--- title: "《大行》野村维持美团「中性」评级 料股价短期内难以反弹" description: "野村维持美团「中性」评级，预计股价短期内难以反弹。美团发盈警，预计 2025 年度将由盈转亏，净亏损介乎 233 亿至 243 亿元人民币，主要因本地生活服务竞争加剧及海外市场投资。美团核心本地业务预计亏损 68 亿至 70 亿元，第四季亏损约 100 亿元。过去一年美团股价累计跌幅达 51.7%，目标价 107 元。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276026473.md" published_at: "2026-02-16T02:24:35.000Z" --- # 《大行》野村维持美团「中性」评级 料股价短期内难以反弹 > 野村维持美团「中性」评级，预计股价短期内难以反弹。美团发盈警，预计 2025 年度将由盈转亏，净亏损介乎 233 亿至 243 亿元人民币，主要因本地生活服务竞争加剧及海外市场投资。美团核心本地业务预计亏损 68 亿至 70 亿元，第四季亏损约 100 亿元。过去一年美团股价累计跌幅达 51.7%，目标价 107 元。 野村发表研究报告指，美团 (03690.HK) 日前发盈警，预料 2025 年度将由盈转亏，录得净亏损介乎 233 亿至 243 亿元人民币，意味着去年第四季净亏损达到约 150 亿至 160 亿元人民币，略逊於市场预期的亏损约 147 亿元人民币，主要归因於期内本地生活服务领域竞争加剧，以及公司对於海外市场的投资。 美团预测去年核心本地商业业务经营亏损将达 68 亿至 70 亿元人民币，当中第四季亏损达约 100 亿元人民币，大致符合市场预期。野村认为主要由於海外餐饮外卖业务的扩张，预期美团旗下 Keeta 於去年 10 月在巴西开展试点营运，将与滴滴在当地展开竞争。 野村指，美团股价在过去一年显着跑输大市，累计跌幅达 51.7%，对比同期恒指升幅为约 17.5%，考虑到各核心业务都要面对强大竞争，相信美团的股价短期内难以反弹，维持其「中性」评级，目标价 107 元。 ### Related Stocks - [03690.HK - 美团-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03690.HK.md) - [MPNGY.US - 美团(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MPNGY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 阿里傳大膽加碼淘寶閃購 3 年沒虧損負擔 力爭市佔率超越美團 | 阿里巴巴（9988）計劃在淘寶閃購上加大投入，力爭在 2026 年市佔率超越美團。管理層鼓勵團隊在未來三年內不承受虧損，重點發展即時零售，特別是高客單價訂單。儘管股價一度下跌，阿里仍將繼續探索到店業務，並計劃在春節後全面推進其戰略。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275711000.md) | | 美團 56 億收購叮咚中國業務 內地併入逾千前置倉 賣家禁 5 年國內零售競爭 | 美團以 7.17 億美元收購叮咚中國業務 100% 股份，交易需通過反壟斷審查。叮咚在國內生鮮電商領域具備強大供應鏈和高復購率。美團表示，此次收購將提升雙方在商品、技術和運營方面的優勢，改善消費者體驗。叮咚創始人承諾在未來 5 年內不參與大 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274950045.md) | | 美團 (3690) 盈警，料去年度業績由盈轉虧 | 美團近日發出盈警，預計 2025 年度將錄得虧損 233 億至 243 億元人民幣，較 2024 年盈利 358 億元大幅惡化。虧損主要源於核心本地商業分部的經營虧損及對海外業務的加大投入。美團已加大對生態體系的投入以應對激烈競爭，包括強化 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276027930.md) | | 叮咚賣身，前置倉模式終結 | 叮咚買菜以 7.17 億美元被美團收購，標誌着前置倉模式的終結。儘管叮咚買菜在生鮮電商市場表現出色，保持盈利並運營超過 1000 個前置倉，但高昂的成本限制了其擴展。此次收購將使叮咚買菜獲得美團的資金和流量支持，助力其全國市場的拓展。美團通 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275259644.md) | | 美團：本集團預期 2025 年度錄得虧損約人民幣 233 億元至人民幣 243 億元 | 美團預計 2025 年度將錄得虧損約人民幣 233 億元至 243 億元，而 2024 年度則錄得溢利約 358.08 億元。預期虧損主要源於核心本地商業分部的經營溢利從 2024 年的約 524.15 億元轉為 2025 年的約 68 億 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275897016.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。