市场概况 ▪ 截至 2 月 2 日午间，港股三大指数集体承压。 ▪ 恒生指数截至午间报 26730.78 点，跌 2.40%，达到今年高点后短期回调剧烈 ▪ 恒生科技指数午间收报 5508.01 点，跌幅达到 3.68%，近期走势偏弱 ▪ 国企指数午间报 9064.43 点，跌 2.71% 板块表现 ▪ 互联网内容与信息板块延续下行，市场缺乏利好消息带动，反映投资者观望情绪明显。腾讯控股下跌 1.32%，午间最新成交额 73.11 亿港元，快手 -W 下跌 3.49%，成交活跃但同样承压，百度 -SW 跌幅 3.60%。板块内权重股普遍回调，资金短线流出现象突出。 ▪ 零售商板块整体下跌，市场情绪低迷。阿里巴巴 -W 下跌 3.25%，成交额 64.67 亿港元，京东 -SW 下跌 1.60%，名创优品下跌 3.70%。核心零售龙头悉数承压，资金逢高离场迹象明显。 ▪ 电信服务板块盘中跌幅居前，成为拖累市场的重要力量。中国移动下跌 2.88%，成交额 50.32 亿港元，中国电信下跌 7.62%，中国联通跌幅 8.81%。在部分电信服务业务所适用增值税税率上调的政策影响下，板块资金出现明显流出，龙头企业股价因利空而大幅下跌，整体走弱态势明显。 宏观背景 ▪ 近期人民币汇率波动、通胀温和及出口数据回暖成为市场关注焦点。 ▪ 香港制造业 PMI 逐步改善，内地资金流入及政策利好预期提升，带动投资者关注度升温，但受短线宏观波动影响，市场波动明显加剧。 热门个股 ▪ MINIMAX-WP（100.HK）涨 8.77%，成交额 7.40 亿港元。近期 AI Agent 热度极高，公司推出桌面端及 “专家智能体”，短线表现较强，板块内高成长股获得增量资金青睐。 ▪ 云知声（9678.HK）上涨 12.61%，成交额 5.76 亿港元。据此前消息，公司预期于 2025 年内实现大模型相关业务收入约 6.0 亿元至 6.2 亿元，相较 2024 年同比增长 1000% 以上。 ▪ 神州控股（861.HK）上涨 11.28%，成交额 3.95 亿港元。公司公告期间接非全资附属公司神州信息 2025 年度归母净利润扭亏为盈，短线资金关注度提升带动股票走强。 ▪ 出门问问（2438.HK）上涨 14.75%，成交额 1324.18 万港元。得益于 AI 与概念股整体活跃，获得市场短线青睐。 ▪ 基地锦标集团（8460.HK）上涨 24.68%，成交额 1126.30 万港元。截至 2 月 1 日，主流媒体未见其有重大事件或公告，短线资金推动下股价大幅异动，显示游资风险偏好提升。 ▪ 九福来（8611.HK）上涨 19.78%，成交额 1833.5 万港元。暂无主流媒体报道重大事件，属资金博弈性质的低市值股。 市场成交额 TOP10 ▪ 腾讯控股（00700.HK）最新成交价 598.00 港元，跌幅 1.32%，成交额 73.11 亿港元 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交价 163.70 港元，跌幅 3.25%，成交额 64.67 亿港元 ▪ 中国移动（00941.HK）最新成交价 77.50 港元，跌幅 2.88%，成交额 50.32 亿港元 ▪ 紫金矿业（02899.HK）最新成交价 39.12 港元，跌幅 6.63%，成交额 41.56 亿港元 ▪ 中芯国际（00981.HK）最新成交价 71.80 港元，跌幅 4.77%，成交额 39.31 亿港元 ▪ 小米集团 -W（01810.HK）最新成交价 34.44 港元，跌幅 2.99%，成交额 33.15 亿港元 ▪ 比亚迪股份（01211.HK）最新成交价 90.10 港元，跌幅 7.83%，成交额 31.64 亿港元 ▪ 华虹半导体（01347.HK）最新成交价 104.30 港元，跌幅 10.47%，成交额 29.32 亿港元 ▪ 美团 -W（03690.HK）最新成交价 94.60 港元，跌幅 2.67%，成交额 26.41 亿港元 ▪ 长飞光纤光缆（06869.HK）最新成交价 86.70 港元，涨幅 3.58%，成交额 24.01 亿港元

截至午间，港股三大指数显著下行，恒生指数、恒生科技指数、国企指数均大幅回调，核心资产及电信板块领跌。互联网内容、零售、电信服务、汽车制造商等板块整体承压，阿里巴巴、中国移动等龙头个股跌幅突出。资金短线避险情绪升温，但 AI 及个别新经济股逆势走强，成为盘中关注焦点。宏观端人民币汇率、PMI 及出口数据波动，资金对政策及内资流入预期加大关注度，短线波动下板块分化加剧。

- 港股三大指数集体承压，恒生指数跌 2.40% 至 26730.78 点。  
- 互联网及零售商板块普遍下跌，腾讯、阿里等核心股承压明显。  
- 热门个股 MINIMAX-WP 涨 8.77%，云知声上涨 12.61%。

市场脉搏

恒生科技指数

腾讯控股

快手-W

百度-SW

中国移动

中国联通

中国电信

阿里巴巴-W

名创优品

MINIMAX-WP

基地锦标集团

多想云

云知声

神州控股

出门问问

九福来

京东-SW

港股午评｜三大指数明显下行，汽车和电信成最大拖累，AI 概念逆势领涨