--- title: "《大行》高盛料微软内部研发运算资源比例升至两成 维持「买入」评级" description: "高盛预计微软内部研发运算资源比例将升至 20%，维持「买入」评级。尽管微软股价自去年 12 月底以来累计下跌约 15%，主要因资本支出指引上调，但 Azure 增长预测未同步上调引发市场担忧。高盛认为，微软的 Azure 增长依赖于 AI 算力产能，内部资源分配将影响未来发展。目标价为 600 美元。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276030441.md" published_at: "2026-02-16T03:57:22.000Z" --- # 《大行》高盛料微软内部研发运算资源比例升至两成 维持「买入」评级 > 高盛预计微软内部研发运算资源比例将升至 20%，维持「买入」评级。尽管微软股价自去年 12 月底以来累计下跌约 15%，主要因资本支出指引上调，但 Azure 增长预测未同步上调引发市场担忧。高盛认为，微软的 Azure 增长依赖于 AI 算力产能，内部资源分配将影响未来发展。目标价为 600 美元。 高盛发表研究报告指，自微软 (MSFT.US) 上月底公布截至去年 12 月底止第二财季业绩以来，股价已累计下跌约 15%，相信是由於资本支出指引上调，但管理层未有同步上调 Azure 增长预测，引发市场对资本回报率及 Azure 面对同业竞争的质疑及担忧，以及市场关注 Office 365 业务会否受到新 AI 竞争的冲击。 该行指出，微软 Azure 的增长基本上取决於新增 AI 算力产能，以及微软将资源分配予内部用途与外部客户的比例，考虑到微软目前正面对算力供应受限，新算力预期将被分配至 Copilot 及内部研发，导致用於内部用途的运算资源比例上升。 然而，高盛仍相信用於内部研发的资本开支属长线投资，部分目前未直接变现，但未来仍有可能变现，对微软整体发展战略依然至关重要，目前将微软用於内部用途的运算资源比例预测由约 10% 上调至约 20%，相信将在未来推动微软构多维度战略性 AI 定位，并在中期带来更佳回报，维持「买入」评级，目标价 600 美元。 ### Related Stocks - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [MSFU.US - 微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFO.US - YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US - 微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [MSFX.US - T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [CLOU.US - 云计算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [MSFL.US - 2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFY.US - Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Microsoft Reports 80% of Fortune 500 Now Use Active AI Agents | Microsoft's Cyber Pulse report reveals that 80% of Fortune 500 companies are now utilizing active AI agents, with adopti | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275500057.md) | | Wesfarmers Partners With Microsoft for Technology Adoption | Wesfarmers Partners With Microsoft for Technology Adoption | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275833938.md) | | Amazon, Microsoft, and Alphabet All Reported Robust Cloud Growth. 1 Was a Clear Winner | Amazon, Microsoft, and Alphabet reported strong cloud growth driven by rising demand for artificial intelligence (AI). I | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275780603.md) | | FPT Recognized in Gartner® Market Guide for Microsoft 365 Implementation and Support Services 2026 | FPT has been recognized in the Gartner® Market Guide for Microsoft 365 Implementation and Support Services 2026, listed | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275688172.md) | | Cornerstone Wealth Group LLC Has $47.87 Million Stock Holdings in Microsoft Corporation $MSFT | Cornerstone Wealth Group LLC increased its stake in Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) by 1.9% in Q3, owning 92,423 sha | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275999969.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。