980.CN - 广发中证传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512980.CN.md) - [SY.US - 新氧科技](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SY.US.md) - [159805.CN - 传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159805.CN.md) - [900914.CN - 锦在线B](https://longbridge.com/zh-CN/quote/900914.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 09:26 ETThe Ronchicolo Chronicles - A One-Minute Comedy Marvel Launches Worldwide | Cheesy Fiasco Productions announces the launch of "The Ronchicolo Chronicles," a new micro-drama series designed for qui | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275475068.md) | | 10:05 ETActivate Opens First Finland Location at Itis in Partnership with Realinvest | Activate has opened its first location in Helsinki, Finland, in partnership with Realinvest. This venue, located in Itis | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275337305.md) | | Meitu Sees 2025 Net Profit Between 60-66% Y/Y By IFRS | Meitu Inc :SEES 2025 NET PROFIT BETWEEN 60-66% Y/Y BY IFRS | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275224699.md) | | Moore Threads completes full adaptation of Qwen3.5 model | Chinese GPU maker Moore Threads has completed the full adaptation of Alibaba's Qwen3.5 model on its MTT S5000 graphics p | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276348984.md) | | Vobile Group Partners with Finloop to Tokenize Cultural Creative IP Assets | Vobile Group Ltd. has partnered with Finloop Finance Technology Holding Limited to tokenize cultural and creative intell | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275524609.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。