--- title: "百特国际公司 SEC 10-K 年度报告" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275814169.md" description: "百特国际公司发布了其 2025 年 10-K 报告，强调总净销售额为 112.4 亿美元，比 2024 年增长了 6%。然而，公司报告净亏损为 9.57 亿美元，受到商誉减值和特殊项目的影响。关键战略举措包括以 38 亿美元出售其肾脏护理业务，以及推出新的运营模式以简化运营。百特旨在优化其资本结构并减少债务，同时面临市场条件和财务波动带来的挑战" datetime: "2026-02-12T21:55:01.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275814169.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275814169.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275814169.md) --- # 百特国际公司 SEC 10-K 年度报告 百特国际公司（Baxter International Inc.）作为全球医疗产品和治疗领域的领导者，发布了其 2025 年 10-K 报告，详细说明了显著的财务表现、业务运营、战略举措以及过去一年面临的挑战。该报告全面概述了公司在简化运营、增强产品供应和应对复杂市场环境方面的努力。 **财务亮点** **总净销售额**：112.44 亿美元，较 2024 年报告基础上增长 6%，按运营销售基础上增长 3%。 **毛利**：33.79 亿美元，占净销售额的 30.1%，较 2024 年的 37.5% 下降，主要由于肾脏护理 MSA 的影响和不利的制造差异。 **总营业收入（亏损）**：-3.08 亿美元，较 2024 年的 1400 万美元受到商誉减值和特殊项目的影响。 **归属于百特股东的净收入（亏损）**：-9.57 亿美元，包括对净收入产生不利影响的特殊项目，影响金额为 20.9 亿美元。 **稀释每股收益**：每股-1.87 美元，反映了特殊项目和重组成本的影响。 **业务亮点** **收入细分**：百特国际公司根据三个可报告的细分市场管理其全球业务：医疗产品与治疗、医疗系统与技术，以及制药。医疗产品与治疗细分市场包括无菌静脉注射溶液、输液系统和外科止血产品。医疗系统与技术涵盖智能床系统和患者监测技术。制药包括特殊注射药物和吸入麻醉剂。 **地区表现**：2025 年国际销售总额达到 51.2 亿美元，比 2024 年增长 7%。美国销售额达到 61.2 亿美元，比去年增长 5%。新兴市场，包括东欧、中东、非洲、拉丁美洲和亚洲（不包括日本），销售额增长 3%。 **销售单位**：医疗产品与治疗细分市场的净销售额增长 2%，先进外科产品的销售量全球增长 9%。医疗系统与技术细分市场的净销售额增长 4%，护理与连接解决方案因客户资本支出增加而增长 5%。 **新产品发布**：百特专注于扩展其连接护理产品组合，包括智能床系统、输液泵和患者监测技术。这是其创新战略的一部分，旨在通过新的以客户为中心的产品加速销售增长。 **新生产发布**：百特继续投资资本支出，2025 年总额达到 5.13 亿美元，以支持未来增长并提高生产效率。这些投资旨在提升质量体系和优化制造能力。 **未来展望**：百特致力于推动可持续增长和创新，专注于改善业绩并培养持续改进的文化。公司计划继续优化其产品组合和运营模式，以更好地与商业活动对接，并有效应对市场变化。 **战略举措** 百特国际公司采取了重大战略举措，包括将其肾脏护理业务以 38 亿美元的价格出售给凯雷集团（Carlyle Group Inc.），该交易于 2025 年 1 月 31 日完成。这一举措是简化运营、专注于核心业务领域的更广泛战略的一部分。此外，公司在 2023 年第三季度实施了新的运营模式，以简化运营并更好地将制造和供应链活动与商业运营对接。公司还于 2023 年 9 月完成了对其生物制药解决方案业务的出售，获得了 39.6 亿美元的现金收益。 在 2025 年，百特偿还了 38.1 亿美元的遗留债务，主要使用了出售肾脏护理业务后的税后净现金收益。公司还发行了 20 亿美元的新债券以再融资现有债务。百特维持了一项最高额度为 22 亿美元的多币种循环信贷额度，至 2030 年到期，截至 2025 年 12 月 31 日，该额度下没有未偿还借款。公司在 2025 年向股东支付了 3.48 亿美元的现金股息，并未在现有的股票回购计划下回购任何股份，截至 2025 年 12 月 31 日，该计划剩余可用资金为 13 亿美元。 未来展望：百特计划继续优化其资本结构，通过降低债务水平和探索资本投资机会来支持增长。公司打算追求成本节约举措，以减轻出售肾脏护理业务带来的不利影响，并进一步优化其业务和制造布局。百特的信用评级被标准普尔（Standard & Poor's）修订为 BBB-，穆迪（Moody's）为 Baa3，均为稳定展望，反映了公司在管理财务状况和杠杆方面的持续努力。 **挑战与风险** 公司面临与其战略行动相关的重大风险，包括剥离肾脏护理业务和收购 Hillrom。这些行动导致了组织变动和市场退出，增加了对市场条件和财务波动的脆弱性。公司尚未实现其净杠杆目标，限制了现金资源和增长举措。 公司背负着巨额债务，需支付大量现金流以服务债务，这限制了对研发和其他增长战略的投资。如果到 2026 年未能实现净杠杆目标，可能导致信用评级下调，增加借款成本并减少资本获取。 产品市场竞争激烈，面临需求下降和价格压力的风险。竞争对手可能会更快地响应技术变化，这可能导致市场份额的丧失和盈利能力的下降。 公司经历了供应链中断，包括生产延迟、成本增加和原材料短缺。这些挑战在全球经济形势和通货膨胀的影响下，已对销售产生了负面影响，并可能继续如此。 管理层的变动带来了不确定性，可能在吸引和留住关键员工方面面临困难，这可能影响公司实现财务和战略目标的能力。 管理层承认全球经济形势带来的挑战，包括通货膨胀和货币波动，这些因素对运营产生了不利影响。公司专注于实现运营效率和维持成本降低，但认识到重组举措所带来的风险。 公司面临将人工智能和新兴技术纳入其产品和运营的风险。与监管批准、安全性和伦理影响相关的不确定性可能影响竞争力和商业前景。 公司受到外汇汇率波动的影响，这影响了资产和负债的报告价值。利率变化和资本市场的可及性也是重大风险，可能对财务结果和流动性产生影响。 总体而言，公司正在应对复杂的运营、市场和监管风险，战略举措旨在减轻这些挑战并为未来增长做好准备。 SEC 文件：BAXTER INTERNATIONAL INC \[ BAX \] - 10-K -2026 年 2 月 12 日 ### 相关股票 - [XLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLV.US.md) - [VHT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VHT.US.md) - [BAX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAX.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHI.US.md) - [XHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XHE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [博安生物：两款地舒单抗注射液在美国提交上市申请](https://longbridge.com/zh-CN/news/288060946.md) - [根据最近的 SEC 文件，爱德华生命科学的一位内部人士出售了价值 2,000,193 美元的股票](https://longbridge.com/zh-CN/news/287878668.md) - [Adv Sci：协同攻击两大要害：复旦大学鞠佃文等团队发现新型双靶点疗法成功打破糖尿病肾病进展的恶性循环](https://longbridge.com/zh-CN/news/288129024.md) - [Cboe 获 SEC 批准延长期权交易时段，美股 “全天候交易” 再进一步](https://longbridge.com/zh-CN/news/287963980.md) - [SEC 叫停代币化股票计划 Coinbase CEO：金融变革才刚刚开始](https://longbridge.com/zh-CN/news/287648968.md)