--- title: "全球最大珠宝商表示要 “摆脱对银饰依赖”，股价大涨 16%" description: "Pandora CEO 表示，将减少对白银的依赖，通过引入铂金镀层材料并扩大产品组合，公司将能够维持利润率在 20% 以上的水平。随着白银价格在过去一年飙升，Pandora 股价在过去 12 个月已累计下跌约 60%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275081266.md" published_at: "2026-02-06T06:24:06.000Z" --- # 全球最大珠宝商表示要 “摆脱对银饰依赖”，股价大涨 16% > Pandora CEO 表示，将减少对白银的依赖，通过引入铂金镀层材料并扩大产品组合，公司将能够维持利润率在 20% 以上的水平。随着白银价格在过去一年飙升，Pandora 股价在过去 12 个月已累计下跌约 60%。 全球销量最大的珠宝商 Pandora 周四股价大涨 16%，此前该公司宣布将减少对白银的依赖，并推出铂金镀层珠宝产品。这一战略转向旨在应对白银价格剧烈波动对公司盈利能力的冲击。 上任仅一个月的首席执行官 Berta de Pablos-Barbier 在接受 CNBC 采访时表示，通过引入铂金镀层材料并扩大产品组合，公司将能够维持利润率在 20% 以上的水平。她强调，目前约 60% 的业务依赖白银，“我们必须让公司与白银交易价格脱钩”。 白银价格在过去一年飙升超过 150%，从每盎司约 30 美元涨至目前的 73 美元左右，分析师此前警告称，白银价格的剧烈波动对这家丹麦珠宝商构成"严重问题"，Pandora 股价在过去 12 个月已累计下跌约 60%。 该公司同时发布季度财报，预计 2026 年有机增长基本持平，介于负 1% 至正 2% 之间，息税前利润率预计在 21% 至 22% 之间。 ## 白银价格波动冲击盈利可见度 Jefferies 分析师本周二指出，鉴于近期白银价格走势，投资者对 Pandora 持谨慎态度。“过去几个月的挑战意味着，即使在白银价格更正常的环境下，该公司估值仍将大幅低于一年前的水平。” Pandora 在财报中表示，将通过多元化金属材料组合来降低对单一金属的依赖。De Pablos-Barbier 强调，扩充金属种类将帮助公司摆脱白银价格波动的困扰。 花旗分析师指出：“贵金属价格的极端通胀已严重降低了盈利可见度。美国和欧洲市场的波动性宏观背景（约占销售额的 80%），以及品牌疲劳和珠宝消费整体疲软的潜在迹象，进一步削弱了近期信心。” ## 美国市场需求疲软拖累业绩 第四季度，Pandora 有机增长为 4%，但占其业务约三分之一的美国市场需求持续疲软。De Pablos-Barbier 表示："现实是，我们看到该市场的消费者信心处于 60 年代以来的最低水平。" 同店销售增长在第四季度和 2026 年首月均持平。花旗分析师注意到，这也是 Pandora 战略重点"Fuel with More"板块自 2022 年底以来首次出现同店销售负增长。该板块专注于从传统串珠向戒指、项链和实验室培育钻石等新品类扩张。 该公司 2025 年全年有机增长为 6%，已于 1 月预告，低于上年的 13%，且未达到自身 7% 至 8% 的增长指引。De Pablos-Barbier 表示，公司将通过为品牌注入活力和推出新产品来吸引美国消费者保持忠诚度。 ### Related Stocks - [SLVP.US - 环球银矿 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVP.US.md) - [GLTR.US - 贵金属股 ETF -ETFS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLTR.US.md) - [AGQ.US - 2 倍做多白银 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AGQ.US.md) - [GBUG.US - Sprott Active Gold & Silver Miners ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBUG.US.md) - [ZSL.US - 2 倍做空白银 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ZSL.US.md) - [SLVR.US - Sprott Silver Mnrs & Physical Silver ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVR.US.md) - [PLTM.US - 白金信托 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PLTM.US.md) - [SIL.US - 白银矿业股 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIL.US.md) - [SLV.US - 白银信托 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLV.US.md) - [DBP.US - 德银贵金属基金 - PowerShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBP.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 印度放松监管，允许股票基金配置金银，持仓比例最高 35%！ | 印度证券交易委员会修订规则，允许主动管理型股票基金将最高 35% 的资产配置于黄金、白银及相关工具，为规模达 3840 亿美元的市场拓宽投资边界。此举正值全球贵金属需求升温，今年 1 月印度黄金 ETF 资金流入首超股票基金。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277008783.md) | | 白银价格分析：为什么金银比是指引方向的关键 | 银价因地缘政治紧张局势和经济不确定性而回升，增强了其避险吸引力。黄金/白银比率正在下降，表明白银的投资机会较为有利，且白银的表现优于黄金。恐惧与贪婪指数接近中性，当前为 46。投资者正在关注潜在的地缘政治事件和市场情绪，这可能会影响贵金属。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276971454.md) | | 越南的第四家银条分销商开始运营 | DOJI 已在越南启动运营，成为该国第四家银条分销商，在河内和胡志明市销售一两和五两的银条，并计划扩展到岘港和海防。该公司指出，尽管市场波动，实物白银的需求正在上升。目前银价为每两 340 万越南盾（126.21 美元），显著低于 1 月份 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276852994.md) | | Questcorp 矿业宣布完成扩大规模的私募配售的第一批次 | Questcorp Mining Inc. 成功完成了其扩大私人配售的第一轮融资，筹集了 222 万美元，发行了 1110 万个单位，每个单位价格为 0.20 美元。每个单位包括一股普通股和半个认股权证，允许在 2029 年 2 月之前以 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276908450.md) | | 银矿处于交火中：墨西哥贩毒集团的动荡威胁到矿山 | 墨西哥贩毒集团暴力事件激增，继哈利斯科新一代贩毒集团首领 El Mencho 被杀后，扰乱了关键的矿业和农业地区，增加了全球白银和鳄梨的供应风险。这场暴力事件导致了路障和袭击，特别影响了主要的白银矿，如 Fresnillo 的 Mina P | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276932597.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。