--- title: "比特币腰斩、山寨币崩盘，相信 “特朗普行情” 的散户 “买单”" description: "“特朗普行情” 结束，比特币自峰值腰斩跌至 6.1 万美元，山寨币亦暴跌超 50%，全市场一周蒸发超 7000 亿美元。尽管华尔街 ETF 合规入场，但监管绿灯并未消除高波动风险，大量追高散户深陷浮亏。政策红利虽能带来合法性，却无法给出价格底。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275052886.md" published_at: "2026-02-06T00:59:10.000Z" --- # 比特币腰斩、山寨币崩盘，相信 “特朗普行情” 的散户 “买单” > “特朗普行情” 结束，比特币自峰值腰斩跌至 6.1 万美元，山寨币亦暴跌超 50%，全市场一周蒸发超 7000 亿美元。尽管华尔街 ETF 合规入场，但监管绿灯并未消除高波动风险，大量追高散户深陷浮亏。政策红利虽能带来合法性，却无法给出价格底。 在特朗普政府高调承诺打造加密之都、华尔街合规化产品迅速铺开之后，押注 “特朗普行情” 的散户正遭受重创，**加密资产价格快速下跌，资产本身的波动率并未因为合规而下降。** 截至发稿比特币报价 61000 美元，已从峰值下跌超 50%，**抹去特朗普重返白宫前后积累的全部涨幅。**除 BTC 外的其他山寨币市值较去年 10 月高点下跌 51%（**考虑到代币通胀带来的市值虚增后，实际价格下跌幅度更大。**）过去一周加密市场市值至少蒸发 7000 亿美元。 （BTC 价格从高点下跌 51.78%，图表来源：TradingView） （除 BTC 外山寨币市值从高点下跌 50.88%，图表来源：TradingView） **资金撤离同步发生。**据彭博数据，周三单日就有超过 7.4 亿美元从 140 多只加密主题 ETF 流出，过去三个月累计净流出接近 40 亿美元。Glassnode 称，美国现货比特币 ETF 持有人平均成本约为 8.41 万美元，意味着在当前价位下大量投资者处于浮亏状态。 **市场人士强调，“亲加密” 的政策出现并不等于价格底。**NovaDius Wealth Management 总裁 Nate Geraci 表示，支持加密的政府 “并不会神奇地消除下行波动”。Financial Insyghts 创始人 Peter Atwater 则指出，华盛顿往往在市场情绪最亢奋时拥抱放松监管，随后出现急跌并不意外。 ## **“特朗普行情” 溢价退潮，合规产品未能 “护航” 波动** 这轮回撤的反差在于，散户并非只通过交易所直面风险，而是借道 “华尔街认可” 的基金产品集中入场。在白宫亲数字资产指令推动下，监管机构为大量交易所交易产品放行，资产管理人迅速推出覆盖主流代币与更高风险代币的各类 ETF，包括主题化押注、投机策略与收益包装。 但结果是，**机构背书更多提供了可交易性与合规通道，并未改变资产本身的高波动属性。**随着行情反转，原本由政策乐观情绪支撑的投机性溢价被挤压，**散户承担了主要的再定价成本。** 截至发稿，比特币从峰值回落超 50%，在 6.1 万美元附近徘徊。与此同时，据 TradingView 数据，山寨币市值自 10 月高点下跌 51%，考虑到代币通胀带来的市值虚增后，实际价格下跌幅度更大。 在更宏观的层面，过去一周加密市场整体市值至少减少 7000 亿美元。彭博指出，这轮下跌不仅抹去特朗普重新入主白宫前后的涨幅，**也终结了此前由政策预期与监管绿灯共同点燃的上涨叙事。** ## **价格跌破 ETF 成本线，市场开始投降式卖出** **资金面给出了更直接的压力信号。**据彭博数据，周三单日超过 7.4 亿美元从 140 多只加密主题 ETF 撤出，三个月累计净流出接近 40 亿美元，且不仅发生在现货比特币基金，Ether、XRP、Solana 以及多币种产品也出现明显流出与净值回撤。 持仓成本则放大了痛感。Glassnode 称，美国现货比特币 ETF 持有人平均成本约 8.41 万美元，显著高于当前价格，**这意味着许多通过 ETF 入场的散户在账面上已处于亏损区间。** 彭博指出，随着资金流干涸、流动性变薄、叙事停滞，**市场正在进入 “等待新故事或等待投降式卖出” 的持有僵局。** 与经历过多轮周期的老玩家不同，这批增量买盘是在制度化与监管验证之后入场，**预期更接近主流资产的体验。**如今，原本被视作游戏规则改变者的 ETF 回撤，**反而加速了信心松动。** 加密投资者 Bruno Ver 表示，暴跌速度令许多人措手不及，并提到在高位买入的投资者承受更大压力。与之形成对照的是，部分 ETF 支持者仍强调，**这是加密资产 “正常的回撤周期”，ETF 的作用是提供透明、受监管的准入，而非消除风险。** ## **市场结论：华盛顿能给 “合法性”，给不了 “价格底”** 在这一轮快速回撤中，市场给出的最直白信息是：**政策可以推动产品供给、改善交易通道并带来阶段性情绪溢价，但无法阻止高波动资产的周期性深度回撤。