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title: "电力开发公司 2026 年第三季度净收入的波动性对高质量收益的叙述提出了挑战"
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description: "电力开发公司（TSE:9513）公布了 2026 年第三季度的业绩，结果喜忧参半，收入为 2931 亿日元，基本每股收益为 117.83 日元，较前几个季度有所下降。净利润率从去年的 8% 降至 7.9%，引发了对盈利能力的担忧，因为增长预期正在下降。尽管过去十二个月的每股收益为 534.27 日元，分析师预测未来三年盈利将下降 11.3%。该股票的市盈率较低，为 6 倍，股息收益率为 3.05%，但其贴现现金流公允价值为 1728.73 日元，低于当前市场价格 3284 日元，显示出潜在的风险"
datetime: "2026-02-01T03:58:00.000Z"
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# 电力开发公司 2026 年第三季度净收入的波动性对高质量收益的叙述提出了挑战

## 电力开发 (TSE:9513) 2026 年第三季度财报快照

电力开发 (TSE:9513) 发布了 2026 年第三季度的财报，结果喜忧参半，收入为 2931 亿日元，基本每股收益为 117.83 日元，而过去十二个月的每股收益为 534.27 日元，收入为 1.22 万亿日元。在最近几个季度中，该公司的收入从 2025 年第二季度的 3817 亿日元下降到 2025 年第四季度的 3577 亿日元，再到 2026 年第一季度的 2503 亿日元，第二季度为 3211 亿日元，最新季度为 2931 亿日元，而季度每股收益在同一时期内的范围为 60.42 日元到 284.81 日元。由于过去十二个月的净利润率为 7.9%，略低于去年的 8%，而收益现在面临增长放缓的预期，投资者可能会关注盈利能力在表面数字之下的韧性。

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截至 2026 年 1 月的 TSE:9513 收益与收入历史

## 净收入波动凸显不均匀的年度表现

-   在过去四个季度中，剔除额外项目的净收入在 10978 百万日元到 52088 百万日元之间波动，2026 年第三季度的净收入为 20983 百万日元。这突显了每个时期的差异，即使总收入保持在大约 250295 百万日元到 381670 百万日元的相对紧密范围内。
-   空头关注最近盈利能力的疲软，数据为他们提供了一些讨论点：
    -   最新的过去十二个月净收入为 96907 百万日元，低于 2026 年第一季度报告的 119088 百万日元，而过去的净利润率从去年的 8% 降至现在的 7.9%。
    -   这与过去五年的每股收益年均增长约 19.6% 相比，批评者认为最近的收入疲软是对这一长期模式的下滑。

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## 高质量每股收益但预测趋于疲软

-   过去十二个月的每股收益为 534.27 日元，在过去五年中每股收益年均增长 19.6%，尽管最近一年显示出负的每股收益增长，同时分析师预计未来三年收益将下降约 11.3%，收入将小幅下降 0.6%。
-   多头指出最近收益的高质量，数据既支持又挑战这一观点：
    -   从支持的角度来看，过去的净收入为 96907 百万日元，7.9% 的利润率表明该企业在过去十二个月内能够将 1220 亿日元的收入基础转化为持续的利润。
    -   从挑战的角度来看，最近一年的负收益增长和对收益及收入的下调预测表明，这些高质量的利润不被认为会继续保持在同一水平。

## 低市盈率、股息和现金流贴现紧张

-   在 3284 日元的股价下，该股票的市盈率约为 6 倍，远低于同行和行业水平的 14 倍至 15.8 倍，支付的股息收益率约为 3.05%，但其现金流贴现的公允价值约为 1728.73 日元，低于当前市场价格和分析师目标价的 3076.67 日元。
-   对于看涨的投资者来说，相对较低的收益倍数和收入的组合显得突出，但这些数字也设定了明确的边界：
    -   相对于更广泛的 JP 市场市盈率约为 14.7 倍，低市盈率和 3.05% 的收益率常常被用来论证该股票在当前利润和收入下的吸引力。
    -   与此同时，1728.73 日元的现金流贴现公允价值远低于 3284 日元的股价，加上债务的现金流覆盖率疲弱以及收益和收入的预测下降，提醒人们简单的倍数并不能捕捉所有风险。

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_本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。**我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。** 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 对提到的任何股票没有持仓。_

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