--- title: "Cosmoplat 通过香港首次公开募股宣示从母公司海尔独立" description: "Cosmoplat 物联网科技已提交香港 IPO 申请，旨在摆脱其母公司海尔的依赖，海尔去年为其提供了 58% 的收入。该公司成立于 2017 年，收入增长加速，预计将在 2024 年实现盈利，尽管利润率较低。Cosmoplat 对海尔的依赖正在减少，其最大客户对收入的贡献相比往年有所下降。此次 IPO 恰逢香港上市市场强劲，令人对 Cosmoplat 能否脱颖而出产生疑问" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274680486.md" published_at: "2026-02-03T15:21:32.000Z" --- # Cosmoplat 通过香港首次公开募股宣示从母公司海尔独立 > Cosmoplat 物联网科技已提交香港 IPO 申请，旨在摆脱其母公司海尔的依赖，海尔去年为其提供了 58% 的收入。该公司成立于 2017 年，收入增长加速，预计将在 2024 年实现盈利，尽管利润率较低。Cosmoplat 对海尔的依赖正在减少，其最大客户对收入的贡献相比往年有所下降。此次 IPO 恰逢香港上市市场强劲，令人对 Cosmoplat 能否脱颖而出产生疑问 *这家工业智能产品提供商依赖其知名母公司获得超过一半的收入，但这一金额正稳步下降* ***图片来源：Bamboo Works*** #### **关键要点：** - Cosmoplat 物联网科技已申请在香港上市，声称其收入增长加速，并预计在 2024 年实现首个盈利，但其利润率却出乎意料地低 - 这家工业智能产品提供商正从家电巨头海尔分拆，后者去年提供了 58% 的收入 拥有一个富有且知名的母公司对于那些幸运地出生在这样的家庭中的公司来说，往往是一把双刃剑。一方面，作为后代，你可以利用父母的名声和其他资源来建立自己的业务和声誉。另一方面，这样的后代在开始时往往依赖于他们知名的父母，试图摆脱他们的轨道往往会证明是困难的，甚至是不可能的。 这种关系描述了 **Cosmoplat 物联网科技有限公司** 的情况，这是一家科技公司，其 香港 IPO 申请 上周提交，代表了其努力走出 **海尔集团** 阴影的最新一步，海尔集团是中国领先的家电和电子制造商之一。 这份 IPO 申请是香港证券交易所 1 月份发布的 100 多份申请中的最后一批之一，这在通常是一个缓慢的月份中是一个巨大的数量，因为该市经历了数年来最强劲的 IPO 市场之一。尽管 Cosmoplat 能否在这庞大的竞争中脱颖而出仍是一个大问题，但其海尔的血统无疑会有所帮助。 Cosmoplat 成立于 2017 年，最初名为海尔工业控股有限公司，2022 年转为股份公司时更名为现在的名称，标志着其试图从海尔中独立的开始。它自称为提供工业智能产品和解决方案的公司，整合了人工智能、大数据和物联网技术，服务于制造业。 简单来说，Cosmoplat 提供的产品和服务帮助公司收集和理解其庞大的数据量，以更高效地运营。其客户包括涵盖家电、机械设备、电子、汽车、能源和化工等多个行业的制造商。 作为其持续转型的一部分，该公司去年将其模具制造业务出售给了另一家海尔子公司，以专注于其核心的工业智能业务。不久之后，它于去年八月收购了另一家公司——上海发现集团，从而进入了绿色制造解决方案业务。关于这次收购的更多信息稍后会提到。 Cosmoplat 并不避讳其海尔的根源，在上市文件中提到其著名母公司的次数达 273 次。但它也迅速指出，它拥有超过 9500 个付费企业客户。 这样的庞大数字在上市候选公司中相当常见，旨在展示他们拥有广泛和多样化的客户群。但深入研究上市文件显示，Cosmoplat 的最大客户在去年前三个季度占其收入的 58%。虽然这个比例很高，但相比 2023 年单一最大客户占其收入的 72% 有所改善。 虽然从未直接说明，但其客户名单中如此巨大的存在几乎肯定是海尔。海尔仍占 Cosmoplat 超过一半的收入这一事实令人担忧，尽管下降趋势是积极的。从去年九月开始，上海发现集团的业务将进一步降低 Cosmoplat 对海尔的依赖，可能甚至将其推近或低于 50% 的水平。 #### **加速增长，利润率低** Cosmoplat 的财务状况中有三点突出，首先是收入增长加速和最近实现盈利的积极因素。另一方面，该公司的毛利率对于这种科技公司来说出乎意料地低，并且在其两个核心领域中正在下降，这可能反映了其客户多样化的努力。 这突显了拥有富有父母的另一个问题，即该父母往往愿意并能够以高价购买其后代的产品。但一旦后代走向现实世界，他们很快发现需要提供更具竞争力的价格以吸引潜在的新客户，从而压缩了其利润率。 该公司来自持续运营的收入（不包括去年出售的模具业务）在 2024 年同比增长仅为 1.6%。但随后在去年前三个季度，增长率上升至 22%，最新期间的收入从去年同期的 36.3 亿元人民币上升至 44.2 亿元人民币。 当 Cosmoplat 从去年九月开始增加来自上海发现集团的收入时，增长率可能会进一步上升。