--- title: "07:30 ET DoubleLine 审查晚周期私人信贷中的实际风险" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275458211.md" description: "DoubleLine 的 Robert Cohen 和 Chris Stegemann 强调了晚周期私人信贷中的重大结构性风险，警告营销策略可能会误导波动性。他们的论文讨论了疫情期间从公共信贷转向私人信贷的变化，这导致了信用质量下降和风险集中。他们建议投资者重新调整对私人信贷与公共信贷的阿尔法生成预期，强调在当前环境中需要谨慎" datetime: "2026-02-10T12:32:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275458211.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275458211.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275458211.md) --- # 07:30 ET DoubleLine 审查晚周期私人信贷中的实际风险 /PRNewswire/ -- 曾经高飞的私人信贷现在面临显著的结构性风险，产品的推广方式可能会误导人们对该领域波动性的理解，DoubleLine 的 Robert Cohen, CFA®，全球发达信用总监，以及客户投资组合管理经理 Chris Stegemann 提出了警告。 他们的新论文《私人信贷中的波动性洗涤：当平稳回报掩盖了晚周期信用环境中的真实风险》可以在这里找到：https://doubleline.com/wp-content/uploads/DoubleLine-Volatility-Laundering-in-Private-Credit\_02-2026.pdf Cohen 先生和 Stegemann 先生首先回顾了疫情期间的环境，这促使一些借款人从公共信贷转向私人信贷，并由此产生了显著的阿尔法生成机会。他们接着分析了私人信贷组成的演变，这导致了如今晚周期环境中低信用质量和高度集中化的特征。他们写道：“DoubleLine 认为，选择留在私人市场的公司往往是风险更高的信贷。否则，他们为什么愿意通过更昂贵的选项融资，如果不是因为需要与单一借款人关系所带来的灵活性？” Cohen 先生和 Stegemann 先生还讨论了用于推广私人信贷的营销策略，这些策略可能会误导人们对该领域波动性的理解，包括对 “流动性溢价” 的声称。他们警告投资者：“在评估今天的私人信贷与公共信贷时，应该重新校准他们的预期，特别是在阿尔法生成和晚周期的视角下。” Cohen 先生于 2012 年加入 DoubleLine。他是投资组合经理和全球发达信用组的总监。Cohen 先生负责该组在投资级、高收益（HY）和银行贷款企业信用市场的投资活动。他还领导公司的担保贷款义务（CLO）发行工作。Cohen 先生是机会收入、收入解决方案、低期限、CLO 和浮动利率策略的投资组合经理。Cohen 先生是固定收益资产配置委员会的永久成员。在加入 DoubleLine 之前，Cohen 先生曾是 West Gate Horizons Advisors（及其前身 ING Capital Advisors）的高级信用分析师，负责银行贷款和高收益债券的分析。在 ING 之前，他是联合银行资产管理组的助理副总裁，管理 CLO 和银行贷款投资组合。在联合银行之前，他是蒙特利尔银行自然资源组的企业和投资银行副主任。Cohen 先生拥有亚利桑那大学的经济学学士学位和南加州大学的 MBA 学位。他是 CFA® 持证人。 Stegemann 先生于 2017 年加入 DoubleLine。他是客户投资组合经理和客户投资组合管理团队的经理。在此职位上，Stegemann 先生负责通过客户互动、发布市场评论和专门的策略内容，传达 DoubleLine 的宏观经济观点和投资组合定位，重点关注 DoubleLine 的固定收益资产配置策略。在加入 DoubleLine 之前，Stegemann 先生曾在 Putnam Investments 从事共同基金分销。他拥有 Elon University 的 Martha & Spencer Love 商学院的金融学学士学位，并辅修会计和经济学。Stegemann 先生持有 FINRA 第 3、6、7 和 63 号执照。 **关于 DoubleLine** DoubleLine Capital LP 是根据 1940 年投资顾问法注册的投资顾问。DoubleLine 的办公室可以通过电话 (813) 791-7333 或电子邮件 \[email protected\] 联系。除了位于佛罗里达州坦帕的总部和洛杉矶的办公室外，DoubleLine 还在迪拜、伦敦和东京设有办公室。媒体可以通过电子邮件 \[email protected\] 联系 DoubleLine。 DoubleLine® 是 DoubleLine Capital LP 的注册商标。 来源 DoubleLine ### 相关股票 - [DLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DLY.US.md) - [DSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DSL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [业内专家：货币调控 不止于信贷](https://longbridge.com/zh-CN/news/286557992.md) - [“被贷款” 问题迎来新解](https://longbridge.com/zh-CN/news/286826486.md) - [花旗与贝莱德旗下 HPS 启动 150 亿欧元欧洲私募信贷计划](https://longbridge.com/zh-CN/news/286809772.md) - [资本集团：固定收益工具成为稳定投资的核心配置 增持新兴市场债投资者几乎翻倍](https://longbridge.com/zh-CN/news/286707646.md) - [告别规模竞赛，小微金融监管政策转向](https://longbridge.com/zh-CN/news/287071613.md)