--- title: "轮换和国际轮换成为关注的中心 - 一些值得深思的观点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275356965.md" description: "基准指数 ETF 的近期表现显示出风格、规模和地区之间的显著轮动。价值股表现优于成长股，大型科技股为小型股和非美国股票提供了资金。市场仍然波动但缺乏方向，偏向于选股者。国际市场和商品出现了显著的涨幅。财报季持续进行，本周有 79 家标准普尔 500 指数公司发布财报，包括 Robinhood 和几家医疗保健公司。AdvisorShares Dorsey Wright ADR ETF 被强调为追求 “卖出美国” 策略的强劲选择，所有主要持股均获得高评级" datetime: "2026-02-09T19:48:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275356965.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275356965.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275356965.md) --- # 轮换和国际轮换成为关注的中心 - 一些值得深思的观点 _图片来源：Pixabay_ 我们首先来看一下近期表现的基准指数 ETF 和股票 ### ETF 表现 **代码** **名称** **VE 评级** **最后收盘日期** **最后收盘价格** **上周价格** **变动** QQQM Invesco NASDAQ 100 ETF 4 2026-02-06 251.01 257.82 \-2.64% SCHD Schwab 美国股息股票 ETF 2 2026-02-06 31.47 30 4.90% SPYM State Street SPDR S&P 500 ETF 4 2026-02-06 81.27 81.84 \-0.70% VB Vanguard 小型股指数基金 ETF 2 2026-02-06 277.35 271.74 2.06% XLB State Street 材料选择行业 SPDR ETF 3 2026-02-06 51.51 49.65 3.75% XLC State Street 通信服务选择行业 SPDR ETF 2 2026-02-06 115.76 119.67 \-3.27% XLE State Street 能源选择行业 SPDR ETF 3 2026-02-06 53.25 50.05 6.39% XLF State Street 金融选择行业 SPDR ETF 2 2026-02-06 54.26 54.03 0.43% XLI State Street 工业选择行业 SPDR ETF 4 2026-02-06 173.18 167.53 3.37% XLK State Street 科技选择行业 SPDR ETF 5 2026-02-06 141.13 145.26 \-2.84% XLP State Street 消费品选择行业 SPDR 收入 ETF 2 2026-02-06 87.94 84.5 4.07% XLRE State Street 房地产选择行业 SPDR ETF 1 2026-02-06 41.99 40.96 2.51% XLU State Street 公用事业选择行业 SPDR ETF 2 2026-02-06 43.35 42.62 1.71% XLV State Street 医疗保健选择行业 SPDR ETF 3 2026-02-06 157.71 155.69 1.30% XLY State Street 消费品选择行业 SPDR 收入 ETF 1 2026-02-06 117.99 121.97 \-3.26% 当前 ValuEngine 对所有覆盖股票和 ETF 的报告可以在此查看 ### **全球前三大股票表现者** **代码** **名称** **VE 评级** **最后收盘日期** **最后收盘价格** **30 天前价格** **差异** KMTUY 小松株式会社 4 2026-02-06 46.28 34.54 33.99% STX 希捷科技控股公司 4 2026-02-06 429.32 321.48 33.54% MT 阿塞洛米塔尔公司 5 2026-02-06 61.3 47.85 28.11% ### **美国前三大股票表现者** **代码** **名称** **VE 评级** **最后收盘日期** **最后收盘价格** **30 天前价格** **差异** LITE Lumentum Holdings Inc 5 2026-02-06 551.99 339.87 62.41% SNDK SanDisk 公司 4 2026-02-06 597.95 389.27 53.61% GLW 康宁公司 4 2026-02-06 122.16 87.88 39.01% **策略说明：** 你对上周股市表现的看法取决于你使用哪个指数 ETF 作为你的晴雨表。