--- title: "Oscar Health, Inc.的 SEC 10-K 年度报告" description: "Oscar Health, Inc. 发布了其 2025 年的 10-K 表格报告，强调总收入为 117 亿美元，比去年增长了 28%。然而，公司报告净亏损为 4.43 亿美元，主要由于医疗费用增加。Oscar 的会员人数增长至约 200 万，在佛罗里达州和德克萨斯州实现了显著扩张。公司专注于提升其技术平台和扩展产品，同时也面临监管和竞争挑战。战略举措包括收购以改善其注册技术，并逐步退出小型团体市" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/275946833.md" published_at: "2026-02-13T21:35:01.000Z" --- # Oscar Health, Inc.的 SEC 10-K 年度报告 > Oscar Health, Inc. 发布了其 2025 年的 10-K 表格报告，强调总收入为 117 亿美元，比去年增长了 28%。然而，公司报告净亏损为 4.43 亿美元，主要由于医疗费用增加。Oscar 的会员人数增长至约 200 万，在佛罗里达州和德克萨斯州实现了显著扩张。公司专注于提升其技术平台和扩展产品，同时也面临监管和竞争挑战。战略举措包括收购以改善其注册技术，并逐步退出小型团体市场 Oscar Health, Inc.是一家领先的健康保险提供商，专注于根据《平价医疗法案》（ACA）提供个人市场计划，已发布其 2025 年 10-K 表格报告。该报告全面概述了公司的财务表现、业务运营、战略举措以及在不断变化的医疗市场中面临的挑战。 **财务亮点** - **总收入**：117.01 亿美元，比去年增长 28%，主要得益于会员增加和 2025 年开放注册期间的市场增长。 - **运营收益（亏损）**：-3.96 亿美元，较 2024 年的 5700 万美元有所下降，反映出运营费用的增加。 - **归属于 Oscar Health, Inc.的净收入（亏损）**：-4.43 亿美元，较 2024 年的 2500 万美元有所下降，主要由于医疗费用增加和市场发病率上升。 - **基本每股收益（EPS）**：-1.69 美元，较 2024 年的 0.11 美元有所下降，反映出年度净亏损。 - **稀释每股收益（EPS）**：-1.69 美元，较 2024 年的 0.10 美元显著下降，表明每股收益大幅减少。 **业务亮点** - **收入细分**：Oscar 的业务主要由其在个人市场的健康保险产品驱动，包括 ACA 的五个金属类别：灾难性、青铜、白银、黄金和铂金。公司还通过其 +Oscar 平台为提供者和支付方提供服务，并通过其经纪服务和注册平台产生收入。 - **地理表现**：在 2025 年，Oscar 在 18 个州提供覆盖，并计划在 2026 年扩展到 20 个州。佛罗里达州和德克萨斯州是重要市场，截至 2025 年 12 月 31 日，佛罗里达州的会员人数最高，达到 1,179,934 人。 - **销售单位**：截至 2025 年 12 月 31 日，Oscar 约有 200 万有效会员，较 2024 年的 1,676,970 人有所增长。会员增长主要归因于个人和小型团体市场。 - **新产品发布**：在 2025 年，Oscar 收购了早期阶段的企业，以增强其在个人覆盖健康报销安排（ICHRA）方面的能力，包括 Lucie, Inc.、IHC Specialty Benefits, Inc.和 Healthinsurance.org, LLC。 - **未来展望**：Oscar 旨在通过将 ICHRA 作为雇主团体覆盖的颠覆性力量，建立领先的消费者健康市场。公司计划扩展其产品并改善其技术平台，以增强会员参与度和运营效率。 - **运营效率**：Oscar 的技术平台是其业务的关键驱动因素，提供支持会员参与和运营效率的云原生基础设施。该平台包括人工智能和机器学习技术，以增强个性化和服务交付。 - **监管影响**：预计到 2025 年底，增强的高级保费税收抵免（eAPTCs）到期以及新的 CMS 法规将影响 2026 年的注册和市场动态。Oscar 正在监测这些变化，以相应调整其战略。 **战略举措** - **扩展与收购**：Oscar Health, Inc.已采取战略举措，通过收购 Lucie, Inc.、IHC Specialty Benefits, Inc.和 Healthinsurance.org, LLC.来扩展其在个人市场的能力。这些收购旨在增强公司的直接注册技术平台并多样化其产品。 - **市场退出**：公司已通过不续签 Cigna+Oscar 小型团体安排退出小型团体市场，从而将资源集中于其核心的个人和家庭计划。 - **资本管理**：Oscar Health, Inc.在资本管理方面积极，通过发行可转换高级票据进行融资。在 2025 年，公司发行了 4.1 亿美元的可转换高级票据，到期日为 2030 年，并管理了 2.5 亿美元 2031 年票据的转换为 A 类普通股。公司利用配额再保险安排有效管理资本需求，并向其健康保险子公司进行资本注入，以维持法定资本水平。此外，Oscar Health, Inc.还进行了上限回购交易，以减轻可转换票据可能带来的稀释。 - **未来展望**：展望未来，Oscar Health, Inc.计划继续利用其技术平台推动增长并改善会员体验。公司旨在通过战略再保险安排和潜在的资本市场活动有效管理其资本。Oscar Health, Inc.还专注于维持流动性和资本充足性，以支持其增长举措并应对医疗市场的监管变化。 **挑战与风险** - **监管和运营风险**：公司面临与战略执行和增长管理相关的重大风险，包括扩展到新市场和业务线，这可能会产生大量费用和监管挑战。获得监管批准和许可证的需求，以及满足健康保险市场的要求，给运营和财务表现带来了风险。此外，健康保险子公司的资本需求可能会显著增加，可能超过净收入，并需要通过债务或股权获得额外资金。 - **竞争压力**：公司还面临竞争压力，这可能迫使价格降低，从而影响盈利能力。没有先前经验进入新业务线可能导致意外的负债和财务损失。+Oscar 平台的货币化涉及获得必要的许可证和批准，这可能无法在预期的时间内实现，从而带来运营和财务风险。 - **监管变化**：监管变化，例如 CMS 项目完整性规则和 OBBBA，可能会影响入学流程和 APTC 资格，从而影响公司的会员和财务状况。eAPTC 在 2025 年底到期带来了不确定性，2026 年的潜在续期可能导致运营中断和财务压力。 - **市场风险**：公司面临市场风险，包括利率波动可能影响其投资组合的价值。不利的市场条件也可能影响流动性和满足融资需求的能力，从而可能影响运营和财务稳定。公司依赖配额分保来满足资本需求，这引入了额外风险，因为再保险条款或监管批准的变化可能需要筹集额外资本。 - **管理策略**：管理层承认维持盈利能力的挑战，正如在 2025 年恢复亏损所示，而在 2024 年实现盈利。公司计划专注于扩大利润率和优化计划设计以改善财务表现。然而，考虑到市场条件和监管环境的波动，这些策略的成功仍然不确定。 SEC 文件：Oscar Health, Inc. \[ OSCR \] - 10-K -2026 年 2 月 13 日 ### Related Stocks - [OSCR.US - Oscar Health](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OSCR.US.md) - [OSCX.US - Defiance Daily Target 2x Long OSCR ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OSCX.US.md) - [OSCG.US - Leverage Shares 2X Long OSCR Daily ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OSCG.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Oscar Health｜10-K：2025 財年營收 117 億美元不及預期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275946059.md) | | Oscar Health 第四季度的收入未能達到分析師的預期 | Oscar Health 第四季度的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）未能達到分析師的預期，收入為 28.1 億美元，而預期為 31.2 億美元。該公司已進入一項 4.75 億美元的循環信貸額度，以增強其資產負債表。對於 20 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275445989.md) | | 羅致恆富公司 SEC 10-K 年度報告 | 羅致恆富公司發佈了其 2025 年 10-K 報告，顯示服務收入下降 7.2%，至 53.785 億美元，營業收入下降 68.3%，至 7650 萬美元。報告強調了在競爭激烈的市場中面臨的挑戰，美國業務佔總收入的 77.6%。該公司正在投資 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275941913.md) | | Oscar Health 預計儘管在 2025 年會有虧損，但在 2026 年將實現增長 | Oscar Health 已獲得 4.75 億美元的循環信貸額度，以增強流動性並支持增長。儘管預計 2025 年收入將增加至 117 億美元，但由於醫療成本高企，公司報告了 3.964 億美元的運營虧損。Oscar 預計 2026 年收入將 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275451700.md) | | 布倫茲威克公司 SEC 10-K 年度報告 | 布倫茲威克公司發佈了其 2025 年 10-K 表格報告，強調淨銷售額從 2023 年的 64 億美元下降至 53.6 億美元，重組和減值費用導致了顯著的虧損。報告詳細介紹了戰略舉措，包括精簡運營和增強產品供應，同時面臨經濟不確定性和供應鏈 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275930024.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。