--- title: "Truflation 的首席经济学家表示：“通胀率低于 1%？是的”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274895611.md" description: "Truflation 报告的年度消费者物价指数（CPI）通胀率为 0.93%，较上个月的 1.95% 和两个月前的 2.48% 下降，显示出显著的去通胀。首席经济学家 EJ Antoni 强调了通胀测量方法的差异，指出 Truflation 的方法对非住房成本给予了更多权重。尽管住房价格正在下降，导致整体通胀降低，但人们对 Truflation 所暗示的快速下降表示担忧，这可能对即将到来的衰退产生影响。由于数据的波动性，Truflation 数据的可靠性受到质疑" datetime: "2026-02-05T01:31:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274895611.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274895611.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274895611.md) --- # Truflation 的首席经济学家表示：“通胀率低于 1%？是的” _图片来源：Pixabay_ 来自 Townhall 的消息： 截至今天，年同比 CPI 通胀为 0.93%! _**来源：** Truflation，访问时间：2026 年 2 月 4 日下午 3 点中部时间。_ 作为对比，一个月前，通胀率为 1.95% 年同比；因此我们在一个月内实现了一个百分点的通缩！两个月前，Truflation 的通胀率为 2.48%，所以在这段时间内通胀下降了大约一个半百分点。 EJ Antoni（同时也是遗产基金的首席经济学家）解释了 Truflation 通胀与 CPI 测量通胀之间的数字差异： > …CPI 将住房的权重设定为约三分之一，而 Truflation 则接近四分之一。 > > 这使得其他所有东西在 Truflation 中权重更大。因此，如果汽油或鸡蛋价格正在下降（正如现在所发生的），那么在 Truflation 中这就是更大的通缩。 > > 但关键在于，现在实际上是住房和租金在下降。过去几个月利率的轻微放松也带来了更多的市场供应，压低了价格…… 好的，我们在其他地方遇到了 Antoni 博士的 “魔法星号” 住房通缩因素（在那种情况下，他认为 GDP 在 2022 年至 2024 年间一直在下降）。但是，让我们比较一下 BLS 的 CPI 总指数、CPI 剔除住房和 Truflation 的年同比指标。 图 1：年同比 CPI 总通胀（粗体蓝色）、剔除住房的 CPI（红色）、Truflation 通胀（绿色）。Truflation 的测量值为月中数据。2026 年 1 月的 CPI 总指数观察值为克利夫兰联邦储备银行的预测，日期为 2026 年 2 月 4 日。来源：BLS、Truflation、克利夫兰联邦储备银行及作者计算。 我们可以通过包括剔除住房的 CPI 指数来看到住房成本的处理方式对 CPI 的影响。我愿意相信 Truflation 可能提供额外的见解，但我对 1 月份的整体下降速度如 Truflation 所示持怀疑态度。如果它们确实下降得像 Truflation 所暗示的那么快，我会说 “考虑即将到来的衰退”。 我支持使用大数据，但我希望文档是完整的（例如，Cavallo 等人，vs. Truflation 提供的两页纸 \*）。我不会对一个日常波动如此剧烈的通胀测量（如 Truflation）给予太多信任。但这只是我的看法。 \* 为什么文档中的表格提到 ONS？在我看来，这有点马虎。 * * * _更多作者作品：_ 私人就业增长缓慢，小企业获益，制造业下滑 当关税影响到家庭时 在没有 2026 年 M1 就业的情况下的商业周期指标 ### 相关股票 - [FTIF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTIF.US.md) - [BNDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNDD.US.md) - [HIDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HIDE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [德国四州 5 月通胀回落，预示全国通胀整体下行](https://longbridge.com/zh-CN/news/288039797.md) - [加息 or 不加息？欧洲央行的两难困境：需求萎缩能否 “自行解决” 通胀？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288035907.md) - [张瑜：如何思考美国通胀脱锚风险？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287965844.md) - [美元 99 关口成超级战场！通胀 + 能源 + 政策三重行情即将引爆](https://longbridge.com/zh-CN/news/287748878.md) - [伊朗战争推升通胀，欧央行 6 月加息几成定局](https://longbridge.com/zh-CN/news/288165123.md)