**正如 Nate Geraci 所言，下行波动不可能由白宫或监管 “消除”。 Peter Atwater 解读本轮行情指出：政治与监管往往追随高涨的市场情绪，倾向在 “派对最热闹时” 加码宽松。当前的急跌，与其说是意外，不如说是投机溢价在退潮时对风险定价的回归。 ### Related Stocks - [BITF.US - Bitfarms Canada](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITF.US.md) - [MARA.US - Marathon Digital](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MARA.US.md) - [COIN.US - Coinbase](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIN.US.md) - [BTCS.US - BTCS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCS.US.md) - [GBTC.US - Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBTC.US.md) - [GLXY.US - Galaxy Digital](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLXY.US.md) - [BKKT.US - Bakkt](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BKKT.US.md) - [CONL.US - 2 倍做多 COIN ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONL.US.md) - [BITO.US - ProShares Bitcoin Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITO.US.md) - [ARKB.US - ARK 21Shares Bitcoin ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKB.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 这一次币圈寒冬，底层基建没有崩 | 尽管比特币遭遇抛售，但底层基础设施没有崩塌：交易所运转正常、托管机构偿付能力良好，机构买家坚守阵地，比特币 ETF 资产被稳健持有，自由交易供应量减少。伯恩斯坦分析师认为，当前只是 “信心危机”。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277047307.md) | | 押注 “奇点时刻”！Circle 电话会：AI 代理将成为最大业务增量 | Circle 在 2026 年 2 月 25 日的电话会上公布了 2025 年第四季度财报，显示净利润同比激增至 1.334 亿美元，调整后 EBITDA 增长 412%。公司将 USDC 与 AI 代理经济深度结合，展望未来增长潜力。总收 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277019314.md) | | Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF｜10-K：2025 财年营收 0 美元 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276937187.md) | | Sumvin 将利用 Sei Network 推出一个由 AI 驱动的委托金融平台，以实现亚秒级结算 | Sumvin, Inc.推出了一款基于人工智能的财务助手，旨在简化个人财务管理。该公司在种子轮融资中筹集了超过 100 万美元，并计划在第二季度推出测试版。该平台基于 Sei Network 构建，允许用户设定财务目标，并在这些参数内自动化 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277070771.md) | | ‘AI 代理能够进行推理，但无法采取行动’：MoonPay 正在构建通往金融的桥梁 | MoonPay 推出了 MoonPay Agents，允许自主 AI 系统通过非托管钱包和可编程基础设施访问资本。MoonPay 拥有超过 3000 万用户和 500 个企业客户，正处于将 AI 整合到加密支付系统中的有利位置。此次发布恰逢 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276912345.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。