--- title: "《大行》中金维持中芯「跑赢行业」评级 第四季业绩符预期" description: "中金维持中芯国际「跑赢行业」评级，报告称其去年第四季业绩符合预期，H 股收入 24.89 亿美元，毛利率 19.2%。预计 2025 年收入 93.27 亿美元，毛利率 21%。公司指引 2026 年收入增幅高于同业平均，但因消费电子需求压力，下调 2026 年收入/利润预期 3%/7%。维持 A 股目标价 150 元，H 股目标价 100 港元。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276028850.md" published_at: "2026-02-16T03:29:44.000Z" --- # 《大行》中金维持中芯「跑赢行业」评级 第四季业绩符预期 > 中金维持中芯国际「跑赢行业」评级，报告称其去年第四季业绩符合预期，H 股收入 24.89 亿美元，毛利率 19.2%。预计 2025 年收入 93.27 亿美元，毛利率 21%。公司指引 2026 年收入增幅高于同业平均，但因消费电子需求压力，下调 2026 年收入/利润预期 3%/7%。维持 A 股目标价 150 元，H 股目标价 100 港元。 中金发表报告指，中芯国际 (00981.HK) 去年第四季业绩符合该行预期。H 股口径收入 24.89 亿美元，按季增 4.5%，毛利率为 19.2%，按季跌 2.8 百分点，主要是折旧影响，符合该行预期。2025 全年收入 93.27 亿美元，按年升 16.2%，毛利率为 21%，按年升 3 百分点。公司指引，今年首季收入按季持平，淡季不淡，毛利率 18-20%，均符合该行预期；预计 2026 年指引收入增幅高於可比同业的平均值。 报告指，考虑到 2026 年因储存芯片价格上涨导致的终端产品价格上涨和客户备货意愿，预计相关芯片的需求或有一定承压。考虑到消费电子需求的压力，下调 H 股口径 2026 年收入/利润 3%/7% 至 117.8 亿/9.2 亿美元；首次引入 2027 年收入/利润 134.6 亿/11 亿美元。维持「跑赢行业」评级，考虑到公司晶圆制造龙头地位稳定，维持中芯国际 (688981.SH) A 股目标价 150 元，H 股 100 港元目标价。 ### Related Stocks - [688981.CN - 中芯国际](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688981.CN.md) - [159995.CN - 华夏国证半导体芯片ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159995.CN.md) - [00981.HK - 中芯国际](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00981.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 科技巨頭中芯國際（0981）獲得新的買入評級 | 交通銀行國際控股對中芯國際（0981）維持買入評級，目標價為 91.00 港元，而該股收盤價為 70.35 港元。分析師共識建議給予適度買入評級，平均目標價為 86.15 港元，顯示出 22.46% 的潛在上漲空間。此外，星展銀行也重申了買 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275982327.md) | | 中芯國際電話會：AI 推高存儲需求導致 “大家有點慌”，8 英寸產能超滿載，資本開支維持 81 億美元高位 | 中芯國際聯席 CEO 趙海軍透露，2025 年 Q4 公司業務呈現 “淡季不淡” 特徵，12 英寸產能接近滿載。AI 對存儲的強勁需求持續推高高端與中高端訂單，同時 “擠壓” 了手機等中低端市場。在收入創歷史新高的同時，公司毛利率階段性承壓 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275541642.md) | | 滙豐中銀連股息賺七成不輸黃金 港美傳統股當旺 林本利：可趁機減磅 | 林本利預測恆指今年將在 23000 至 30000 點間波動，建議持有傳統金融和地產股的投資者可趁機減持，轉向大型科技股。他指出，儘管金價上漲，但持有滙豐和中銀的收益與黃金相當，過去一年收益超過七成。林本利分析了港股和美股的表現，認為傳統股 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275987801.md) | | 小米雷軍：第一代小米 SU7 量產近 37 萬輛最後一輛已下線 | 小米創辦人雷軍宣佈，初代小米 SU7 已完成量產，最後一輛已下線並即將交付車主，標誌著該車型正式停產，累計交付量接近 37 萬輛。同時，新一代小米 SU7 已進入上市前預熱階段，計劃於今年 4 月正式上市並已開放預售，生產線也在進行改造以準 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275716257.md) | | 金監總局約談攜程高德等六家出行平台 借貸業務存在問題 | 金融監管總局與市監局對攜程旅行、高德地圖、飛豬旅行、同程旅行、航旅縱橫和去哪兒旅行等六家出行平臺進行約談，指出其在借貸業務中存在問題。要求企業規範營銷行為，避免誤導性宣傳，清晰披露貸款信息，提示理性借貸，並改善客戶投訴處理，提升服務質量，保 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275891504.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。