--- title: "DRDGOLD 上半年财报电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276231851.md" description: "DRDGOLD（纽约证券交易所代码：DRD）在其 2026 财年上半年业绩中报告了更强劲的盈利和现金生成，得益于黄金价格的上涨。公司宣布每股派发临时现金股息 0.50 南非兰特，标志着其连续第十九年派息。关键数据包括自由现金流增长 149%，达到 7.91 亿南非兰特，营业利润增长 72%，达到 27 亿南非兰特。尽管合并黄金产量下降了 9%，但利润率有所改善，整体维持利润率为 48%。管理层强调了其 2028 愿景增长计划的进展以及电力成本的降低" datetime: "2026-02-18T13:10:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276231851.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276231851.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276231851.md) --- # DRDGOLD 上半年财报电话会议要点 DRDGOLD NYSE: DRD 在 2026 财年的中期业绩发布会上强调了在黄金价格上涨的背景下，盈利和现金生成能力的增强，同时强调了其 2028 愿景增长计划的进展，以及在可再生能源倡议推广后电网电力使用的显著减少。 管理层在电话会议开始时向最近去世的 Jan Nelson 致以敬意，指出他为泛非资源公司奠定基础的作用。公司表示，Henriette 已于 2 月 1 日全面担任首席财务官，并概述了包括提升 Mpho Mashatola 为企业财务负责人及承担投资者关系职责的财务组合重组。 ## 随着现金流上升宣布分红 公司表示其董事会批准了每股 0.50 南非兰特的中期现金分红，标志着连续第十九个财年宣布分红。管理层表示，之前预计 2028 愿景将需要大量债务，但黄金价格的飙升使公司能够分配一部分自由现金流。 电话会议中提到的关键数据包括： - 自由现金流增长 149%，达到 7.91 亿南非兰特 - 期末现金及现金等价物为 17 亿南非兰特 - 收入增长 33%，超过 50 亿南非兰特 - 运营利润增长 72%，达到 27 亿南非兰特 - 每股收益增长 99% - 资本再投资为 16 亿南非兰特，主要用于 2028 愿景 Henriette 表示，“明星表现者” 是黄金价格，从可比的六个月期间上涨了 43%，从每公斤约 150 万南非兰特上涨至每公斤超过 210 万南非兰特。她表示，黄金价格的上涨 “恰逢其时”，考虑到公司的资本支出计划。 ## 生产趋势反映混合变化和计划的产量策略 管理层表示，Ergo 运营的当前设计包括减少的处理量和更高比例的高产量、低品位矿区。公司指出，在 2024 年底，由于替代矿区的水使用许可证延迟，其几乎完全依赖于成熟矿区的清理，改变了加工材料的混合。 尽管存在这些混合变化，集团在半年内报告生产了 2.3 吨黄金，并表示表现趋向于指导的高端。该期间的处理量为 1250 万吨，管理层表示，这在平稳外推的情况下大约相当于全年 2500 万吨。管理层将此与 2028 愿景的每月 300 万吨（每年 3600 万吨）和每年 6 吨黄金产量的目标进行对比。 首席运营官 Jaco 表示，由于三个因素，Ergo 在 2026 财年上半年的产量低于 2025 财年的两个半年度：夏季的天气和降雨干扰、四次电力中断（尽管光伏和电池储能系统的效率达到 96%），以及在开发基础设施（如 Witkop 和 Daggafontein）以延长矿山寿命的同时，故意限制沉积吨位的策略。 Jaco 表示，Ergo 的产量比 2025 财年上半年下降了约 0.01 克/吨，导致黄金产量降低，而 Far West Gold Recoveries 保持了一致的处理量，但由于 Driefontein 5 接近贡献结束，产量较 2025 财年上半年下降了 0.023 克/吨。尽管如此，合并集团的产量在六个月内下降了 9%（以千克计），但比 2025 财年下半年高出 3%。 ## 利润率扩大；尽管面临通胀压力，成本保持在控制之中 公司强调了盈利能力和利润率的改善，得益于更高的黄金价格和成本控制。管理层提到该期间的全维持利润率为 48%。Henriette 表示，集团的运营利润率在六个月内上升至 54%，全维持成本约为每公斤 110 万南非兰特，全维持利润率最终 “略高于 48%”。 在成本方面，Henriette 表示，尽管试剂和消耗品的价格上涨超过通胀，Ergo 的现金运营成本仅上涨 2%，达到 19 亿南非兰特。她将部分韧性归因于 Ergo 电力成本下降 23%，尽管 Eskom 的电价上涨了 13%。 对于 Far West Gold Recoveries，管理层报告收入略超过 14 亿南非兰特，尽管黄金销售下降了 7%，但受益于更高的黄金价格。