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title: "斯伦贝谢和 Baker Hughes 在 2026 年领先大科技公司 30%：原因如下"
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description: "SLB 和 Baker Hughes 今年迄今的表现超过了大型科技公司约 30%，这得益于强劲的能源行业表现。尽管大型科技公司停滞不前，SLB 上涨了 31.7%，Baker Hughes 上涨了 30.8%，这主要是由于能源行业合同和资本支出的增加。这一趋势表明，市场更倾向于实物资产而非数字炒作，因为投资者对科技行业 AI 收入增长的速度表示质疑。能源行业的持续成功暗示着向更稳定、高回报的工业项目转变"
datetime: "2026-02-10T13:50:26.000Z"
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# 斯伦贝谢和 Baker Hughes 在 2026 年领先大科技公司 30%：原因如下

华尔街在 2025 年沉迷于算法。2026 年初属于油田钢铁。尽管大型科技公司停滞不前，但能源行业正朝着连续第八周上涨的目标快速前进——这是近两年来未曾见过的连胜纪录。

### **行业评分板（截至 2 月 9 日的年初至今）**

ETF

行业

年初至今 %

说明

**State Street 能源精选行业 SPDR ETF** (NYSE: XLE)

能源

**+19.97%**

资本支出周期仍在进行中

**State Street 科技精选行业 SPDR ETF**(NYSE: XLK)

科技

**\-0.43%**

估值重置正在进行中

能源与科技年初至今表现对比； _数据来源：State Street_

真正的明星不仅仅是 **埃克森美孚公司** (NYSE: XOM) 和 **雪佛龙公司** (NYSE: CVX)。安静的赢家是那些提供基础设施的公司：**SLB NV** (NYSE: SLB) 年初至今上涨 31.7%，**贝克休斯公司** (NASDAQ: BKR) 年初至今上涨 30.8%，两者均大幅超越市场和人工智能的宠儿。

## 为什么钻井公司在获胜

这波反弹不是关于网络迷因或模型——而是关于合同。SLB 最近一波国际项目的授予、长期的海上工作和更高利润率的数字化完工，重新点燃了人们对服务提供商进入多年的支出上升期的信心。

贝克休斯在液化天然气、涡轮机和海底设备方面也看到了相同的动态，订单积压强劲，定价能力正在改善。

埃克森美孚和雪佛龙——合计占 XLE 权重的 40% 以上——为这一背景提供了支撑。它们的资本项目正倾向于复杂的高回报项目，这些项目需要更多的工程、更设备和更多的服务。

这就是为什么 SLB 和 BKR 的表现甚至超过了超级大公司。

## 为什么科技落后

与此同时，XLK 年初至今的轻微下滑掩盖了一个更大的故事：投资者正在质疑人工智能收入是否能快速到来，以证明云时代的估值。

这种轮换是显而易见的——从承诺转向现金流。

## 为什么这很重要

如果能源能够保持其连胜纪录，这意味着比交易更大的事情：一个更偏好有形稀缺而非数字炒作的市场。

目前，最聪明的投资不是芯片或聊天机器人——而是那些让世界保持运转的钻机、管道和服务团队。

科技可能赢得头条，但在 2026 年，工业实力正在赢得资金。

_图片来源：Shutterstock_

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