--- title: "随着 ‘七大巨头’ 的重新洗牌加剧，微软的股票正以罕见的折扣价交易，相较于 Alphabet" description: "微软的股票目前以显著低于谷歌的折扣交易，前瞻市盈率（P/E）为 22.1 倍，而谷歌为 26.0 倍。这标志着十年来最大的估值差距，原因是 Azure 增长令人失望以及软件股的广泛抛售。微软的股票价值年初至今已下降 17%，而谷歌的估值则大幅上涨，反映出投资者对人工智能战略的情绪转变。大型科技公司估值的持续变化可能表明，在后人工智能时代，软件股可能会面临重新评级" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276366228.md" published_at: "2026-02-19T18:18:48.000Z" --- # 随着 ‘七大巨头’ 的重新洗牌加剧，微软的股票正以罕见的折扣价交易，相较于 Alphabet > 微软的股票目前以显著低于谷歌的折扣交易，前瞻市盈率（P/E）为 22.1 倍，而谷歌为 26.0 倍。这标志着十年来最大的估值差距，原因是 Azure 增长令人失望以及软件股的广泛抛售。微软的股票价值年初至今已下降 17%，而谷歌的估值则大幅上涨，反映出投资者对人工智能战略的情绪转变。大型科技公司估值的持续变化可能表明，在后人工智能时代，软件股可能会面临重新评级 作者：Christine Ji 微软曾因其云计算主导地位而获得巨额溢价，但 Azure 的增长令人失望以及软件行业的普遍抛售使得 Alphabet 开始领先。 微软的股票目前的市盈率估值与 Alphabet 的股票相比，已经是 10 年来的最低水平。 人工智能交易正在颠覆大型科技公司估值的长期等级制度，投资者在寻找下一个大赢家和输家。 微软的股票（MSFT）在历史上一直比 Alphabet（GOOGL）（GOOG）贵，按照一个广泛关注的指标，但在 Alphabet 过去一年令人印象深刻的股票上涨后，这种情况不再成立。Broyhill 资产管理公司的首席投资官 Chris Pavese 在周三的 X 平台上指出，微软的股票在前瞻市盈率基础上正以罕见且不断扩大的折扣交易。 根据道琼斯市场数据，微软的前瞻市盈率目前为 22.1 倍，而 Alphabet 的倍数已上升至 26.0 倍。 Alphabet 的估值在去年 12 月 30 日正式超过微软，并且随着微软在 1 月底发布令人失望的第四季度财报后市值蒸发了 3570 亿美元，这一差距只增不减。2 月 3 日，两者之间的差距达到了 10 年来的极端点，微软的股票以惊人的 6.8 点折扣交易于 Alphabet 之下。 查看更多：微软的股票首次比 IBM 便宜，这对人工智能交易意味着什么。 对于微软来说，这是一个巨大的变化，其股票在去年 6 月时曾对 Alphabet 的股票有 15 点的溢价。投资者历史上一直愿意为微软的企业软件产品组合和其 Azure 云平台支付更高的价格，后者的规模远大于 Alphabet 的 Google Cloud 平台。 然而，微软的股票在今年受到无情且显然是无差别的软件股票抛售的重创，尤其是在 Azure 的增长水平未能达到投资者上季度的预期。 微软的股票年初至今下跌了 17%，成为被称为 “七大巨头” 中的表现最差者。 阅读：人工智能支出担忧使亚马逊的股票进入熊市，微软也在其中。 与此同时，Alphabet 的全栈人工智能战略——从其定制的张量处理单元到其 Gemini 前沿模型——给寻求看似低风险的人工智能交易方式的投资者留下了深刻印象。 最近几个月，Alphabet 的估值也超过了 Meta Platforms（META）。在过去十年中，Meta 和 Alphabet 的股票估值相似，10 年期前瞻市盈率平均分别为 23.0 倍和 23.2 倍。但根据 FactSet，Alphabet 的股票市盈率目前比 Meta 高出 4.6 点。 这些最近的估值变化是否是暂时的偏离，还是大型科技公司之间的制度转变仍有待观察，尤其是投资者在思考软件股票是否会在后人工智能时代经历永久的重新评级。 软件抛售和七大巨头之间的动荡清楚地表明，投资者将人工智能交易视为 “零和游戏”，BNY 的市场宏观策略负责人 Bob Savage 告诉 MarketWatch。 “零和游戏思维实际上只是轮换交易的另一种说法，” Savage 补充道。在这种情况下，投资者似乎正在从 Meta 和微软转向 Alphabet。 更多：Meta 的股票以明显折扣交易于 Alphabet 之下。为什么分析师认为这是一个绝佳的买入机会。 \-Christine Ji 本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 02-19-26 1318ET ### Related Stocks - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [MSFU.US - 微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [GOOG.US - 谷歌-C](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US - 谷歌-A](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [XSW.US - 标普软件与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [MSFX.US - T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFL.US - 2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [IGV.US - 北美科技软件股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [MSFO.US - YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | TCI Fund Management Ltd Boosts Microsoft Stake by 189,749 Shares | TCI Fund Management Ltd, led by Christopher Anthony Hohn, has increased its Microsoft stake by 189,749 shares. Microsoft | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276296813.md) | | Dataiku Earns Spot on G2âs 2026 Best Software Awards for Best Data Analytics Software Products | Dataiku has been recognized in G2's 2026 Best Software Awards, ranking #33 in Best Analytics Software Products. This ack | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276355529.md) | | Moore Capital Management LP Cuts 347,092 Microsoft Shares | Moore Capital Management LP has reduced its Microsoft shares by 347,092. Despite recent volatility, Microsoft remains up | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276406322.md) | | Microsoft’s new RTO policy starts Feb. 23, bringing Seattle-area workers back 3 days a week | Microsoft's new return-to-office policy begins on February 23, requiring Seattle-area employees to work in the office at | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276478963.md) | | Microsoft is bringing a built-in network speed test to Windows 11 | Microsoft is introducing a built-in network speed test feature for Windows 11, accessible via the taskbar. This tool is | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276260991.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。