--- title: "中国外运（HKG:598）的资产负债表相当健康" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275545168.md" description: "中国外运（HKG:598）保持着健康的资产负债表，负债为 96.3 亿人民币，现金为 129 亿人民币，净现金头寸为 33 亿人民币。尽管负债超过流动资产 56.4 亿人民币，但其市场资本化为 401 亿人民币，表明风险可控。该公司产生了强劲的自由现金流，97% 的息税前利润（EBIT）转化为现金，显示出强大的现金生成能力。然而，息税前利润下降 13% 引发了对未来表现的担忧。建议投资者关注资产负债表并考虑潜在风险" datetime: "2026-02-11T03:16:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275545168.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275545168.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275545168.md) --- # 中国外运（HKG:598）的资产负债表相当健康 大卫·伊本说得很好，‘波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。’ 在审视一家公司风险时，考虑其资产负债表是很自然的，因为债务往往与企业的崩溃有关。我们可以看到 **中国外运**（HKG:598）确实在其业务中使用了债务。但真正的问题是，这些债务是否使公司变得风险更大。 这项技术可能会取代计算机：发现 20 只正在努力使量子计算成为现实的股票。 ## 何时债务成为问题？ 债务在企业能够用新资本或自由现金流偿还之前，通常是有助于企业的。资本主义的一个组成部分是 ‘创造性毁灭’ 的过程，失败的企业会被其银行无情地清算。然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性稀释股东的权益。然而，通过替代稀释，债务可以成为需要资本以高回报率投资于增长的企业的极好工具。在考虑企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的结合情况。 ## 中国外运的债务是多少？ 下图（您可以点击以获取更详细信息）显示，中国外运在 2025 年 9 月的债务为 96.3 亿人民币；与前一年大致相同。但另一方面，它也有 129 亿人民币的现金，导致其净现金头寸为 33 亿人民币。 SEHK:598 债务与股本历史 2026 年 2 月 10 日 ## 中国外运的资产负债表有多强？ 放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，中国外运在 12 个月内有 294 亿人民币的负债，以及在此之后到期的 98.3 亿人民币的负债。抵消这些义务的是 129 亿人民币的现金以及在 12 个月内到期的 207 亿人民币的应收账款。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款多出 56.4 亿人民币。 考虑到中国外运的市值为 401 亿人民币，很难相信这些负债会构成太大威胁。但负债足够多，我们当然建议股东继续关注资产负债表。尽管负债显著，但中国外运拥有净现金，因此可以公平地说它并没有沉重的债务负担！ 查看我们对中国外运的最新分析 另一方面，中国外运的息税前利润（EBIT）在过去一年中下降了 13%。我们认为这种表现如果频繁重复，可能会导致股票面临困难。在分析债务时，资产负债表显然是重点。但未来的收益，尤其是，将决定中国外运维持健康资产负债表的能力。因此，如果您关注未来，可以查看这份 **免费** 报告，显示分析师的利润预测。 最后，一家公司只能用现金偿还债务，而不是会计利润。虽然中国外运的资产负债表上有净现金，但仍然值得关注其将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力，以帮助我们理解它是如何快速建立（或侵蚀）现金余额的。在过去三年中，中国外运产生的自由现金流占其 EBIT 的 97%，远超我们的预期。这使它在需要偿还债务时处于良好位置。 ## 总结 虽然中国外运的负债超过流动资产，但它也有 33 亿人民币的净现金。更值得一提的是，它将 97% 的 EBIT 转化为自由现金流，带来了 28 亿人民币的收入。因此，我们对中国外运的债务使用并不感到担忧。在分析债务时，资产负债表显然是重点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们已经发现了 **中国外运的 2 个警告信号**（其中 1 个可能是严重的！）您应该了解。 归根结底，关注没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们特别列出的此类公司（所有公司都有盈利增长的记录）。这是免费的。 ### **新：在一个地方管理所有股票投资组合** 我们为股票投资者创建了 **终极投资组合助手**，**而且是免费的。** • 连接无限数量的投资组合，并以一种货币查看您的总额 • 通过电子邮件或手机接收新的警告信号或风险提醒 • 跟踪您股票的公允价值 免费试用演示投资组合 ### 相关股票 - [00598.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00598.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [小摩：上调港铁公司评级至 “增持” 目标价大幅升至 39 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282789772.md) - [你还以为中国是世界工厂？事实上中国服务进出口已破万亿……](https://longbridge.com/zh-CN/news/282463674.md) - [招商局中国基金 3 月末每股资产净值为 5.312 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282815119.md) - [香港金管局：3 月外汇基金的境外资产减少 595 亿港元至 35706 亿港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282656521.md) - [里昂：澳门博彩股首选银河娱乐及金沙中国](https://longbridge.com/zh-CN/news/282501001.md)