--- title: "对于伊朗和油价，特朗普是 “自信过头” 还是 “姿态做足”？" description: "彭博专栏作者哈维尔·布拉斯表示，白宫不应仅凭去年轰炸伊朗未引发油价飙升，就断定未来军事行动不会冲击能源市场。尽管美国能源部长赖特将油价平稳归功于 “能源主导议程” 与创纪录产量，但市场韧性不等于免疫。若美方误判伊朗以石油为武器的反击底线，中东能源设施恐在下一场冲突中沦为真正目标。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276327905.md" published_at: "2026-02-19T11:52:34.000Z" --- # 对于伊朗和油价，特朗普是 “自信过头” 还是 “姿态做足”？ > 彭博专栏作者哈维尔·布拉斯表示，白宫不应仅凭去年轰炸伊朗未引发油价飙升，就断定未来军事行动不会冲击能源市场。尽管美国能源部长赖特将油价平稳归功于 “能源主导议程” 与创纪录产量，但市场韧性不等于免疫。若美方误判伊朗以石油为武器的反击底线，中东能源设施恐在下一场冲突中沦为真正目标。 华尔街有句警示：“历史表现不能预示未来结果。” 这一原则对白宫同样具有参考价值。彭博专栏作者哈维尔·布拉斯表示，特朗普政府似乎认为，由于去年对伊朗核设施的空袭没有导致油价大幅上涨，因此未来再次采取类似行动也不会引发能源市场的剧烈波动。 美国能源部长克里斯·赖特周三在接受采访时表示，去年 6 月油价在短暂上涨后迅速回落，这证明了 “特朗普能源主导议程” 的有效性。这番表态反映出白宫的一个核心立场：**石油供应不应成为限制美国采取军事行动的障碍。**据央视财经，据知情人士透露，美军已做好 “最早于本周末对伊朗发动军事打击” 的准备，但美国总统特朗普尚未最终决定。 然而，这种基于历史经验的乐观预判，可能低估了当前地缘风险的烈度。近月来，**伊朗通过军事演习持续释放信号：石油将成为报复任何攻击的核心筹码。**该国日产近 500 万桶原油及其他石油，占全球供应近 5%。 如果美国错误判断了伊朗能够接受的风险底线，误以为其不会采取激烈报复，那么中东地区的石油设施就可能成为真正的攻击目标。用过去冲突的经验来预测未来的结果，可能导致决策者忽略一些更危险但尚未发生的可能性。 ## 白宫的信心来源 美国能源部长赖特对油价风险的乐观判断，主要基于 2025 年 6 月 “12 天战争” 的历史经验。彼时美军轰炸伊朗核设施，油价仅现短暂波动。 赖特将这一结果归因于两大因素：**美国创纪录的页岩油产量，以及白宫与沙特、阿联酋等海湾产油国重建的外交纽带**。较之尼克松至小布什时代，美国当前能源版图提供了更广阔的战略缓冲空间。 近年数据似乎支撑这一判断：2020 年苏莱曼尼遇袭、2024 年伊以导弹互射、2025 年核设施遭炸，历次地缘危机中，油价几乎未受实质冲击。对部分交易员而言，在导弹横飞时做空原油甚至成为获利策略。 ## "战争溢价"为何缩水 所谓 “战争溢价” 即中东冲突为能源市场注入的风险升水，近年来持续收缩，背后是多重结构性因素的叠加。 其一，**供应底盘加固。** 美国石油产量处于历史高位且仍在攀升，为全球市场提供了战略缓冲。其二，**政策托底明确。** 华盛顿展现出 “不惜代价” 遏制供应中断的姿态，包括动用战略石油储备等手段稳定预期。其三，**产油国恢复力超预期。** 2019 年沙特 Abqaiq 及 Khurais 油田遭袭，供应骤降约 50%，但停产仅持续数日，远短于市场预期的数月，极大修正了交易员对供应脆弱性的认知。 **市场机制同步进化。** 石油期权市场流动性显著增强，交易员可以合理成本购入保险，无需在冲突爆发时仓促下注推高价格。商业卫星图像的普及，亦让战场动态近乎实时可见，**大幅削弱了 “战争迷雾” 对定价的扰动。** 这些因素叠加，令当前市场应对美伊冲突溢出效应的韧性远超以往。 ## 白宫或陷虚假安全 作为油企高管，赖特对石油市场的深刻洞察，使其不太可能真正混淆韧性与免疫力的边界。因此，其近期表态或可解读为美伊心理战的一环，试图向德黑兰传递信号：**白宫不惧石油武器，即便私下必存忌惮。** 然而，若这场信息战传递失误，导致决策者自身被乐观叙事说服，后果或将更为棘手。通过不断印证自身假设的方式解读历史冲突，美国官员可能滑向关键的替代情景盲区。 ### Related Stocks - [XLE.US - 能源业 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [IEO.US - 美国油气勘探与生产 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [XES.US - 标普油气设备与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [USO.US - 美国 WTI 原油 ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [OIH.US - 油气服务 ETF - Market Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [IEZ.US - 美国石油设备与服务 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [CRAK.US - 炼油公司指数 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [PXJ.US - 动态石油天然气服务 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PXJ.US.md) - [VDE.US - 能源业 ETF - Vanguard](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [IXC.US - 标普全球能源股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 油价下跌，投资者正在评估美伊紧张局势的发展轨迹 | 油价在亚洲早盘交易中小幅下跌，投资者评估美国与伊朗之间的紧张局势。布伦特原油期货下跌 0.2%，至每桶 70.23 美元，而 WTI 原油下滑 0.1%，至 65.11 美元。尽管近期上涨了 4%，但对潜在供应中断的担忧依然存在。分析师表示 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276292319.md) | | 由于交易员将注意力转向关键的美伊谈判，布伦特原油价格小幅下跌 | 布伦特原油价格下跌 0.47%，至每桶 68.33 美元，交易者关注美国与伊朗的核谈判，同时伊朗在霍尔木兹海峡进行海军演习。美国西德克萨斯中质原油上涨 0.99%，至 63.51 美元。市场情绪仍然波动，受到地缘政治发展的影响，而非供需基本 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276093626.md) | | 石油价格在美伊核谈判前波动 | 油价在美国与伊朗核谈判前保持稳定，布伦特原油价格为 67.72 美元，WTI 原油价格为 62.86 美元。对美国与伊朗紧张局势的担忧支撑了价格，而 OPEC+ 正在考虑从四月开始增产。尽管近期有所下跌，分析师认为地缘政治因素使价格保持在 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276023552.md) | | 由于对美伊紧张局势的担忧，油价上涨 | 由于对美伊紧张局势升级的担忧，油价上涨约 0.4%，布伦特原油价格为 69.67 美元，WTI 原油价格为 64.92 美元。尽管美国原油库存显著增加，增加了 850 万桶，但投资者对潜在供应中断的担忧掩盖了这一因素。特朗普总统表示与伊朗的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275697842.md) | | BUZZ-Roth MKM 因担忧石油供应过剩而下调康菲石油的评级 | Roth MKM 将康菲石油的评级从 “买入” 下调至 “中性”，原因是对全球石油过剩的担忧。该券商预计，OPEC+ 将在 2025 年将产量增加约 200 万桶/日，这将导致过剩情况可能持续到 2026 年大部分时间。尽管全球石油需求健康 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276128387.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。