--- title: "《大行》华泰证券看好洛钼价值提升 目标价升至 33.95 元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274588621.md" description: "华泰证券看好洛阳钼业的价值提升，目标价上调至 33.95 港元，维持 “买入” 评级。预计铜、金价将上行，铜价在 2025 至 2028 年有望突破每吨 15,000 美元。公司作为国内铜矿龙头，新增黄金布局，未来将实现 “铜 + 金” 估值转变。预计 2025 至 2027 年归母净利分别为 204 亿、324 亿、361 亿元人民币，较前值增长 6%、26%、27%。" datetime: "2026-02-03T02:27:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274588621.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274588621.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274588621.md) --- # 《大行》华泰证券看好洛钼价值提升 目标价升至 33.95 元 华泰证券研报指出，看好洛阳钼业 (03993.HK) 价值提升，理由是看好铜、金价上行周期；公司是铜矿行业国内龙头、成长性较好；新增重点布局品种 - 黄金，或迎来「铜」估值向「铜 + 金」估值的转变；维持「买入」评级。 该行表示，2022 年之后，全球金融和贸易体系日趋割裂；外汇储备「多元化」需求成为黄金价格上行的长期基石。如果黄金在央行中的储备占比回到 34% 的历史中位数水平，全球央行增持黄金可能持续到 2035 年。今年美国实际利率或是下行趋势，叠加美元震荡走弱，利於金价进一步上行。 铜方面，该行预期 2025 至 2028 年铜价有望冲击每吨 15,000 美元以上。展望今年，预计全球电解铜供给仍有限，按年增速 2.4%。中长期来看，全球技术进步叠加海外制造业复苏，多周期共振下电解铜需求或保持高增；而供给约束性较强。 考虑到铜价因流动性边际宽松等，去年末季以来上行幅度超华泰证券先前预期，该行上调 2025 至 2027 年铜价假设；上调集团铜产量假设；最终预计公司归母净利分别为 204 亿、324 亿、361 亿元人民币，较前值调整幅度分别为增长 6%、26%、27%。 华泰证券又考虑到集团是具备成长性的国内龙头铜矿企业、布局黄金业务，维持洛钼 (603993.SH) A 股 35% 的溢价率，予公司 2026 年 23.7 倍市盈率，下调 A 股 H 股溢价率至 18.22%，测算 A 股目标价从 24.19 元人民币升至 35.83 元人民币，H 股目标价从 21.27 港元升至 33.95 港元。 ### 相关股票 - [HTSC.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTSC.UK.md) - [518850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/518850.CN.md) - [03993.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03993.HK.md) - [601688.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601688.CN.md) - [603993.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603993.CN.md) - [06886.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06886.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [魔都硬核！华泰证券上海分公司的强势反转](https://longbridge.com/zh-CN/news/286737290.md) - [华泰证券：当前港股仍面临两大外部考验，持续性的指数反转需要具备仓位 + 催化剂条件](https://longbridge.com/zh-CN/news/286692118.md) - [前高盛商品老兵：黄金先跌到 4000 美元，后冲破 10000 美元？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286672199.md) - [盘前趋势｜中国黄金国际（2099.HK）5/13 资金涌入，铜金共振下主升浪要来了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286224234.md) - [金价盘中 V 型反转，央行购金支撑贵金属长期逻辑，黄金 ETF 博时盘中成交额超 10 亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286720896.md)