--- title: "中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 50.3，销售价格 14 个月来首次上升" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274449541.md" description: "中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 创三个月新高，积极信号包括新订单（含出口订单）增长、用工量三个月来首次回升；但同时企业信心跌至 9 个月低点，投入成本创 4 个月最强劲增幅，迫使产品销售价格 14 个月来首次上涨。" datetime: "2026-02-02T02:20:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274449541.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274449541.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274449541.md) --- # 中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 50.3，销售价格 14 个月来首次上升 中国制造业开年景气延续，新订单（含出口订单）增长、用工量三个月来首次回升，销售价格 14 个月来首次上升，但企业信心跌至 9 个月低点。 2 月 2 日周一，最新数据显示，中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 50.3，连续两个月站上荣枯线并创三个月新高，前值为 50.1。 本次数据呈现 “喜忧参半” 格局：积极信号包括新订单（含出口订单）增长、用工量三个月来首次回升；但警示信号同样明显——企业信心跌至 9 个月低点，投入成本创 4 个月最强劲增幅，迫使产品销售价格 14 个月来首次上涨。这意味着制造业虽在复苏轨道上，但盈利空间正遭受挤压。 ## 需求端：内外订单温和回暖，新订单连续第八个月增长 **1 月新订单连续第八个月实现增长，**企业普遍反映客户兴趣和基数上升。更值得关注的是出口订单表现：新出口订单在去年 12 月收缩后重返扩张区间，东南亚客户需求增长尤其明显，为制造业提供外部支撑。 然而，RatingDog 报告指出，整体新订单增速仍属微弱，部分企业提及价格高企与市场环境低迷抑制了增长动能，这表明需求复苏力度有限。 ## 生产与就业：产出加速，用工止跌回升 受益于新接业务量增长，产量加速扩张，生产指数维持在扩张区间。为应对业务需求上升和清理积压订单，中国制造商三个月来首次增加用工，从业人员分项的改善是驱动本月 PMI 扩张的主要因素。 采购活动同步扩张，企业购入更多原料和半成品以满足生产需求，采购库存连续第二个月上升。相反，产成品库存连续第三个月下降，主要因订单发货消耗了存货，**反映出企业去库存态势良好。** ## 价格压力：成本向价格传导初现，销售价格 14 个月来首次上升 最值得投资者警惕的是成本与价格动态。1 月投入成本连续两个月涨幅加剧，创去年 9 月后最高纪录，金属涨价尤其明显。 **在成本压力持续积累下，制造业企业自 2024 年 11 月（14 个月）以来首次上调出厂价格，出口收费同步上升，且调价速度为近一年半最快。** 原材料价格连续第七个月上涨，1 月涨幅为 2025 年 9 月以来最快。报告指出，本轮贵金属驱动的大宗商品牛市行情延续，且暂未见顶。这对于依赖原材料进口的制造企业构成持续压力。 ## 企业信心：9 个月低点释放谨慎信号 尽管多项指标显示制造业维持扩张，但 1 月企业信心度降至 9 个月低点，部分原因在于对成本的顾虑。RatingDog 评论指出，商业信心下滑意味着制造业整体增长动能仍属微弱。 未来数月，若成本压力持续而需求复苏力度有限，企业盈利空间仍将承压，制造业可能延续低增速扩张格局。政策层面需关注稳需求与降成本之间的平衡，财政发力支撑"两重两新"政策的延续，或在一定程度上巩固制造业的修复势头。 ### 相关股票 - [399001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/399001.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) - [000300.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000300.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [证监会董秘监管新规实施，A 股信披治理全面升级](https://longbridge.com/zh-CN/news/287446786.md) - [财政部：1-4 月全国证券交易印花税 935 亿元 同比增长 74.8%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287035260.md) - [提高行业治理水平是制造业高质量发展绕不过去的坎](https://longbridge.com/zh-CN/news/287444774.md) - [深度触及军工、AI，全球制造业正在 “重新布线”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286895927.md) - [澳媒：从天津高科技自行车厂看中国制造业发展](https://longbridge.com/zh-CN/news/287279169.md)