--- title: "微软市值暴跌 5000 亿后，市场焦点转向亚马逊 AWS 云业务财报" description: "市场预期 AWS 四季度营收将增长 21% 至 348 亿美元，其表现将直接证实云服务市场是普遍减速还是仅存在公司差异。尽管亚马逊去年表现逊于其他科技巨头，但其估值已回落至历史低位。投资者除关注云业务外，还将审视其 AI 资本开支计划，以及对 Anthropic 等 AI 巨头投资带来的估值收益，以寻找科技股内部 “大清洗” 中的胜出证据。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/274975247.md" published_at: "2026-02-05T12:49:02.000Z" --- # 微软市值暴跌 5000 亿后，市场焦点转向亚马逊 AWS 云业务财报 > 市场预期 AWS 四季度营收将增长 21% 至 348 亿美元，其表现将直接证实云服务市场是普遍减速还是仅存在公司差异。尽管亚马逊去年表现逊于其他科技巨头，但其估值已回落至历史低位。投资者除关注云业务外，还将审视其 AI 资本开支计划，以及对 Anthropic 等 AI 巨头投资带来的估值收益，以寻找科技股内部 “大清洗” 中的胜出证据。 **亚马逊即将于本周四发布的财报已成为全市场关注的绝对焦点，投资者急需从中探寻云计算行业增长前景的关键线索。**在微软因云业务增长放缓导致股价剧烈修正后，科技板块的避险情绪正处于紧绷状态。 自 1 月 28 日发布财报以来，微软股价已累计下跌 14%，市值蒸发超过 5000 亿美元。这一暴跌主要归因于其核心云平台 Azure 的增长放缓，这引发了投资者对整个行业的广泛担忧。与此同时，尽管 Alphabet 披露了强劲的云业务增长，但因其宣布了远超预期的 2026 年资本支出计划，导致股价在盘后交易中下跌，这进一步加剧了市场对于科技巨头在 AI 领域高额投入与回报周期的疑虑。 目前的市场焦虑集中在于，微软 Azure 的增长放缓究竟是该公司特有的问题，还是预示着云服务提供商面临更广泛的疲软。据彭博报道，Catalyst Funds 首席投资官 David Miller 指出：**“目前尚不清楚微软的失望表现有多少是由于公司自身问题，又有多少反映了云领域的整体放缓。如果是后者，这种影响可能会延续。”** 在此背景下，**华尔街分析师预计亚马逊 AWS 第四季度的营收将同比增长 21%，达到 348 亿美元。**鉴于亚马逊股价此前表现相对滞后，投资者正在急切寻找股价上行的催化剂，同时密切关注其利润率扩张情况以及零售业务的稳健性。 ## **估值与市场预期** 亚马逊的股价在过去一年中表现平平，急需业绩提振。作为去年 “七巨头中表现最差的股票，亚马逊仅上涨了 5.2%，而 2026 年开局涨幅也不到 1%。相比之下，纳斯达克 100 指数在 2025 年跃升了 20%。 Visible Alpha 的技术、媒体和电信研究主管 Melissa Otto 表示： > “关键在于股价中已计入了什么。我认为微软此前开始计入的是更高的增长率，这总是有点危险。我们并没有看到亚马逊以同样的方式上涨。” 从历史估值来看，亚马逊目前的股价相对便宜。该股的预期市盈率约为 24 倍，远低于其 46 倍的 10 年平均水平，与纳斯达克 100 指数的估值持平。彭博汇编的期权数据显示，财报发布后，**该股可能会出现约 7% 的波动**。David Miller 补充道，投资者正在寻找 “极高的增长率”，仅仅是 “高增长” 已不足以满足市场预期。 ## **关键财务数据前瞻** 除了 AWS 部门预计的 348 亿美元营收外，华尔街对亚马逊整体业绩也给出了具体预测。分析师预计，**亚马逊第四季度总营收将增长 13% 至 2115 亿美元，调整后每股收益预计将增长 8% 至 2.40 美元。** 虽然亚马逊在去年 10 月的财报中因 AWS 营收好于预期而推动股价大涨近 10%，但在当前 “反软件情绪” 拖累整个科技行业的背景下，投资者正试图从数千亿美元的 AI 支出中通过业绩表现筛选出赢家和输家。 ## **资本支出与 AI 投资布局** 除了核心的云业务增长，市场还将密切关注亚马逊未来的资本支出指引，以及其在人工智能领域的具体投资进展。特别是微软激进的 AI 相关资本支出与其放缓的增长形成对比后，引发了关于投资回报的新一轮质疑。 投资者将审查亚马逊对 Anthropic PBC 的投资以及可能对 OpenAI 进行的 500 亿美元投资。2024 年 11 月，亚马逊向聊天机器人 Claude 的制造商 Anthropic 投资了 80 亿美元。由于该股份价值的增加，这可能会提振亚马逊的收益。**此前，亚马逊第三季度的利润增长了 38%，部分得益于该投资带来的 95 亿美元税前收益。目前，Anthropic 正在进行新一轮融资谈判，估值可能达到 3500 亿美元。** 此外，投资者还将关注亚马逊零售业务中 AI 聊天机器人 “Rufus” 的表现，以此判断 AI 技术在核心零售业务中的应用成效。 ## **云业务仍是核心风向标** 尽管亚马逊拥有多元化的收入来源，其零售业务和其他部门可能会在 AWS 表现不佳时提供缓冲，但**云业务无疑仍是投资者审查的重中之重。** SLC Management 董事总经理 Dec Mullarkey 表示：“他们确实具有一定的多元化优势，但云业务和 AWS 是他们的 ‘皇冠上的明珠’。因此，他们必须展示出一个稳定且相当直率的前景，因为这将是焦点所在。” ### Related Stocks - [DAT.US - Proshares Big Data Refiners ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DAT.US.md) - [DTCR.US - Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DTCR.US.md) - [IDGT.US - iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IDGT.US.md) - [MSFL.US - 2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [SRVR.US - 基准数据与基础设施房地产 SCTR ETF - Pacer](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SRVR.US.md) - [AMZZ.US - GraniteShares 2x Long AMZN Daily ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZZ.US.md) - [AMZN.US - 亚马逊](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [MSFU.US - 微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [XDAT.US - FRNKL EXP DT ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XDAT.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 6670 亿美元狂潮！巨头 AI 开支逼近顶点，自由现金流或触底反弹 | 高盛数据显示，超大规模云计算企业的资本支出预计在 2026 年将达到 6670 亿美元，占运营现金流的 92%。这一支出狂潮导致自由现金流收益率降至历史低位，股票回购大幅萎缩。分析认为，资本支出增速将在 2026 年下半年放缓，可能为自由现 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276898503.md) | | “OpenClaw 之父”：当 “实验项目” 变成 “全球爆款”，软件开发本质已变——代码已死、意图永生 | OpenAI 访谈 OpenClaw 之父 Steinberger。他靠 AI 一年提交代码 9 万次，验证了 “一人成军” 的爆发力。他指出 AI 已具备自主解决问题的能力，开发本质已变为 “定义意图” 而非写代码。他预言 2026 年技 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276823883.md) | | 百度 AI 云 2025 年营收 300 亿元 | 百度预计 2025 年 AI 云营收将达到 300 亿元，四季度基于订阅的 AI 高性能计算设施收入同比增长 143%。此外，百度智能云在 2025 年大模型相关中标项目数和金额上均位居第一，连续两年成为云厂商中标项目数和金额最多者。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277047146.md) | | 比互联网泡沫还猛！科技巨头 2 万亿美元豪赌 AI，资本强度前所未见 | 大摩报告指出，AI 军备竞赛正将科技巨头推入超强资本周期。五大云服务商 2026-2028 年资本开支强度将全面超越互联网泡沫峰值，三年总计逾 2 万亿美元。尽管巨额投入推动半导体厂商营收飙升，但巨头自身面临增收不增利、自由现金流下滑及巨额 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277023813.md) | | 量子解锁 1.0：IBM 详解量子计算五大焦点问题 | IBM 确立以超导量子比特为核心，定于 2026 年凭 Nighthawk 处理器实现量子优势，2029 年迈向容错计算拐点。技术重心已从物理突破转向工程扩展，强调量子与经典算力紧耦合。应用将率先落地于化学与材料领域，并于 2029 年迎来 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276871307.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。