--- title: "矿企 CEO：黄金顺风全开，高价将持续" description: "金银强势不是短期情绪，而是美元贬值、央行分散配置、降息预期与工业需求等多重风口共振的结果。Coeur Mining CEO 指出，随着贵金属高价格水平的可持续性得到认可，矿业并购潮已至，同时其认为伴随未来强劲的财务表现，滞涨的矿业股有望迎来估值重塑的补涨良机。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274578874.md" published_at: "2026-02-03T01:15:01.000Z" --- # 矿企 CEO：黄金顺风全开，高价将持续 > 金银强势不是短期情绪，而是美元贬值、央行分散配置、降息预期与工业需求等多重风口共振的结果。Coeur Mining CEO 指出，随着贵金属高价格水平的可持续性得到认可，矿业并购潮已至，同时其认为伴随未来强劲的财务表现，滞涨的矿业股有望迎来估值重塑的补涨良机。 黄金与白银在经历去年显著走强后，**背后买盘不再只是单一资金推动，而是多重宏观与产业力量叠加，短期内难言逆转。**贵金属高水平价格可能延续，并进一步传导至矿业并购，相关股票或有补涨空间。 2 月 3 日，Coeur Mining 首席执行官 Mitchell Krebs 在接受彭博采访时表示，黄金上涨由 “所有因素共同驱动”，包括**美元贬值，央行分散配置，以及对未来利率下行的预期、债务与赤字压力、地缘政治不确定性等。** 白银在共享上述宏观因素之外，还**叠加强劲的工业需求**。 在产业层面，Mitchell Krebs 认为高价环境将推动更多并购与资金回流矿业股。Coeur 上周已获得股东批准收购 New Gold，在此前完成 Silvercrest 收购后，公司定位为 “北美贵金属矿业平台”。 他称，随着市场逐步认可当前价格水平的可持续性，**交易活动与对矿业股票的配置需求都有望升温**，而矿业股此前对金银上涨的反映仍不充分。 ## 黄金的核心推力：央行分散配置与利率预期共振 Mitchell Krebs 在采访中将黄金的上行驱动归结为多条 “同时吹来的顺风”。其中，央行将储备从美国国债等资产中分散出来，被他视为过去数年支撑黄金的重要力量之一。 他还提到，市场对未来利率更低的预期，叠加债务与赤字问题、地缘政治不稳定，共同构成了黄金需求的宏观底座，并使其更像一场**持续性的资产再配置，而非短期情绪交易。** ## 白银更偏 “产业金属”：电气化需求与供需缺口放大波动 相较黄金，Mitchell Krebs 强调白银的不同之处在于更重的工业需求权重。他列举称，从发电端的太阳能电池板，到配电与终端应用中 “任何带开关的东西”，包括电路、半导体，以及电动汽车、机器人、数据中心等领域，白银均受益于电气化浪潮带来的用量提升。 供给端方面，他表示**白银已连续五年出现供需缺口**。由于白银市场规模小于黄金，他认为在这种供需背景下，更容易累积投机力量，从而放大价格波动。 ## 新的需求变量：Tether 与 “央行式” 买盘叙事 在谈及需求结构变化时，Mitchell Krebs 提到彭博关于 Tether 的报道，称其 “令人惊讶”，并表示该公司已悄然积累了庞大的黄金储备，**规模堪比世界上一些大型央行**。 他同时指出，央行买入黄金的趋势已持续四年，并在 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后加速，背后的动机是更快地分散对美元的依赖。他认为这一主题不仅没有减弱，反而在加强，并短期内看不到改变的迹象。 ## 矿企策略：Coeur 押注北美资产与 “低风险敞口” 在金银价格走强背景下，Mitchell Krebs 将行业关注点引向矿企如何把价格红利转化为现金流与规模优势。他表示，Coeur 一方面通过勘探与扩产等方式进行内部再投资，另一方面连续推进并购，去年完成 Silvercrest 交易，上周股东又批准收购 New Gold。 他称，并购后的 Coeur 将形成 “北美矿业平台”，业务版图聚焦加拿大、美国和墨西哥。随着投资者寻求贵金属敞口时更看重司法辖区与风险可控性，公司希望以 “低风险暴露” 吸引更多权益资金。 ## 并购与估值：价格可持续性预期或推动矿业股补涨 Mitchell Krebs 预计，随着企业与投资者对当前价格水平可持续性的信心增强，将出现更多并购交易。他提到，当天行业内已出现新的交易公告，并认为这类活动有望延续。 在二级市场层面，他判断金银价格的上行尚未被矿业股充分计入。随着行业在未来几周开始披露去年第四季度财报，以及后续季度可能出现更强劲的现金流表现，矿业股存在迎来再定价的潜在催化。 ### Related Stocks - [SLVR.US - Sprott Silver Mnrs & Physical Silver ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVR.US.md) - [DBP.US - 德银贵金属基金 - PowerShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBP.US.md) - [SIVR.US - 实物白银股票 ETF - ETFS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIVR.US.md) - [AEM.US - 阿尼科伊格尔矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AEM.US.md) - [600489.CN - 中金黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600489.CN.md) - [SIL.US - 白银矿业股 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIL.US.md) - [GOEX.US - 黄金勘探商 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOEX.US.md) - [RING.US - 全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RING.US.md) - [SLVP.US - 环球银矿 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVP.US.md) - [GLTR.US - 贵金属股 ETF -ETFS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLTR.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美银：应对地缘需 “交易石油、持有黄金”，美股摆脱低迷需 “两大外部冲击” | Hartnett 的最新报告揭示了当前美股最尴尬的处境：基本面虽好但拥挤不堪，资金面开始松动且流向海外。面对地缘政治的迷雾与高位震荡的美股，投资者应当短期 “交易石油”，中期 “持有黄金”；而美股若想打破当前 “极度看涨却又滞涨” 的僵局， | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276558568.md) | | 读懂金银铜：培风客陈大鹏带你理解全球秩序重构下的资源品定价新机遇 | 3 月 15 日，原紫金矿业投资经理陈大鹏带你拆解全球金属定价新范式 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276523437.md) | | 期权热点｜上周五 SLV 大涨 7%，部分看涨期权飙升 1000% | 美东时间 02 月 20 日，白银信托 ETF - iShares 期权总成交 2114855 张，看涨期权占比 67%，看跌期权占比 32%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276561439.md) | | 过去五年持有 Gold.com 股票的收益是多少 | Gold.com (NYSE:GOLD) 在过去五年中表现优于市场，平均年回报率为 15.43%，超出市场 3.02%。目前市值为 16.7 亿美元，五年前投资 1000 美元购买 GOLD 股票，现在的价值为 2141.07 美元，突显了 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276627466.md) | | 全球矿业巨头的 “一致战略选择”：铜！ | 美银表示，从 BHP、力拓到嘉能可，几乎所有主要矿业公司都将铜作为战略重点，资本支出正在大幅攀升，目前已恢复至此前峰值的 50% 以上。美银预测铜价冲击 15,000 美元/吨，行业结束三年下调进入盈利上调周期，历史性投资机遇浮现。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276570978.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。