--- title: "“长牛” 趋势仍在？摩根大通：技术面显示，贵金属在未来几周将进入盘整期" description: "摩根大通预计，黄金将在 4264-4381 美元的支撑位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一个可能持续数月的宽幅震荡区间。长期” 货币贬值” 主题依然完好，只要美元指数继续低于 100，弱势美元环境将继续支撑贵金属及大宗商品的长期看涨逻辑。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275127950.md" published_at: "2026-02-06T12:53:10.000Z" --- # “长牛” 趋势仍在？摩根大通：技术面显示，贵金属在未来几周将进入盘整期 > 摩根大通预计，黄金将在 4264-4381 美元的支撑位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一个可能持续数月的宽幅震荡区间。长期” 货币贬值” 主题依然完好，只要美元指数继续低于 100，弱势美元环境将继续支撑贵金属及大宗商品的长期看涨逻辑。 贵金属的单边上涨行情已暂时告一段落。 据追风交易台消息，摩根大通技术策略师 Jason Hunter 及其团队周四发布报告称，尽管长期牛市趋势的基础依然稳固，但在经历了近期的剧烈波动后，技术形态显示市场已正式进入盘整期。 **该行预计，黄金将在 4264-4381 美元的支撑位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一个可能持续数月的宽幅震荡区间。** 报告还指出，美元指数在 100 关口下方的徘徊，以及标普 500/黄金比率的走势，暗示长期的 “货币贬值交易” 并未结束。当前贵金属的盘整是牛市中的休整，而非熊市反转。 ## 黄金短期盘整，长期牛市逻辑未变 摩根大通技术团队分析认为，近期黄金价格表现出短期的 “喷发式” 反转特征，这通常是盘整期到来的前兆，但这绝非长期反弹的终结。 **从战术层面看，金价将在冲击 5100 点大关前经历一段必要的休整期。** 投资者需关注关键的技术点位以界定震荡区间： **下行方面，**金价的初期反弹将受到中期支撑位的考验，尤其是 4500 点处的 50 日移动平均线，以及位于 4264-4381 点区域的 2025 年第四季度形态突破区 **上行方面，**反弹动能预计将在 5000 点附近衰减，更强的阻力位于 5100-5140 点区间。 报告强调，结合长期价格形态及类似 1970 年代末的货币贬值周期末端对比，长期的货币贬值周期尚未完成。这意味着牛市基础依然存在，当前的盘整更多是为后续走势蓄势。 ## 铜：回调即买入机会 与贵金属相比，摩根大通认为基本金属将展现出更强的韧性。尽管 LME 铜价在触及 14095-14596 区间的中期目标后显示出上涨疲态并形成减速形态，但顺周期轮动将为其提供支撑。 技术面上，**随着市场进入盘整，首个支撑位预计位于 12074-12105 点区域。**更为关键的中期支撑位于 11100-11200 点，只要市场交易维持在这一多年区间突破区域之上，长期看涨趋势即保持完好。 值得注意的是，报告通过回归分析指出，铜价飙升部分由 “货币贬值资金流” 推动，隐含的全球制造业 PMI 预期（约 53）远高于实际读数（约 50.5）。尽管铜价可能略微高估了周期性复苏的力度，但顺周期趋势的完整性意味着铜在回调时将吸引实质性的买盘兴趣。 ## 宏观驱动：美元疲软支撑长牛 大宗商品长期看涨逻辑的核心支撑依然来自外汇市场。美元指数在 1 月下旬尝试突破 2025 年下半年支撑位后出现剧烈震荡，目前仍受困于明确的区间内。 摩根大通指出，关键在于美元指数在过去八个月主要运行在 100 这一关键长期拐点下方。 只要价格持续低于该水平，市场就容易恢复自 2025 年初开始的下跌趋势。这一弱势美元环境将继续支撑贵金属及大宗商品的长期看涨逻辑。 ### Related Stocks - [IAU.US - 黄金 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [601899.CN - 紫金矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601899.CN.md) - [AEM.US - 阿尼科伊格尔矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AEM.US.md) - [GDX.US - 金矿股 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) - [GOLD.US - Gold.com](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.US.md) - [SGDM.US - 黄金矿 ETF - Sprott](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDM.US.md) - [GDXW.US - Roundhill Gold Miners Weeklypay ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXW.US.md) - [GDXY.US - YieldMax Gold Miners Opt Inc Strgy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXY.US.md) - [600489.CN - 中金黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600489.CN.md) - [GLD.US - 黄金 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 贵金属市场中，黄金价格保持稳定，市场正在等待美国与伊朗核谈判的结果 | 黄金价格保持稳定，投资者在等待美国与伊朗在日内瓦的核谈判结果。现货黄金的价格为每盎司 5,168.72 美元，而美国黄金期货下跌了 0.6%。分析师指出，黄金和白银在突破阻力位方面面临困难，地缘政治的不确定性影响了市场行为。一位伊朗高级官员 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277084332.md) | | 贵金属——由于避险需求，黄金正迈向连续第七个月的上涨 | 黄金价格预计将连续第七个月上涨，2 月份上涨超过 6%，主要受到美国关税不确定性和美伊紧张局势的影响。现货黄金价格为每盎司 5,181.18 美元，过去七个月上涨了 58%。分析师指出，地缘政治风险和关税政策是支撑黄金吸引力的关键因素。同时 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277169657.md) | | 黄金价格接近四周高点 | 黄金价格保持在每盎司 5180 美元以上，接近四周高点，受到地缘政治紧张局势和美国贸易政策不确定性的影响。美国在中东的军队增兵和对伊朗的制裁加剧了投资者的焦虑。此外，特朗普政府计划将关税提高至 15% 也引发了贸易伙伴的担忧。持续的通胀担忧 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276968775.md) | | 由于金价上涨提振了收益，中色金矿的下半年利润激增 384.1% | 中色金矿报告称，2025 财年下半年净利润增长 384.1%，达到 2620 万美元，主要受黄金价格飙升和产量增加的推动。收入增长 112.7%，达到 7560 万美元。公司提议 2025 财年末期股息为 0.008 新元，特别股息为 0. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277035915.md) | | 贵金属市场中，黄金价格保持稳定，因为美国国债收益率的下降抵消了美元走强的影响 | 黄金保持稳定，因为美国国债收益率的下降抵消了强势美元的影响，现货黄金维持在每盎司 5,184.69 美元。2 月份黄金预计将上涨 6%，这是连续第七个月的增长，主要受到美国关税不确定性和美伊紧张局势的推动。美国黄金期货上涨 0.2%，至 5 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277137511.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。