--- title: "美国生产的铜超过了其自身需求，超越了中国在自给自足方面的表现——但一个关键瓶颈可能会使这一优势失去" description: "Benchmark Mineral Intelligence 报告称，美国可以满足其年铜需求的 146%，而中国仅满足 40%。尽管生产强劲，美国在加工能力上面临瓶颈，许多原铜被出口到国外进行精炼。由于关税担忧，美国铜库存激增至 30 年来的最高水平，价格也达到了创纪录的水平。分析师认为铜可能是下一个商品上涨的对象，但高盛警告称，一旦关税不确定性得到解决，大量库存可能导致价格下跌" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276221766.md" published_at: "2026-02-18T11:17:19.000Z" --- # 美国生产的铜超过了其自身需求，超越了中国在自给自足方面的表现——但一个关键瓶颈可能会使这一优势失去 > Benchmark Mineral Intelligence 报告称，美国可以满足其年铜需求的 146%，而中国仅满足 40%。尽管生产强劲，美国在加工能力上面临瓶颈，许多原铜被出口到国外进行精炼。由于关税担忧，美国铜库存激增至 30 年来的最高水平，价格也达到了创纪录的水平。分析师认为铜可能是下一个商品上涨的对象，但高盛警告称，一旦关税不确定性得到解决，大量库存可能导致价格下跌 **基准矿产情报** 表示，美国可以通过国内和海外矿山及废料满足其 146% 的年度铜需求。这与全球最大消费国中国形成了显著对比，后者只能满足 40% 的需求。 基准的分析师 **阿尔伯特·麦肯齐** 指出，美国的铜产量超过其消费量，使其在原材料方面比中国更具自给自足能力，**金融时报** 周三报道。 该分析师告诉《金融时报》，尽管人们常常谈论中国的强大自给自足，但考虑到中国仍需大量进口，实际上远非如此。 然而，尽管美国拥有强大的国内铜矿开采行业和可观的废料产出，但由于国内加工能力有限，美国仍大量出口铜。这些材料大多在海外（主要是在中国）精炼成铜阴极，然后运回美国供半成品制造商使用。 麦肯齐强调，美国的瓶颈在于将原铜转化为铜阴极的加工能力有限，而铜阴极是制造商使用的关键组件。他表示，如果这些原材料不在国内加工，生产更多的原材料是没有意义的。 ## 美国铜库存因关税担忧激增 美国一直在 悄悄囤积 铜，COMEX 批准的储存中有 590,000 短吨，创下 30 多年来的最高水平。过去一年，美国铜库存激增近 300%，超过了伦敦金属交易所和上海交易所的总库存。 这一激增是由于交易商急于将货物运入美国，以应对可能对精炼铜征收 15% 至 25% 的关税，造成国内供过于求，而全球供应却在收紧。 与此同时，**唐纳德·特朗普** 总统还推出了一项 120 亿美元的公私合营关键矿产储备，以对抗中国的主导地位并增加自给自足能力。 这一囤积与铜价的激增相吻合，铜价在 2026 年 1 月在伦敦金属交易所达到历史最高点 14,268 美元/公吨，比 10 月份上涨近 40%。 ## 铜被视为下一个大宗商品牛市 在近期黄金和白银价格上涨后，一些分析师认为铜 可能是下一个。ING 商品策略师 **艾娃·曼特海** 警告称，极端天气可能会增加取暖需求，给能源基础设施带来压力，并扰乱供应，可能迫使一些公司缩减或暂停工业运营。 与此同时，**查马斯·帕利哈皮提亚** 将铜称为 2026 年的最佳交易，强调人工智能数据中心每个可能需要 50,000 吨，而新矿的生产将需要超过 20 年的时间才能达到规模。 然而，高盛警告称，尽管美国的大量库存看似显著，但掩盖了市场的结构性紧张。该银行警告称，一旦关税不确定性缓解，预计在 2026 年中期，大部分金属可能会退出库存，可能引发短期价格下跌。 希望利用这一趋势的交易者可以跟踪铜和铜矿 ETF，例如 **美国铜指数基金**(NYSE: CPER)、**Global X 铜矿 ETF**(NYSE: COPX) 和 **iPath B 系列彭博铜子指数 ETN**(NYSE: JJC)。 ***免责声明：*** *本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。* *图片来源于 Shutterstock* ### Related Stocks - [XME.US - 金属采矿 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XME.US.md) - [DBB.US - 德银基础金属 ETF - PowerShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBB.US.md) - [COPP.US - Sprott Copper Miners ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPP.US.md) - [CPER.US - 美国铜指数基金 - Concierge Technologies](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CPER.US.md) - [COPX.US - 铜矿 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPX.US.md) - [COPJ.US - Sprott Junior Copper Miners ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPJ.US.md) - [FCX.US - 自由港迈克墨伦铜金矿](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FCX.US.md) - [ICOP.US - iShares Copper and Metals Mining ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ICOP.US.md) - [SCCO.US - 南方铜业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCCO.US.md) - [EMET.US - VanEck Copper and Green Metals ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMET.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Copper’s Supply Crisis Is Here - These 5 Stocks Could Soar | Copper prices are surging due to supply-demand issues, with prices rising from $4.25 to over $6 per pound. Companies lik | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277060022.md) | | METALS-Copper hits two-week high on demand optimism after US tariffs struck down | Copper prices reached a two-week high, rising 0.6% to $13,241 per metric ton after the U.S. Supreme Court struck down ta | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276879817.md) | | METALS-Copper stable after touching two-week high | Copper prices remained stable after reaching a two-week high, with the Shanghai Futures Exchange closing at 102,260 yuan | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276999932.md) | | Marimaca Copper Announces Closing of Canadian Offering for C$257 Million (~A$266 Million) of C$409 Million (~A$423 Million) Global Offering | Marimaca Copper Corp. has successfully closed its Canadian offering, raising C$257 million (~A$266 million) as part of a | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277061301.md) | | Looking At Southern Copper's Recent Unusual Options Activity | High-rolling investors are bullish on Southern Copper (NYSE:SCCO), with recent unusual options activity indicating signi | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276912543.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。