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title: "Watsco - B｜8-K：2025 财年营收 72.39 亿美元"
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datetime: "2026-02-17T12:33:20.000Z"
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# Watsco - B｜8-K：2025 财年营收 72.39 亿美元

营收：截至 2025 财年，公布值为 72.39 亿美元。

每股收益：截至 2025 财年，公布值为 12.25 美元。

息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 7.2 亿美元。

#### 2025 财年全年业绩

-   **总收入**: 2025 年总收入为 72.39 亿美元，较上年下降 5%。
-   **毛利润**: 毛利润为 20.30 亿美元，同比下降 1%。
-   **毛利率**: 毛利率增长 120 个基点至创纪录的 28.0%。
-   **销售、一般及管理费用（SG&A）**: SG&A 费用增长 3%。
-   **营业收入**: 营业收入下降 8% 至 7.20 亿美元。
-   **营业利润率**: 营业利润率为 10.0%，而去年为 10.3%。
-   **经营现金流**: 经营现金流为 5.70 亿美元，占净收入的 97%。
-   **销售趋势**: 美国市场整体销售额下降 4%，非美国市场下降 10%。HVAC 设备销售额（占销售额的 67%）下降 7%。其他 HVAC 产品销售额（占销售额的 29%）下降 1%。商业制冷产品销售额（占销售额的 4%）持平。

#### 2025 财年第四季度业绩

-   **总收入**: 第四季度收入下降 10% 至 15.79 亿美元。
-   **毛利润**: 毛利润下降 8% 至 4.28 亿美元。
-   **毛利率**: 毛利率增长 40 个基点至 27.1%。
-   **销售、一般及管理费用（SG&A）**: SG&A 费用下降 2%。
-   **营业收入**: 营业收入下降 25% 至 1.02 亿美元。
-   **营业利润率**: 营业利润率为 6.4%。
-   **经营现金流**: 经营现金流创纪录达到 4.00 亿美元。
-   **销售趋势**: HVAC 设备销售额（占销售额的 67%）下降 13%。其他 HVAC 产品销售额（占销售额的 29%）下降 4%。商业制冷产品销售额（占销售额的 4%）增长 5%。

#### 现金流与财务实力

-   **经营现金流**: 2025 年经营现金流为 5.69613 亿美元，而 2024 年为 7.73102 亿美元。
-   **投资活动净现金流**: 2025 年投资活动净现金流为-98.122 百万美元，而 2024 年为-290.670 百万美元。
-   **融资活动净现金流**: 2025 年融资活动净现金流为-568.116 百万美元，而 2024 年为-158.530 百万美元。
-   **期末现金及现金等价物**: 2025 年末为 4.33283 亿美元，而 2024 年末为 5.26271 亿美元。
-   **库存**: 截至 2025 年 12 月 31 日，库存从峰值 21 亿美元下降 30% 至 14 亿美元。
-   **现金和投资**: 沃茨科公司目前持有 7.80 亿美元的现金和投资，且无债务。

#### 独特运营指标

-   **技术投资**: 过去五年在技术方面投资超过 2.50 亿美元，目前年运行费用约为 6000 万美元，拥有近 300 名技术人员。
-   **HVAC Pro+ 移动应用用户**: HVAC Pro+ 移动应用的认证用户社区增长 15%，达到约 73,000 名用户。
-   **电子商务销售额**: 2025 年电子商务销售额约为 25 亿美元，占总销售额的 35%。
-   **OnCallAir®总商品价值（GMV）**: 2025 年第四季度通过 OnCallAir®销售的产品 GMV 约为 4 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日，全年 GMV 达到 18 亿美元，较 2024 年增长 20%。
-   **收购**: 2025 年收购了三家分销商。自 2019 年以来，已收购 12 家公司，目前年销售额约为 16 亿美元，拥有 120 个分支机构。

#### 股息

-   沃茨科公司董事会批准将其年度股息增加 10%，至每股 13.20 美元，自 2026 年 4 月下次定期股息支付起生效。该公司已连续 52 年派发股息。

#### 展望

沃茨科公司预计 2026 年行业环境将更加趋于常规，增长前景改善，并认为仍有优化库存和提高运营效率的空间。公司致力于保持健康的资产负债表，并通过新平台增强现有客户的增长、吸引新客户并在未来几年提高盈利能力。沃茨科公司的目标是实现年度经营现金流超过净收入。

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