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title: "PrairieSky Royalty 第四季度财报电话会议要点"
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description: "PrairieSky Royalty（多伦多证券交易所代码：PSK）在其 2025 年第四季度和年终业绩中报告了成功的一年，强调创纪录的石油特许权生产量达到每日 13,940 桶，增长了 6%。该公司宣布将每股股息提高至 1.06 加元，并指出在 Clearwater、Mannville Stack 和 Duvernay 油田的钻探活动强劲。该季度的特许权收入达到 1.029 亿加元，全年收入为 4.417 亿加元，其中 94% 来自液体。PrairieSky 还完成了 1 亿加元的收购，并计划在禁售期后回购股票"
datetime: "2026-02-11T07:07:13.000Z"
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# PrairieSky Royalty 第四季度财报电话会议要点

PrairieSky Royalty TSE: PSK 在其 2025 年第四季度和年终业绩电话会议上概述了管理层所称的 “各方面成功的一年”，指出创纪录的石油特许权生产、不断增长的储量以及其土地上持续的第三方钻探活动。该公司还宣布了股息增加，并讨论了在快速增长的油气区块中活动的变化如何导致报告量的季度波动性增加。

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## 2025 年创纪录的石油生产和储量增长

总裁兼首席执行官安德鲁·菲利普斯表示，PrairieSky 在 2025 年实现了 6% 的石油增长，达到了创纪录的 **13,940 桶/天**，并预计在 2026 年将继续创下新纪录。菲利普斯还表示，已探明的开发生产（PDP）储量与我们的石油生产 “同步增长”，年增长率超过 **7%**。

首席财务官帕姆·卡泽尔补充说，第四季度的石油特许权量平均为 **13,750 桶/天**。她表示，增长主要集中在克利尔沃特、曼维尔堆叠和杜弗内油气区块，这些区域现在占 PrairieSky 石油特许权生产的 **29%**，高于前一年的 **25%**。

## 钻探活动亮点：克利尔沃特、曼维尔堆叠和杜弗内

副总裁、地质科学与资本市场的迈克·墨菲表示，2025 年的钻探活动强劲，预计在 PrairieSky 土地上投入了 **20 亿加元** 的第三方资本。墨菲表示，这占该盆地总行业常规资本支出的约 **8.3%**，高于 2024 年的 **6.9%**。

墨菲强调了关键石油增长区块活动的增加：

-   **克利尔沃特增长 9%** 年同比
-   **曼维尔堆叠增长 11%**
-   **杜弗内增长 67%**

他还指出，多井钻探的持续上升，第四季度钻探了 **80** 口多井，2025 年全年钻探了 **285** 口。墨菲表示，多井钻探占 PrairieSky 土地上所有钻探活动的约 **40%**，高于 2024 年的 **36%**。

在克利尔沃特，墨菲表示 PrairieSky 现在估计 **一半的克利尔沃特产量** 受到水淹支持，形成了 “高度可持续、低衰减的生产基础。” 改进的回收率使克利尔沃特 P 储量年同比增长了 **42%**。墨菲表示，自 2022 年以来，克利尔沃特石油生产以 **20% 的复合年增长率** 增长，管理层预计在 2026 年将再次实现两位数增长。

在杜弗内，墨菲表示石油特许权生产年同比增长 **90%**，主要受西页岩盆地活动的推动。随着 2026 年第三方运营商预算的增加，他表示杜弗内预计将继续成为 PrairieSky 增长最快的油气区块。

## 财务结果、液体组合和税务状况

卡泽尔报告称，第四季度的特许权收入为 **1.029 亿加元**，全年为 **4.417 亿加元**，其中 **94%** 的特许权收入来自液体。“其他收入” 在本季度贡献了额外的 **880 万加元**，全年为 **3650 万加元**，她表示这主要是由 **2260 万加元** 的奖金考虑推动的。

运营资金总额在第四季度为 **8050 万加元**（或 **每股 0.35 加元**），2025 年为 **3.53 亿加元**（或 **每股 1.50 加元**）。

在产品组合方面，卡泽尔表示全年总特许权生产中 **64%** 为液体。她还指出，第四季度 NGL（天然气液体）量增长强劲，增长 **17%** 达到 **2915 桶/天**，主要受杜弗内和蒙特尼产量的推动。戊烯和凝析油约占 NGL 产量的 **35%**（或超过 **1000 桶/天**），她表示这对实现的 NGL 定价产生了积极影响。随着第四季度的表现，NGL 特许权生产年同比增长 **5%**。

PrairieSky 在 2026 年开始时拥有 **11.8 亿加元** 的税收池，卡泽尔表示这可以在未来每年大约 **10%** 的税前收入中避税。她表示，这意味着 2026 年首个 **1.18 亿加元** 的现金流是免税的，增量现金流的税率为 **23.5%**。卡泽尔还表示，PrairieSky 已准备好 2025 年的美国税务信息，2025 年的股息将对美国投资者的 **44%** 为资本回报。

## 资本回报、收购和 2026 年展望主题

菲利普斯表示，PrairieSky 在 2025 年进行了 **1 亿加元** 的收购，取消了 **2.6%** 的流通股，并支付了 **2.434 亿加元** 的股息。

PrairieSky 还宣布将其年度股息提高 **2%** 至 **每股 1.06 加元**。在更高利率下的首个季度股息将为 **0.265 加元**，于 **2026 年 3 月 31 日** 生效。

在被问及回购问题时，菲利普斯表示 PrairieSky 计划在禁售期后回购股票，管理层认为在评估业务和终端价值时，当前交易区间的股票 “具有良好的价值”。

关于 2026 年的生产特征，菲利普斯表示杜弗内的增长预计将强劲，但他警告说，新平台的投产时间可能会导致季度报告量的 “波动”。他告诉分析师，PrairieSky 在第三季度看到一个大型平台投产，导致了一个高峰，随后在第四季度的结果中出现了明显的高衰减。他表示，随着更多杜弗内产量的增加，类似的模式可能会继续。

菲利普斯还谈到了特许权税率，指出第四季度钻探的井的平均特许权税率下降了大约 **0.2%**，但他预计年度平均将保持在 “ **6%** 以上”，具体取决于钻探季节性和井的位置。

在具体的油气开采项目中，菲利普斯表示，Mannville Stack 的特许权收入从 2022 年的约 **200 桶净特许权** 增长到接近 **1,000 桶**，这得益于私人运营商的持续项目以及加拿大自然资源公司在尚未投产的许可井上计划的活动。他还提到，Basal Quartz 项目首次作为独立项目被纳入 PrairieSky 的公司介绍，并表示 PrairieSky 预计该项目将实现 “相当强劲的增长”，理由是运营商的质量、经济性和处理能力，同时将其描述为一个轻油项目，伴随丰富的液体气。

## 关于 PrairieSky Royalty TSE: PSK

PrairieSky Royalty Ltd 是西加拿大多种特许权资产的地下矿产权所有者。该公司鼓励第三方开发这些资产，同时寻求额外的石油和天然气特许权资产。一旦 PrairieSky 授予第三方在其资产上进行勘探、开发或生产的权利，该公司将从石油和天然气的开发中收取特许权收入。资产安排可以通过租赁发行、农场转让、钻探承诺或地震选项协议进行合同化。

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