--- title: "摩根大通维持比特币的看涨预期：目标价仍为 266,000 美元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275918822.md" description: "摩根大通维持对比特币的看涨展望，目标价为每枚 266,000 美元，尽管当前面临挖矿压力和风险情绪。该银行指出，生产成本底线约为 77,000 美元，而比特币的交易价格约为 66,000 美元，这表明矿工面临压力。摩根大通认为，机构投资者将推动未来的资金流入，增强比特币相较于黄金的吸引力。266,000 美元的目标被视为长期目标，而非短期预测，波动性在该资产未来定价动态中扮演着关键角色" datetime: "2026-02-13T15:00:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275918822.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275918822.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275918822.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/275918822.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/275918822.md) # 摩根大通维持比特币的看涨预期：目标价仍为 266,000 美元 摩根大通坚持其长期比特币上涨框架，包括每枚比特币目标价为 266,000 美元，即使该银行在 2026 年之前指出了与挖矿经济相关的短期压力信号以及仍然低迷的风险情绪。 该银行的最新分析基于两个支柱：比特币生产成本的 “软” 底线，以及一个将比特币潜在市值与私营部门黄金投资进行波动调整的估值模型。在短期内，摩根大通将当前的回调视为矿工们熟悉的压力测试。该银行估计，生产一枚比特币的成本大约为 77,000 美元，而在同一分析窗口中，比特币的交易价格约为 60,000 美元中段，使得现货价格低于效率较低的运营商的盈亏平衡点。 **摩根大通对比特币持乐观态度** 历史上，摩根大通认为，生产成本往往表现得像 “软” 支撑，而不是硬性底线。这个机制是反身的：如果价格在盈利能力以下停留的时间过长，较弱的矿工将关闭，挖矿难度降低，平均生产成本下降，从而有效收紧之前位于现货之上的区间。 该银行还对 2026 年的整体市场基调保持积极，依赖于这样的观点：机构资本（而非零售或企业财库）是边际买家，可以在宏观背景稳定时重新启动资金流入。正如摩根大通所说：“我们对 2026 年的前景持乐观态度，并预计机构投资者将推动数字资产的资金流入增加。” 摩根大通的 266,000 美元目标并不是作为 2026 年的 “预测”，而是作为黄金平价思维实验的数学终点。在该银行的模型中，匹配私营黄金投资的规模（约 8 万亿美元，不包括中央银行）意味着比特币价格约为 266,000 美元，分析师们自己在短期内将这一水平描述为 “不切实际”。 在摩根大通的框架中，“现在不切实际” 和 “未来可能” 的桥梁是波动性。该银行指出，比特币与黄金的波动率比率约为 1.5，按历史标准来看异常低，并认为自 10 月以来黄金的上涨以及黄金波动性的上升提高了比特币在长期内的相对吸引力。 “自去年 10 月以来，黄金相对于比特币的大幅超额表现，加上黄金波动性的急剧上升，使得比特币在长期内相比黄金看起来更具吸引力，” 分析师们写道。 摩根大通的立场有效地将市场分为两个时间框架：如果比特币保持在挖矿盈亏平衡点以下，则是一个混乱的调整过程；而如果机构资金流入和美国的监管进展能够在 2026 年展开时重新定价该资产相对于黄金的角色，则是一个更长期的投资。 截至发稿时，比特币交易价格为 66,229 美元。 ### 相关股票 - [Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF (FBTC.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBTC.US.md) - [Galaxy Digital (GLXY.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLXY.US.md) - [Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTC.US.md) - [Core Scientific, Inc. (CORZ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CORZ.US.md) - [CoinShares Bitcoin ETF (BRRR.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRRR.US.md) - [Bitfarms Canada (BITF.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITF.US.md) - [Grayscale Bitcoin Adopters ETF (BCOR.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BCOR.US.md) - [BTCS (BTCS.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCS.US.md) - [Bitdeer Tech (BTDR.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTDR.US.md) - [Marathon Digital (MARA.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MARA.US.md) - [Riot Platforms (RIOT.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RIOT.US.md) - [Bakkt (BKKT.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BKKT.US.md) - [Bitwise Bitcoin ETF (BITB.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITB.US.md) - [Coinbase (COIN.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIN.US.md) - [ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKB.US.md) - [Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCO.US.md) - [Hut 8 Mining (HUT.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HUT.US.md) - [Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTF.US.md) - [WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCW.US.md) - [American Bitcoin (ABTC.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ABTC.US.md) - [BTC/HKD (BTCHKD.VAHK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTC/USD (BTCUSD.VAHK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCUSD.VAHK.md) ## 相关资讯与研究 - [X 启动 X Chat 独立应用 iOS 测试，聚焦端到端加密通信](https://longbridge.com/zh-CN/news/277861766.md) - [锁定 5 万枚 Blackwell“入场券”：比特币矿商 IREN 转型 AI 云服务商](https://longbridge.com/zh-CN/news/277861179.md) - [特朗普在稳定币收益的万亿美元之争中站队加密企业，对抗银行](https://longbridge.com/zh-CN/news/277799298.md) - [传统交易所与加密巨头的 “双向奔赴”！洲际交易所斥资入股 OKX，估值达 250 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/277945830.md) - [伊朗局势持续动荡波及加密市场 比特币涨势停滞](https://longbridge.com/zh-CN/news/277932033.md)