--- title: "今年这些亚洲市场表现非常出色。高盛认为，它们还有进一步上涨的潜力" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276057614.md" description: "高盛强调了 2026 年韩国和日本市场的强劲表现，韩国的 KOSPI 指数今年上涨了 31%，主要受到三星和 SK 海力士等大公司的推动。分析师 Tony Pasquariello 对市场持乐观态度，将 KOSPI 目标上调至 6400 点，理由是强劲的盈利增长、吸引人的估值、保守的投资者定位以及公司治理的改善。日本的日经 225 指数表现也不错，分析师指出外资持仓并未过度，近期的利率变化可能会支持股票市场。总体而言，高盛认为这些亚洲市场还有进一步上涨的潜力" datetime: "2026-02-16T12:49:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276057614.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276057614.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276057614.md) --- # 今年这些亚洲市场表现非常出色。高盛认为，它们还有进一步上涨的潜力 作者：Jamie Chisholm 2026 年，韩国和日本在华尔街的表现远超预期 SK 海力士股票的飙升是推动韩国 KOSPI 指数的重要因素。 在所有疯狂的波动中，许多科技股遭受重创，但一些周期性和防御性股票却在反弹，2026 年美国股市几乎没有太大变化。 尽管标准普尔 500 指数今年下跌了 0.14%，但根据高盛对冲基金覆盖全球负责人 Tony Pasquariello 的说法，一些亚洲市场表现却非常出色。 在周末发布的一份报告中，他指出了他认为韩国和日本特别还有进一步上涨空间的原因。 首尔的 KOSPI 指数 KR:180721 在过去一周上涨了 8%——这是五年来的最佳表现。他表示，自 2024 年底以来，该指数已经翻了一番。今年 KOSPI 上涨了 31%。 不难看出，推动这一上涨的主要因素是什么。该指数最大的两家公司是三星电子 (KR:005930) 和 SK 海力士 (KR:000660)，这两家芯片制造商的股价在今年迄今已分别上涨了 51% 和 35%，主要受益于与人工智能相关的需求激增。 Pasquariello 表示，鉴于如此大的涨幅，许多投资者开始询问是否应该减少在韩国的投资。他说：“我们认为现在仍然为时尚早。我们仍然看好，并将 KOSPI 目标上调至 6400 点，意味着超过 20% 的上涨空间。” 他列出了支持这一看涨立场的四个理由。首先，整体盈利增长 “异常强劲”。在去年增长 36% 之后，他预测 2026 年将增长 120%。 其次，估值仍然具有吸引力。根据 Pasquariello 的说法，首尔市场的 12 个月前瞻市盈率为 8.7，24 个月前瞻市盈率仅为 7.8。此外，在市净率与股本回报率的比率上，韩国市场的估值比该地区其他市场更具吸引力。 接下来，投资者的持仓较为保守，外国对韩国股市的持股比例低于长期区间的中点，Pasquariello 表示。今年迄今，外国机构投资者净卖出了 60 亿美元的韩国股票，而零售投资者去年是净卖出，最近才转为净买入。 此外，零售经纪账户中的现金余额创下约 100 万亿韩元（约合 700 亿美元）的历史新高，“这预示着未来的购买机会，” 他补充道。 最后一点是，韩国在 “价值提升” 计划下在改善公司治理方面取得了实质性进展，预计未来几个季度将有更多催化剂出现，Pasquariello 表示。 对于日本，日经 225 指数 JP:NIK 今年已经上涨了 12.9%，Pasquariello 表示他看涨的原因有两个。 首先，高盛分析师认为当前的持仓并未过于紧张。“事实上，尽管日本股票的总敞口和净敞口在上升，但作为我们总的 PB（主经纪商）账簿的百分比，仍然远低于疫情前的峰值，” 他说。 Pasquariello 指出，外国持仓仍未恢复到日本央行在 2024 年 7 月加息前导致极端波动的水平。 第二个问题是 “相关性发生了转变，” 他说。近年来的主流趋势是相对较低的日本利率削弱了日元（USDJPY），这支持了股票。但最近的模式是相对较高的日本利率使日元略微走强——但推动了股票上涨。 “在我看来，这更像是一种再通胀交易，而不是贬值交易，” Pasquariello 说，指的是日本财政刺激的前景以及近期关于美元吸引力减弱的讨论。 他最后指出，高盛并未看到投资者为了购买海外股票而大量抛售美国股票的证据。相反，“看起来投资的边际单位正在转向非美国市场，而不是美国，而这些边际流动对市场的相对规模产生了巨大影响。” \-Jamie Chisholm 本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 02-16-26 0749ET ### 相关股票 - [8617.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8617.JP.md) - [6677.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/6677.JP.md) - [4628.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/4628.JP.md) - [5930.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/5930.JP.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [1346.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1346.JP.md) - [1364.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1364.JP.md) - [1329.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1329.JP.md) - [1369.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1369.JP.md) - [1313.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1313.JP.md) - [2525.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/2525.JP.md) - [1584.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1584.JP.md) - [SOFR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOFR.US.md) - [YCS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YCS.US.md) ## 相关资讯与研究 - [罢工危机解除！三星电子与工会达成初步协议 韩国股市应声大涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/287147270.md) - [18 个月暴涨三倍！AI 狂潮引爆韩股，“散户” 正推动新版互联网泡沫？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287049819.md) - [日本央行委员小枝淳子称以适当速度加息是合理的](https://longbridge.com/zh-CN/news/287142585.md) - [瑞银：三星电子目标价看高至 40 万韩元，未来有四大利好因素](https://longbridge.com/zh-CN/news/287173910.md) - [三星工会谈判破裂！周四将全面停工 全球存储芯片供应链拉响 “断供” 警报](https://longbridge.com/zh-CN/news/287019978.md)