上海公司的收入在去年前八个月几乎翻了一番，从去年同期的 2.01 亿元人民币增至 3.96 亿元人民币，因为它很可能经历了来自制造商的强劲需求，寻求减少碳排放以符合中国的碳减排目标。 然后是利润率的较不积极问题。Cosmoplat 的毛利率在过去三年中相对停滞，维持在约 18% 的不理想水平。相比之下，**Tuya**（TUYA.US）为智能设备制造商提供人工智能物联网（AIoT）服务，其毛利率为 48%，这在提供此类高科技服务的公司中更为典型。 更重要的是，Cosmoplat 的物联网解决方案的毛利率在 2025 年前九个月仅为 12.7%，而这一主要业务在去年占据了 71% 的收入，并且在过去两年中一直在下降。其另一主要业务数据解决方案的毛利率则高得多，在最新的九个月期间达到了 31%，尽管它也总体上在下降。 Cosmoplat 在控制成本方面相当有效，过去三年中，行政、营销和研发费用占收入的比例稳步下降。这帮助公司在 2024 年实现了盈利，去年前三个月的持续经营利润从一年前的 5300 万元翻倍至 1.29 亿元。 投资者将密切关注 Cosmoplat 在未来几年如何努力确立与海尔的独立身份。我们报道过的另一家尝试类似分离的企业是金融科技公司 OneConnect，该公司从金融服务巨头平安分拆出来并单独上市。 但尽管 OneConnect 尽了最大努力，仍然无法摆脱平安，最终在去年被其母公司私有化，退出了纽约和香港证券交易所。Cosmoplat 显然在主张其独立性方面取得了更好的进展，但如果想要说服投资者其作为一家前沿科技公司的实力，就需要改善其毛利率。 *要订阅 Bamboo Works 的免费周刊，请点击* 这里 ***Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。*** ### Related Stocks - [06690.HK - 海尔智家](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06690.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | COSMOPlat, Serving 160,000 Firms, Files for Hong Kong IPO on "AI+Industrial Internet" Wave | COSMOPlat IoT Technology Co., Ltd. has initiated its IPO process in Hong Kong, aiming to be the first listed company in | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274468105.md) | | New Sparkle Roll International Raises HK$41.7 Million from Share Issue | New Sparkle Roll International Raises HK$41.7 Million from Share Issue | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276721969.md) | | Anhui Conch Cement's controlling shareholder to increase holdings of company A-shares | Anhui Conch Cement's controlling shareholder to increase holdings of company A-shares | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276719000.md) | | Going broke? The Washington Post is bleeding money, with losses exceeding $100 million in 2025 | The Washington Post reported losses exceeding $100 million in 2025, following a $100 million loss in 2024 and $77 millio | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277296234.md) | | Where to preorder all of Samsung’s new Galaxy S26 phones | Samsung has unveiled its Galaxy S26 lineup, including the S26, S26 Plus, and S26 Ultra, during its recent Unpacked event | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276930893.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。