--- title: "百特国际公司 SEC 10-K 年度报告" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275814169.md" description: "百特国际公司发布了其 2025 年 10-K 报告，强调总净销售额为 112.4 亿美元，比 2024 年增长了 6%。然而，公司报告净亏损为 9.57 亿美元，受到商誉减值和特殊项目的影响。关键战略举措包括以 38 亿美元出售其肾脏护理业务，以及推出新的运营模式以简化运营。百特旨在优化其资本结构并减少债务，同时面临市场条件和财务波动带来的挑战" datetime: "2026-02-12T21:55:01.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275814169.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275814169.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275814169.md) --- # 百特国际公司 SEC 10-K 年度报告 百特国际公司（Baxter International Inc.）作为全球医疗产品和治疗领域的领导者，发布了其 2025 年 10-K 报告，详细说明了显著的财务表现、业务运营、战略举措以及过去一年面临的挑战。该报告全面概述了公司在简化运营、增强产品供应和应对复杂市场环境方面的努力。 **财务亮点** **总净销售额**：112.44 亿美元，较 2024 年报告基础上增长 6%，按运营销售基础上增长 3%。 **毛利**：33.79 亿美元，占净销售额的 30.1%，较 2024 年的 37.5% 下降，主要由于肾脏护理 MSA 的影响和不利的制造差异。 **总营业收入（亏损）**：-3.08 亿美元，较 2024 年的 1400 万美元受到商誉减值和特殊项目的影响。 **归属于百特股东的净收入（亏损）**：-9.57 亿美元，包括对净收入产生不利影响的特殊项目，影响金额为 20.9 亿美元。 **稀释每股收益**：每股-1.87 美元，反映了特殊项目和重组成本的影响。 **业务亮点** **收入细分**：百特国际公司根据三个可报告的细分市场管理其全球业务：医疗产品与治疗、医疗系统与技术，以及制药。医疗产品与治疗细分市场包括无菌静脉注射溶液、输液系统和外科止血产品。医疗系统与技术涵盖智能床系统和患者监测技术。制药包括特殊注射药物和吸入麻醉剂。 **地区表现**：2025 年国际销售总额达到 51.2 亿美元，比 2024 年增长 7%。美国销售额达到 61.2 亿美元，比去年增长 5%。新兴市场，包括东欧、中东、非洲、拉丁美洲和亚洲（不包括日本），销售额增长 3%。 **销售单位**：医疗产品与治疗细分市场的净销售额增长 2%，先进外科产品的销售量全球增长 9%。医疗系统与技术细分市场的净销售额增长 4%，护理与连接解决方案因客户资本支出增加而增长 5%。 **新产品发布**：百特专注于扩展其连接护理产品组合，包括智能床系统、输液泵和患者监测技术。这是其创新战略的一部分，旨在通过新的以客户为中心的产品加速销售增长。 **新生产发布**：百特继续投资资本支出，2025 年总额达到 5.13 亿美元，以支持未来增长并提高生产效率。这些投资旨在提升质量体系和优化制造能力。 **未来展望**：百特致力于推动可持续增长和创新，专注于改善业绩并培养持续改进的文化。公司计划继续优化其产品组合和运营模式，以更好地与商业活动对接，并有效应对市场变化。 **战略举措** 百特国际公司采取了重大战略举措，包括将其肾脏护理业务以 38 亿美元的价格出售给凯雷集团（Carlyle Group Inc.），该交易于 2025 年 1 月 31 日完成。这一举措是简化运营、专注于核心业务领域的更广泛战略的一部分。此外，公司在 2023 年第三季度实施了新的运营模式，以简化运营并更好地将制造和供应链活动与商业运营对接。公司还于 2023 年 9 月完成了对其生物制药解决方案业务的出售，获得了 39.6 亿美元的现金收益。 在 2025 年，百特偿还了 38.1 亿美元的遗留债务，主要使用了出售肾脏护理业务后的税后净现金收益。公司还发行了 20 亿美元的新债券以再融资现有债务。百特维持了一项最高额度为 22 亿美元的多币种循环信贷额度，至 2030 年到期，截至 2025 年 12 月 31 日，该额度下没有未偿还借款。公司在 2025 年向股东支付了 3.48 亿美元的现金股息，并未在现有的股票回购计划下回购任何股份，截至 2025 年 12 月 31 日，该计划剩余可用资金为 13 亿美元。 未来展望：百特计划继续优化其资本结构，通过降低债务水平和探索资本投资机会来支持增长。公司打算追求成本节约举措，以减轻出售肾脏护理业务带来的不利影响，并进一步优化其业务和制造布局。百特的信用评级被标准普尔（Standard & Poor's）修订为 BBB-，穆迪（Moody's）为 Baa3，均为稳定展望，反映了公司在管理财务状况和杠杆方面的持续努力。 **挑战与风险** 公司面临与其战略行动相关的重大风险，包括剥离肾脏护理业务和收购 Hillrom。这些行动导致了组织变动和市场退出，增加了对市场条件和财务波动的脆弱性。公司尚未实现其净杠杆目标，限制了现金资源和增长举措。 公司背负着巨额债务，需支付大量现金流以服务债务，这限制了对研发和其他增长战略的投资。如果到 2026 年未能实现净杠杆目标，可能导致信用评级下调，增加借款成本并减少资本获取。 产品市场竞争激烈，面临需求下降和价格压力的风险。竞争对手可能会更快地响应技术变化，这可能导致市场份额的丧失和盈利能力的下降。 公司经历了供应链中断，包括生产延迟、成本增加和原材料短缺。这些挑战在全球经济形势和通货膨胀的影响下，已对销售产生了负面影响，并可能继续如此。 管理层的变动带来了不确定性，可能在吸引和留住关键员工方面面临困难，这可能影响公司实现财务和战略目标的能力。 管理层承认全球经济形势带来的挑战，包括通货膨胀和货币波动，这些因素对运营产生了不利影响。公司专注于实现运营效率和维持成本降低，但认识到重组举措所带来的风险。 公司面临将人工智能和新兴技术纳入其产品和运营的风险。与监管批准、安全性和伦理影响相关的不确定性可能影响竞争力和商业前景。 公司受到外汇汇率波动的影响，这影响了资产和负债的报告价值。利率变化和资本市场的可及性也是重大风险，可能对财务结果和流动性产生影响。 总体而言，公司正在应对复杂的运营、市场和监管风险，战略举措旨在减轻这些挑战并为未来增长做好准备。 SEC 文件：BAXTER INTERNATIONAL INC \[ BAX \] - 10-K -2026 年 2 月 12 日 ### 相关股票 - [XLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLV.US.md) - [VHT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VHT.US.md) - [BAX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAX.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHI.US.md) - [XHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XHE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [博安生物：两款地舒单抗注射液在美国提交上市申请](https://longbridge.com/zh-CN/news/288060946.md) - [根据最近的 SEC 文件，爱德华生命科学的一位内部人士出售了价值 2,000,193 美元的股票](https://longbridge.com/zh-CN/news/287878668.md) - [Cboe 获 SEC 批准延长期权交易时段，美股 “全天候交易” 再进一步](https://longbridge.com/zh-CN/news/287963980.md) - [SEC 叫停代币化股票计划 Coinbase CEO：金融变革才刚刚开始](https://longbridge.com/zh-CN/news/287648968.md) - [Champion Homes｜10-K：2026 财年营收 26.64 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/287675762.md)