--- title: "在下调 2025 年利润指引后，审视首钢福山资源集团的估值" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276077798.md" description: "首钢资源集团（港交所代码：639）发布了 2025 年的盈利指引，预计收益将在 6 亿港元至 7 亿港元之间，较 2024 年的 14.94 亿港元大幅下降，原因是炼焦煤价格下跌。目前股价为 3.34 港元，市盈率为 16 倍，低于行业同行。然而，现金流折现分析显示未来现金流价值为 5.09 港元，暗示潜在的估值差异。建议投资者考虑与炼焦煤价格和钢铁需求相关的风险" datetime: "2026-02-16T21:03:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276077798.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276077798.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276077798.md) --- # 在下调 2025 年利润指引后，审视首钢福山资源集团的估值 首钢资源集团（香港证券交易所代码：639）发布了 2025 年的盈利指引，预计利润为 6 亿至 7 亿港元，而 2024 年的利润为 14.94 亿港元，因清洁焦煤价格下跌对业绩造成压力。 查看我们对首钢资源集团的最新分析。 在投资者经历了一段强劲的表现后，盈利指引发布，最新股价为 3.34 港元，过去一年总股东回报为 53.95%，过去五年总股东回报为 194.16%。这表明尽管煤炭价格和 2025 年的利润预期重置了市场情绪，但动能仍在积累。 如果您在此更新后重新评估煤炭投资，可能是一个很好的时机去关注能源和资源领域，看看我们 21 家精英黄金生产商股票中有哪些突出表现。 考虑到 2025 年的利润指引为 6 亿至 7 亿港元，而股价刚好低于分析师目标价 3.49 港元，加上约 34% 的内在折扣，投资者可能会问是否仍有上涨空间，或者市场是否已经在定价未来的增长。 ## 16 倍的市盈率：是否合理？ 以市盈率为基准，首钢资源集团的市盈率为 16 倍，股价为 3.34 港元。这一估值低于同行和更广泛的香港金属和矿业集团。 市盈率比较您每股支付的价格与公司的每股收益。这是一种快速查看市场如何评估当前利润的方法。对于一家焦煤生产商，其盈利状况与商品价格和钢铁需求紧密相关，这种基于收益的估值标准是许多投资者的常用参考。 在这里，该公司被描述为相对于同行平均水平具有良好的价值，其 16 倍的市盈率低于 28 倍的同行平均水平，也低于香港金属和矿业行业平均的 18.9 倍。同时，估计的合理市盈率为 13.1 倍，表明当前的倍数高于我们模型所指向的更平衡的水平。一些投资者可能会将其视为估值在未来趋向于合理比例的空间。 探索首钢资源集团的 SWS 合理比例 **结果：16 倍的市盈率（大致合理）** 然而，您仍然与焦煤价格和钢铁需求紧密相关。价格疲软或主要客户的订单减少可能会迅速冷却这一故事。 了解首钢资源集团叙述中的关键风险。 ## 使用我们的 DCF 模型的另一种观点 16 倍的市盈率与同行相比可能看起来合理，但我们的 DCF 模型则讲述了不同的故事。在该框架下，首钢资源集团的股价为 3.34 港元，低于估计的未来现金流价值 5.09 港元，这表明盈利与现金流信号之间存在实质性的估值紧张。当利润与煤炭价格如此紧密相关时，您更信任哪一个？ 了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。 639 的折现现金流截至 2026 年 2 月 Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看首钢资源集团）。我们展示完整的计算过程。您可以在您的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 225 只高质量的被低估股票。如果您保存了筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒您——这样您就不会错过潜在机会。 ## 构建您自己的首钢资源集团叙述 如果您对数字有不同的看法，或希望从基础数据中拼凑出自己的观点，您可以通过从 “按您自己的方式” 开始，在几分钟内构建一个量身定制的论点。 您对首钢资源集团研究的一个很好的起点是我们的分析，强调了 2 个关键奖励和 1 个重要警示信号，这可能会影响您的投资决策。 ## 寻找更多投资想法？ 如果此次更新让您思考更为深入，请不要止步于此。通过新想法扩展您的观察列表，以匹配您想要构建的投资组合类型。 - 通过扫描我们包含 571 只高质量未被发现的潜在价值机会的筛选器，尽早锁定潜在价值机会，看看哪些低调公司在基本面上脱颖而出。 - 通过筛选我们 324 只低风险分数的抗风险股票，增强您的核心持股，这些公司优先考虑韧性，围绕整体风险分数较低的业务构建。 - 通过检查稳健的资产负债表和基本面股票筛选器（370 个结果），构建一个专注于财务实力的观察列表，缩小到资产负债表和基本面更为稳健的公司。 _本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。**我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。** 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。_ ### **新功能：在一个地方管理您的所有股票投资组合** 我们为股票投资者创建了 **终极投资组合伴侣**，**而且是免费的。** • 连接无限数量的投资组合，并以一种货币查看您的总额 • 通过电子邮件或手机接收新的警告信号或风险的提醒 • 跟踪您股票的合理价值 免费试用演示投资组合 ### 相关股票 - [00639.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00639.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [董事总经理范文利增持首钢资源 13 万股 每股作价约 2.62 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286217558.md) - [国元国际：给予首钢资源 “买入” 评级 目标价 3.18 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286209209.md) - [国盛证券：钢铁板块绝对估值处于偏低位置 地缘冲击后或有超额收益](https://longbridge.com/zh-CN/news/286882039.md) - [关系到 10 亿吨钢铁生产，新规如何对钢铁产能 “瘦身”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286911428.md) - [英美资源拟最高 38.75 亿美元现金出售其澳洲炼焦煤业务](https://longbridge.com/zh-CN/news/286724703.md)