--- title: "DLH 控股｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 68.89 百万美元不及预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275366868.md" datetime: "2026-02-09T21:48:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275366868.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275366868.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275366868.md) --- # DLH 控股｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 68.89 百万美元不及预期 营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 68.89 百万美元，市场一致预期值为 70.15 百万美元，不及预期。 每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -0.09 美元，市场一致预期值为 -0.07 美元，不及预期。 息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 4.8 百万美元。 #### 营收 DLH 控股在截至 2025 年 12 月 31 日的三个月内实现营收 6,889.2 万美元，较 2024 年同期的 9,078.2 万美元减少 2,189 万美元，主要原因是部分合同转换为小型企业承包商导致。 **按客户分类的营收（单位：千美元）：** **卫生与公众服务部 (HHS)**：2025 年为 34,630（占总营收的 50.3%）；2024 年为 41,948（占总营收的 46.2%）。 **退伍军人事务部 (VA)**：2025 年为 26,911（占总营收的 39.1%）；2024 年为 34,099（占总营收的 37.6%）。 **国防部 (DoD)**：2025 年为 7,226（占总营收的 10.5%）；2024 年为 13,355（占总营收的 14.7%）。 **其他客户**：2025 年为 125（占总营收的 0.1%）；2024 年为 1,380（占总营收的 1.5%）。 **按合同类型分类的营收（单位：千美元）：** **工时与材料合同**：2025 年为 30,605；2024 年为 49,400。 **固定价格合同**：2025 年为 24,288；2024 年为 23,239。 **成本报销合同**：2025 年为 13,999；2024 年为 18,143。 **按承包商角色分类的营收（单位：千美元）：** **主承包商**：2025 年为 64,454；2024 年为 84,439。 **分包商**：2025 年为 4,438；2024 年为 6,343。 #### 运营利润 2025 年 12 月 31 日止的三个月内，运营利润为 1,436 万美元（占营收的 2.1%），较 2024 年同期的 5,637 万美元（占营收的 6.2%）减少 4,201 万美元。 #### 运营成本 - **总运营成本**：2025 年为 6,745.6 万美元（占营收的 97.9%），较 2024 年同期的 8,514.5 万美元（占营收的 93.8%）减少 1,768.9 万美元。 - **合同成本**：2025 年为 5,539.5 万美元（占营收的 80.4%），较 2024 年同期的 7,277.1 万美元（占营收的 80.2%）减少 1,737.6 万美元，主要原因是营收额下降。 - **一般及行政费用**：2025 年为 776.1 万美元（占营收的 11.3%），较 2024 年同期的 806.7 万美元（占营收的 8.9%）减少 30.6 万美元。作为营收百分比，一般及行政费用上升，主要原因是营收额下降。公司已在季度末后削减一般及行政费用以匹配预期营收额。 - **折旧与摊销**：2025 年和 2024 年同期均为 430 万美元，基本持平。 #### 净（亏损）收入 2025 年 12 月 31 日止的三个月内，净亏损为-1,324 万美元（占营收的-1.9%），而 2024 年同期净收入为 1,115 万美元（占营收的 1.2%），同比减少 2,439 万美元。 #### 利息支出（净额） 利息支出净额减少 73.7 万美元，主要由于债务预付和浮动利率下降。 #### 所得税准备金（收益）支出 所得税准备金减少 102.5 万美元。 2025 年和 2024 年同期的有效税率分别为 32.5% 和 25.9%。 #### EBITDA 和调整后 EBITDA - **EBITDA**：2025 年为 573.6 万美元，2024 年为 994.4 万美元，同比下降的主要原因是营收额下降。 - **调整后 EBITDA**：2025 年为 654.4 万美元，2024 年为 994.4 万美元。调整后 EBITDA 加入了与根据营收额调整间接成本相关的 80.8 万美元成本。 #### 现金流 - **经营活动使用的现金净额**：2025 年为-4,770 万美元，2024 年为-11,539 万美元。经营现金流增加主要是由于收款增加，导致应收账款减少。 - **投资活动使用的现金净额**：2025 年为-39 万美元，2024 年为-552 万美元。 - **融资活动提供的现金净额**：2025 年为 4,941 万美元，2024 年为 12,199 万美元。融资活动提供的现金主要用于满足短期营运资金需求。 #### 独特指标 - **积压订单**：截至 2025 年 12 月 31 日，积压订单总额约为 5.174 亿美元，其中 1.24 亿美元为已获资助的积压订单。 截至 2025 年 9 月 30 日，积压订单总额约为 5.143 亿美元，其中 1.141 亿美元为已获资助的积压订单。 #### 未来展望和战略 DLH 控股致力于通过将其能力与资金充足的预算重点保持一致，并在其可寻址市场中赢得新业务，从而实现有机增长并提供强劲现金流。 公司预计将继续在医疗和国家安全领域的关键国家计划和任务关键领域扩张，同时密切关注联邦预算、立法和合同发展以适应战略。 公司已采取措施维持竞争性成本结构，并相信其已为在可寻址市场中赢得新业务做好了充分准备。 ### 相关股票 - [DLHC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DLHC.US.md) ## 相关资讯与研究 - [营收持续下滑 博西家电行至 “十字路口”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282380017.md) - [受人类承包商训练 AI 需求推动，Handshake、Mercor 营收大幅增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/282688654.md) - [百事公司每股收益和营收均超出预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/283000733.md) - [死敌爆料是狠！OpenAI 内部信阴阳 Claude 营收注水 80 亿，然后泄露了…](https://longbridge.com/zh-CN/news/282608051.md) - [菲林格尔虚增收入被坐实，营收逼近 “退市线”：如何提前识别报表粉饰与保壳动机？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282786618.md)