从丰盛到匮乏再到回归，SPYM——State Street SPDRs 的最低费用 S&P 500 ETF——经历了一周过山车般的波动，堪比麦克白独白的结尾。它 “充满了声音和愤怒，却毫无意义。” 在总体指数水平大致不变的情况下，各种风格、规模和地域之间的剧烈轮动持续进行。价值股的表现远超成长股，而大型科技股越来越成为小型价值股和非美国股票的资金来源。结果是，尽管某些行业、国际市场和商品实现了稳健的增长，但广泛的美国基准指数却经历了波动但最终无方向的一周——这进一步强化了这样的观点：这仍然是一个股票挑选者和配置者的市场，而不是一个简单的指数驱动市场。 对于大型成长投资者来说，上周的表现更糟糕，因为 Invesco Nasdaq-100 ETF (QQQ) 下跌了大约 2%，而 Vanguard Growth ETF (VUG) 下跌了 2.7%，而 Vanguard Value ETF 上涨了超过 3%。简而言之，这是一个专注于与收益相关的价值机会的股票市场，而不是收益增长——一个经典的股票挑选者市场。 在其他市场中，iShares 新兴市场 ETF (EEM) 和 iShares MSCI EAFE ETF (EFA) 均上涨超过 1.5%，而 SPDR 黄金迷你股份 (GLDM) 上涨了 2.1%。从 SPY 和 QQQ 的角度来看，“卖出美国” 的交易继续与价值和规模轮动交易并行，大型纳斯达克 100 成分股越来越多地被用作资金来源。 我们现在已经过了财报季的中点，尽管还远未结束。本周有 79 家 S&P 500 公司计划发布财报。其中最受关注的名字之一是评级为 5（强烈买入）的股票——**Robinhood Markets (HOOD)**，这是我们评级最高的经纪商。还有五家公司计划发布财报，评级为 4（买入），包括医疗保健公司 Moderna (MRNA)、Gilead Sciences (GILD) 和 CVS Health (CVS)，以及福特汽车 (F) 和半导体设备制造商应用材料 (AMAT)。 GILD 是 **Invesco Nasdaq 生物科技 ETF (IBBQ)** 中第二大持仓，这是我们唯一评级为 5（强烈买入）的医疗保健相关 ETF。值得注意的是，IBBQ 中的另外三只生物科技股票也获得了 5 的评级：**阿斯利康 (AZN)、阿根克斯 (ARGX)** 和 Insmed (INSM)。前两者与 “卖出美国” 的配置主题特别契合。 目前与 ValuEngine 评级相符的最有效的 “卖出美国” ETF 是 **AdvisorShares Dorsey Wright ADR ETF (AADR)**。该 ETF 本身的评级为 5，其十个最大持仓的评级也均为 5。巴西航空航天和国防公司 **Embraer (ERJ)** 是该 ETF 的最大持仓。此外，材料类的敞口也相当显著，Gold Fields (GFI) 在该组中占据最大配置。 关于大型美国成长股将持续作为其他投资资金来源的时间，意见不一。对于那些认为这一趋势仍处于早期阶段的人来说，以下几只高评级的 ETF 和股票尤为突出。 * * * _更多来自此作者的文章：_ 一月以对美元的重新稳定感知结束 "卖出美国" - 本周成为焦点的交易趋势 每周策略更新和 ETF 回顾 ### 相关股票 - [HOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HOOG.US.md) - [AADR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AADR.US.md) - [HOOD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HOOD.US.md) - [ROBN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ROBN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [只属于科技的牛市](https://longbridge.com/zh-CN/news/286830850.md) - [First Eagle 主动型 ETF 平台推出不到 18 个月，资产规模突破 30 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286793265.md) - [三只可在债券低迷期避险的股息股票 ETF](https://longbridge.com/zh-CN/news/287150950.md) - [纳斯达克 ETF 华夏（513300）5 月 20 日融资净买入 3879.1 万元，居全市场 ETF 前列](https://longbridge.com/zh-CN/news/287139466.md) - [ETF 周评：超千亿资金 “跑了”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286732934.md)