--- title: "CME“本轮第六次加保证金”，金银继续重挫，白银大跌破 70 美元大关" description: "当地时间 2 月 5 日，芝加哥商业交易所集团公告称，将其 COMEX 100 黄金期货的初始保证金从 8％上调至 9％，将其 COMEX 5000 白银期货的初始保证金比例从 15% 上调至 18%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275048143.md" published_at: "2026-02-06T00:23:58.000Z" --- # CME“本轮第六次加保证金”，金银继续重挫，白银大跌破 70 美元大关 > 当地时间 2 月 5 日，芝加哥商业交易所集团公告称，将其 COMEX 100 黄金期货的初始保证金从 8％上调至 9％，将其 COMEX 5000 白银期货的初始保证金比例从 15% 上调至 18%。 芝商所 CME 又加保证金，白银失守 67 美元关口。 当地时间 2 月 5 日，芝加哥商业交易所集团公告称，将其 COMEX 100 黄金期货的初始保证金从 8％上调至 9％，将其 COMEX 5000**白银期货的初始保证金比例从 15% 上调至 18%。** 周五亚太时段，现货白银延续昨日暴跌趋势，接连跌破多个整数关口，日内一度跌超 5%。现货黄金则跌超 1.5%，逼近 4700 美元关口。 过去一周现货白银已从 1 月 29 日创下的历史高点回落超过 40%。周四白银暴跌 19%，已抹去了今年以来的所有涨幅，市场动荡程度前所未有，堪称 1980 年以来之最。 华尔街见闻此前提及，白银见顶时，都伴随交易所连续密集地上调保证金等历史关键指标。而本轮白银行情中，芝商所的监管介入意愿极其强烈。 在最近短短一个月内，CME 已经连续 5 次上调保证金，频率之高实属罕见： > - 2025 年 12 月 12 日：宣布第一次提保，初始保证金从 22,000 上调至 24,200。 > - 2025 年 12 月 29 日：第二次提保，初始保证金从 24,200 上调至 25,000。 > - 2025 年 12 月 31 日：第三次提保，力度加大，从 25,000 大幅上调至 32,500。 > - 2026 年 1 月 28 日：第四次提保，改为百分比制，从 9% 上调至 11%（高风险类别从 9.9% 上调至 12.1%）。 > - 2026 年 1 月 31 日：第五次提保，继续加码，从 11% 上调至 15%（高风险类别从 12.1% 上调至 16.5%）。 技术指标来看，白银目前暂时未达到 “超卖” 状态。 （白银 14 日相对强弱指标） ## 白银的大顶不是"涨出来"的，是"掐死"的 历史上白银的暴跌从不是因为"涨太高"，而是高波动、高杠杆与监管急刹车碰撞的必然结果。 **1980 年的"断电式"崩盘最具代表性。**当年 1 月 21 日，白银触及历史高点的那一天，恰好是纽约商品交易所（COMEX）宣布"仅限清算、禁止新开仓"的时刻。 在此之前，交易所已多次上调保证金、收紧持仓上限。当多头无法继续加杠杆推高价格，游戏戛然而止——随后 4 个月内，银价暴跌 67%。 **2011 年的崩盘则采取"温水煮青蛙"策略。**CME 在 9 天内连续 5 次阶梯式提高保证金，虽未一次性"断电"，但逻辑相同，持仓成本指数级上升，多头资金链断裂。银价在第二次提保后见顶，16 个月内下跌 36%。 两次崩盘都有共同特征： > - **波动率**飙至极端高位，而当前已达 1800%，历史上 93% 时间在 200% 以下。 > - **比价**严重失真，当前银油比突破 1.8，远超历史 0.2-0.5 区间。 关键在于，顶部的确认通常是规则突变。**当交易所通过提高保证金强制"去杠杆"，疯狂的多头资金无以为继，价格便如失去支撑的大厦轰然倒塌。** 当市场从有序交易变成无序赌场，监管就是压垮骆驼的最后一根稻草。 ### Related Stocks - [CME.US - 芝加哥商品交易所](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CME.US.md) - [600489.CN - 中金黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600489.CN.md) - [NEM.US - 纽蒙特矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NEM.US.md) - [KGC.US - Kinross Gold](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KGC.US.md) - [AEM.US - 阿尼科伊格尔矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AEM.US.md) - [600547.CN - 山东黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600547.CN.md) - [GOLD.US - Gold.com](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.US.md) - [SIL.US - 白银矿业股 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIL.US.md) - [SGOL.US - 实物黄金股 ETF - ETFS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGOL.US.md) - [GOAU.US - 黄金和贵金属矿商 ETF - U.S. Global](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOAU.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Gold prices rise on tariff uncertainty, dollar weakness | Gold prices rose 0.1% to $5,174.07 per ounce amid US tariff uncertainty, geopolitical tensions, and a weaker dollar, whi | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277056415.md) | | PRECIOUS-Gold heads for seventh straight monthly gain on safe-haven demand | Gold prices are set for a seventh consecutive monthly gain, rising over 6% in February amid U.S. tariff uncertainties an | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277169657.md) | | Trade Tensions Flare Again Under Trump: 3 Silver ETFs for Defensive Investors | Trade tensions have escalated under President Trump, causing a spike in silver prices. Silver is viewed as a safe haven | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276634953.md) | | US CME RESTARTS TRADING OF NATGAS FUTURES AND OPTIONS AFTER BRIEF OUTAGE | This news item displays a headline only and has no other text. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276929812.md) | | Gold Firms Near Four-Week High | Gold prices remained strong above $5,180 per ounce, nearing a four-week high, influenced by geopolitical tensions and un | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276968775.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。