--- title: "软件股崩了，没人 “敢接飞刀”" description: "标普 500 软件与服务指数连续第六个交易日下跌，但此次抛售未能吸引任何明显的抄底买盘，就连历来被视为避风港的微软也未能幸免，卖空者正在逆势增仓。当前的市场情绪已从彼时的估值担忧演变为对 AI 可能颠覆传统软件商业模式的深层焦虑。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274887749.md" published_at: "2026-02-05T00:12:05.000Z" --- # 软件股崩了，没人 “敢接飞刀” > 标普 500 软件与服务指数连续第六个交易日下跌，但此次抛售未能吸引任何明显的抄底买盘，就连历来被视为避风港的微软也未能幸免，卖空者正在逆势增仓。当前的市场情绪已从彼时的估值担忧演变为对 AI 可能颠覆传统软件商业模式的深层焦虑。 美国软件板块周三遭遇 2022 年以来最严重的抛售，但往常在科技股暴跌时迅速入场的"抄底资金"却集体缺席。 标普 500 软件与服务指数周二暴跌近 4% 后，周三再度下挫 1%，连续第六个交易日下跌。与以往市场回调不同，此次抛售未能吸引任何明显的抄底买盘。 期权交易员同样对软件股避之不及，交易流向显示投资者正在加码防御性头寸，而非寻找买入机会。**就连历来被视为避风港的微软也未能幸免，卖空者正在逆势增仓。** 此次软件板块的抛售是自 2022 年以来最严重的一次。2022 年利率上升曾重创软件股，但当前的市场情绪已从彼时的估值担忧演变为对 AI 技术可能颠覆传统软件商业模式的深层焦虑。投资者对逢低买入的集体回避，表明市场对软件板块的看法可能从短期调整转向结构性重估。 ## 抄底资金集体失踪 Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 表示，与贵金属和半导体板块形成鲜明对比，该公司客户对软件股的抄底热情明显不足。“总体而言，我们的客户对软件股的抄底意愿远不如贵金属和半导体，” 他说，“虽然可能有客户在买入软件股，但这绝不是他们交易活动的重点。” 这种谨慎态度在期权市场表现得更为明显。Susquehanna Financial 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 指出，软件板块持续承压，期权交易流向仍以防御性操作为主。 在 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 和 ARK Innovation ETF 的期权交易中，交易员正在加码下行敞口，而非逢低买入。周三 IGV 下跌 3%，ARKK ETF 暴跌近 7%。Murphy 表示，软件板块的整体基调仍然偏向防御。 ## 微软成唯一亮点，但卖空者蜂拥而至 Sosnick 指出，微软是该板块少数例外之一，尽管该公司并非纯粹的软件企业，但仍吸引了部分买家。自 1 月 28 日公布财报以来累计下跌约 15% 的微软股价，周三小幅上涨约 1%。 然而，即便是微软也未能逃脱卖空者的围猎。S3 Partners 研究分析师 Leon Gross 表示，卖空者受到板块大幅下跌的鼓舞，即使股价持续承压仍在增加空头头寸。 “历史上，微软表现得像一只反转股，卖空者会在下跌途中回补。但现在它的交易模式像一只动能驱动的困境股，卖空者在股价走弱时反而增仓，” Gross 说。数据显示，微软的卖空头寸在过去一周增加了约 20%。 ### Related Stocks - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [IGV.US - 北美科技软件股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [MSFD.US - 微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [MSFL.US - 2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFU.US - 微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [XSW.US - 标普软件与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [IXN.US - 全球科技股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [MSFX.US - T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFO.US - YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Two Creeks Capital Management boosts Microsoft stake by 26,466 shares | Two Creeks Capital Management has increased its Microsoft stake by 26,466 shares. Despite recent volatility, Microsoft s | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276296492.md) | | Microsoft is bringing a built-in network speed test to Windows 11 | Microsoft is introducing a built-in network speed test feature for Windows 11, accessible via the taskbar. This tool is | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276260991.md) | | Microsoft Corporation $MSFT Shares Sold by Milestones Administradora de Recursos Ltda. | Milestones Administradora de Recursos Ltda. reduced its stake in Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) by 10% in Q3, now h | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276509820.md) | | Atreides Management, LP Boosts Microsoft Stake by 181,468 Shares | Atreides Management, LP has increased its stake in Microsoft by 181,468 shares. Despite recent volatility, Microsoft sha | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276406472.md) | | Microsoft teases ‘reimagined SharePoint experience’ landing in April | Microsoft has announced a major upgrade to its SharePoint collaboration software, set to launch in April. The new experi | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276695367.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。