--- title: "AI 需求仍强却带不动股价！英伟达四季度至今仅涨 1%，市场观望情绪转浓" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275914142.md" description: "尽管 AI 资本支出持续膨胀，英伟达股价自四季度以来仅涨约 1%。竞争格局变化成为观望情绪核心驱动：黄仁勋本月收购 Groq 技术授权印证了其他公司的竞争力；Anthropic 也转向非英伟达供应商。虽然英伟达仍为市场领导者，但垄断地位出现裂痕，市场从 “押注单一龙头” 转向 “重新定价竞争风险”。" datetime: "2026-02-13T14:23:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275914142.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275914142.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275914142.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/275914142.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/275914142.md) # AI 需求仍强却带不动股价！英伟达四季度至今仅涨 1%，市场观望情绪转浓 尽管人工智能领域资本支出持续膨胀，英伟达的股价表现却趋于冷却。**这家 AI 芯片巨头自四季度以来仅上涨约 1%**，目前市盈率约为 24 倍，与纳斯达克 100 指数大致持平，显示市场正重新评估其估值溢价。 **竞争格局的变化成为观望情绪的核心驱动。**英伟达首席执行官黄仁勋本月以约 200 亿美元收购推理硬件初创公司 Groq 的技术授权并招募其大部分芯片团队，这一举动本身即印证了其他公司在特定领域的竞争力。与此同时，Cerebras 与 OpenAI 签署了 100 亿美元的快速推理芯片供应协议，Anthropic 也与多家非英伟达芯片供应商达成合作。 这些交易正在重塑市场对 AI 芯片格局的认知。多家初创企业表示，自 Groq 交易以来，潜在投资者的兴趣明显上升。SambaNova 甚至放弃了以远低于上轮估值出售公司的讨论，转而寻求新一轮融资。 对投资者而言，这一系列信号意味着：**尽管英伟达仍是 AI 芯片领域无可争议的领导者，但其垄断地位可能不再像过去那样牢不可破。市场正从 “押注单一龙头” 转向 “重新定价竞争风险”。** ## 推理芯片市场成为竞争焦点 在 AI 芯片的竞技场上，越来越多的初创企业和投资者正将目光投向 “推理”，即在模型训练完成后运行模型、生成答案的关键环节。这一细分领域正被视为挑战英伟达主导地位的突破口。 交易公司 Jump 本月共同领投了推理芯片初创公司 Positron 的 2.3 亿美元融资，并已成为其客户。该公司首席技术官 Alex Davies 直言： > “几乎所有人都在用英伟达做训练和推理，但我们看到行业正在发生变化，这种情况不会持续。我们不相信只有一个赢家。” **英伟达凭借高带宽内存芯片，在大规模并行训练计算中占据统治地位。**然而，一批初创企业正试图通过探索不同类型的内存架构，在推理场景下实现更快的响应速度。与此同时，随着推理 AI 模型在被查询时进行实时判断，而不再完全依赖预训练结果，训练与推理之间的界限正在模糊，这为新型芯片架构创造了机会。 微软支持的 AI 芯片公司 D-Matrix 首席执行官 Sid Sheth 指出，自去年初 DeepSeek 亮相以来，市场对快速推理芯片的兴趣显著升温。该公司已于去年 11 月完成 2.75 亿美元融资。 ## 科技巨头加速自研芯片布局 **大型科技公司正竞相开发自有 AI 芯片，以减少对英伟达的依赖。**OpenAI 周四首次发布运行在 Cerebras 芯片上的模型；Anthropic 已与亚马逊 Trainium 及谷歌 TPU 达成使用协议；微软上月推出第二代自研 AI 芯片 Maia，并获权使用 OpenAI 的芯片 IP。 **初创企业亦积极布局。**推理芯片公司 Etched 上月融资约 5 亿美元，剑指英伟达主导地位；AI 模型初创公司 Simile 结束隐身状态，获 Index Ventures 领投的 1 亿美元融资，致力于帮助企业预测人类行为。 然而，尽管巨头加速自研，亚马逊、谷歌、微软、OpenAI 等仍大量采购英伟达 GPU 支撑其 AI 产品与云服务。这一现实凸显出，英伟达作为市场领导者的地位依然稳固，即便竞争格局正悄然演变。 ## 英伟达的防御与市场前景 英伟达已被证明是一个强大的市场领导者。该公司拥有多种产品线，并承诺每年对其芯片进行一次完整的重新设计。与 Groq 的交易为英伟达提供了进一步扩张的机会。当被问及该协议是否会导致推出专门用于推理的新芯片时，黄仁勋没有做出承诺，只是表示"也许在某个地方我们可能会创造一些独特的东西"。 Sheth 预计**英伟达将在 3 月的旗舰会议上宣布一些措施，以应对快速推理芯片的需求**。据彭博报道，在不同时期，初创企业和老牌公司都曾声称可以与英伟达竞争，但大多数情况下它们无法做到，至少无法大规模或全面竞争。然而，市场正开始出现裂痕。 Davies 表示： > "如果你看看这个行业的增长率，你会看到专用硬件。这在整个工程历史上都是如此。你从通用的东西开始，然后它疯狂增长，然后有人发现你根本不能只有一样东西。" ### 相关股票 - [英伟达 (NVDA.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [2 倍做多英伟达 ETF - Direxion (NVDU.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex (NVDX.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [1 倍做空英伟达 ETF - Direxion (NVDD.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax (NVDY.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares (NVDL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [全球科技股指数 ETF - iShares (IXN.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [1.5 倍做空英伟达 ETF - Tradr (NVDS.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [北美科技软件股指数 ETF - iShares (IGV.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [半导体 ETF - VanEck Vectors (SMH.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [2 倍做空 NVDA ETF - GraniteShares (NVD.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [动态半导体 ETF - Invesco (PSI.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [半导体 3 倍做多 - Direxion (SOXL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex (NVDQ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [标普半导体 ETF - SPDR (XSD.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [标普软件与服务 ETF - SPDR (XSW.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [高科技指数 ETF - SPDR (XLK.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLK.US.md) - [费城交易所 半导体 ETF - iShares (SOXX.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [南方两倍做多英伟达 (07788.HK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [南方两倍做空英伟达 (07388.HK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [英伟达称不会再资助 Anthropic](https://longbridge.com/zh-CN/news/277949905.md) - [英伟达云服务合作伙伴 Together AI 拟以 75 亿美元估值融资](https://longbridge.com/zh-CN/news/278065007.md) - [黄仁勋官宣 “最后一投”，AI 投资逻辑蜕变？](https://longbridge.com/zh-CN/news/277928227.md) - [OpenAI 的购物功能翻车](https://longbridge.com/zh-CN/news/278066945.md) - [今年 1 月，“风光无限” 的 “AI 编程明星” Cursor 发现：市场可能没了](https://longbridge.com/zh-CN/news/278204585.md)