现金运营成本同比增长约 14%，因为该运营正在为增长做准备，并面临老旧工厂的消耗品成本上升。Henriette 表示，Far West 的运营利润从约 7.5 亿南非兰特增加到近 11 亿南非兰特，代表 73% 的运营利润率。 每股收益几乎翻倍，从每股 1.12 南非兰特上升至每股 2.23 南非兰特。Henriette 表示，行政和其他费用上涨 23%，主要是由于长期激励股权支付费用的增加，随着股价上涨而增加。 公司还讨论了与将 Stellar 出售给 Noah 相关的资产出售损失 500 万南非兰特。管理层表示，收益约为 1.47 亿南非兰特，“收回了我们大部分成本”，并将该交易描述为为未来协议铺平道路。 ## 2028 愿景项目和资源更新 管理层多次将该期间的表现框架围绕资金和执行 2028 愿景。Henriette 表示，资产负债表上的物业、厂房和设备由于对该计划的投资而持续增长，并预计在未来两到三年内将继续增加。 Jaco 提供了关于 Ergo 和 Far West Gold Recoveries 主要资本项目的更新： - **Daggafontein (Ergo)：** 管道安装几乎完成，仅剩最终连接。该项目据称按计划和预算进行，预计将在 2027 年第一季度启动。管理层表示，该项目提供 1.2 亿吨的沉积能力，矿山寿命为 20 年。 - **Witkop TSF (Ergo)：** 处于授权阶段。公司表示已任命独立专业人士作为水和卫生部大坝安全流程的一部分，而环境审批仍在等待中。预计将在未来三年内投入使用，目标容量为 3.1 亿吨，至少 20 年的沉积量为每月 130 万吨。 - **DP2 扩展（Far West）：** 从每月 60 万吨扩展到 120 万吨。Jaco 表示，该工厂已完成约 80%，按时按预算进行，预计将在 2027 年第一季度投入使用。他还强调了冶炼厂的建设，预计将在 2028 年第一季度投入使用，并指出 Far West 目前没有自己的冶炼厂设施。 - **RTSF（Far West）：** 设计用于 800 万吨的沉积能力，每月 240 万吨，矿山寿命为 30 年。管理层表示衬里安装正在进行中，预计将在 2027 年第一季度开始有益占用。 - **管道（Far West）：** 135 公里的管道基础设施，已完成 104 公里（约 77%），连接 DP2、RTSF 和新的黎巴嫩地点。 关于资源，Jaco 表示，Sibanye 的 Kloof 2 废料被纳入矿产资源，贡献约 6700 万吨和 48 万盎司。在六个月的消耗后，公司报告资源净增加 5500 万吨，总计 74100 万吨，增加 35 万盎司，总计 620 万盎司。 ## 可再生能源倡议减少电网使用和碳足迹 管理层强调可持续性指标，太阳能和电池储能系统（BESS）有助于减少电网电力消耗。Jaco 表示，集团电网电力消耗减少约 28%，而 Ergo 在比较 2025 财年上半年与下半年时减少了 38%，因为该资产自前一年 11 月以来一直在运营。 他说，尽管电价上涨 12.7%，Ergo 的电力成本下降了 23%，公司在集团内的其他 Eskom 账户中记录了不到 5000 万南非兰特的轮转和抵消收入。 管理层将 Ergo 的光伏和 BESS 系统与 Stellar/Noah 交易区分开。Jaco 表示，Stellar 是位于波洛克瓦内的计划 150 兆瓦太阳能设施；DRDGOLD 在将项目开发到可行性后出售了其 100% 的权益，同时以他所称的 “非常非常有竞争力的价格” 确保了未来 30 兆瓦（约 20%）的电力。公司表示，这旨在预期随着 Vision 2028 项目上线，电力需求和潜在碳足迹的增加。 在亮点部分，管理层表示公司的碳足迹减少了 93.4%，电网电力消耗减少了 28%。稍后，首席执行官在讨论环境绩效趋势时提到碳足迹减少 34%，将电力消耗的变化主要归因于减少从电网获取的电力，而不是总使用量的减少。 在社会绩效方面，管理层表示在社会经济发展上花费了 2560 万南非兰特，并将支出描述为专注于建立参与者可以利用的平台，而不是一次性的交付。 展望未来，管理层表示其关键关注点仍然是提供生产和成本指导，同时优先执行 Vision 2028，包括监管参与和早期占用里程碑。公司还提到正在与其他公司讨论其利用现有基础设施重新处理矿山废料的模型，并提到签署了一项与提高提取效率相关的设备协议，未来将提供更多信息。 ## 关于 DRDGOLD NYSE: DRD DRDGOLD NYSE: DRD 是一家南非黄金生产商，专注于对历史采矿作业在威特沃特斯兰盆地的表面尾矿进行再处理。该公司使用集成的碳浸出（CIL）处理电路从低品位尾矿中回收细金颗粒，旨在最大化产量并最小化环境影响。DRDGOLD 的运营集中在可持续资源利用上，将以前被丢弃的材料转化为可销售的金锭。 该公司在豪登省的西兰和东兰运营两个主要的尾矿再处理设施。 ## 精选故事 - 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