--- title: "《大行》高盛：永利澳门季绩略逊预期 维持「中性」评级" description: "高盛发布报告称，永利澳门 2025 年第四季业绩略低于预期，EBITDA 为 2.71 亿美元，接近市场共识低端。成本上升和博彩收益组合不利影响业绩，日均营运开支上升 4% 至 285 万美元。高盛维持永利澳门「中性」评级，目标价为 7 港元。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275861046.md" published_at: "2026-02-13T06:40:16.000Z" --- # 《大行》高盛：永利澳门季绩略逊预期 维持「中性」评级 > 高盛发布报告称，永利澳门 2025 年第四季业绩略低于预期，EBITDA 为 2.71 亿美元，接近市场共识低端。成本上升和博彩收益组合不利影响业绩，日均营运开支上升 4% 至 285 万美元。高盛维持永利澳门「中性」评级，目标价为 7 港元。 高盛发表研究报告指出，永利澳门 (01128.HK) 2025 年第四季业绩略逊预期，因成本上升及不利的博彩收益组合转变。物业 EBITDA 为 2.71 亿美元，处於市场共识预期的低端。 理论上，经调整贵宾厅赢率回复至水平 3.1% 至 3.4%(2025 年第四季实际为 2.94%)，其 EBITDA 将更符合预期，并大致按季平稳於 2.87 亿美元，对比 2025 年第三季为 2.85 亿美元。该行表示，博彩量增加大致被成本上升所抵销，日均营运开支按季上升 4% 至 285 万美元，主要由於美食广场馥乐庭 (Gourmet Pavilion) 整季营运及临近年底季节性市场推广活动增加。推广优惠亦按季上升 16%，占总博彩收益 17.9%，对比 2025 年第二季及第三季分别为 17.6% 及 15.2%，主要由於博彩收益组合转向贵宾厅领域，其转码数按季急增 43%，而中场博彩收益则因赢率 (19.6%) 低於过去数季的 20% 至 22% 而按季下跌 1%。 高盛维持永利澳门「中性」评级，目标价为 7 港元。 ### Related Stocks - [01128.HK - 永利澳门](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01128.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 永利澳门在 2025 年第四季度调整后的税前收益下降 | 永利澳门 2025 年第四季度调整后的税前收益下降 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275832737.md) | | 永利澳门指出差异，而永利度假村发布了未经审计的 2025 年业绩 | 永利澳门宣布，其控股股东永利度假发布了未经审计的 2025 年业绩，这可能与永利澳门即将发布的基于国际财务报告准则（IFRS）的业绩有所不同。投资者需注意，美国通用会计准则（U.S. GAAP）数据与香港披露的数据不可直接比较。该公告旨在及 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275821038.md) | | 银河娱乐 (27.HK)：资金冲高活跃，旅游复苏预期推升高波动，分时关注获利回吐压力 | 2 月 3 日早盘，银河娱乐表现强势，一度突破布林带上轨，资金流入迅猛成为市场关注焦点。受益于港澳地区复常以及春节旅游全面复苏预期，板块资金涌入激发市场高度活跃。澳门旅游局披露的春节酒店预订高位数据推升新一轮旅客潮的乐观情绪，主力做多节奏加 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274625297.md) | | 银河娱乐 (27.HK)：资金冲高活跃，旅游复苏预期推升高波动，分时关注获利回吐压力 | 2 月 3 日早盘，银河娱乐表现强势，一度突破布林带上轨，资金流入迅猛成为市场关注焦点。受益于港澳地区复常以及春节旅游全面复苏预期，板块资金涌入激发市场高度活跃。澳门旅游局披露的春节酒店预订高位数据推升新一轮旅客潮的乐观情绪，主力做多节奏加 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274631647.md) | | 研究警示：CFRA 维持对永利度假股份的买入评级 | CFRA 对永利度假（Wynn Resorts，WYNN）维持买入评级，12 个月目标价为 155 美元，基于调整后 EBITDA 估计为 25 亿美元的 10.3 倍。尽管 2025 年第四季度的业绩喜忧参半，收入增长 1.5% 至 18 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276146633.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。