--- title: "Opendoor Tech Series A - CW26｜10-K：2025 财年营收 43.71 亿美元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276380835.md" datetime: "2026-02-19T21:28:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276380835.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276380835.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276380835.md) --- # Opendoor Tech Series A - CW26｜10-K：2025 财年营收 43.71 亿美元 营收：截至 2025 财年，公布值为 43.71 亿美元。 每股收益：截至 2025 财年，公布值为 -1.7 美元。 息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 -1.95 亿美元。 #### 营收 - 2025 年，营收为 43.71 亿美元，较 2024 年的 51.53 亿美元下降了 15%。营收下降主要归因于销售量减少（2025 年售出房屋 11,791 套，而 2024 年为 13,593 套，同比下降 13%），且每套房屋的营收在同期下降了 2%。 - 2024 年，营收为 51.53 亿美元，较 2023 年的 69.46 亿美元下降了 26%。营收下降主要归因于销售量减少（2024 年售出房屋 13,593 套，而 2023 年为 18,708 套，同比下降 27%），而每套房屋的营收在同期增长了 2%。 #### 毛利润与毛利率 - 2025 年毛利润为 3.50 亿美元，毛利率为 8.0%。2024 年毛利润为 4.33 亿美元，毛利率为 8.4%。2023 年毛利润为 4.87 亿美元，毛利率为 7.0%。 - 225 年毛利润同比下降 19%，主要由于销售量减少。毛利率下降至 8.0%，调整后毛利率和贡献毛利率也分别从 8.4% 降至 7.9% 和从 4.7% 降至 3.4%，主要原因在于转售组合中旧库存的比例较高。 - 2024 年毛利润同比下降 11%。毛利率从 7.0% 上升至 8.4%，调整后毛利率从 0.8% 上升至 8.4%，贡献毛利率从-3.7% 上升至 4.7%，这反映了房价的相对稳定以及自 2022 年第三季度以来收购报价中包含的更高价差。 #### 净亏损 - 2025 年净亏损为-13.00 亿美元，2024 年为-3.92 亿美元，2023 年为-2.75 亿美元。 - 截至 2025 年 12 月 31 日，累计赤字为-50.0 亿美元，而 2024 年 12 月 31 日为-37.0 亿美元。 #### 运营费用 - **销售、营销和运营费用：** 2025 年为 3.10 亿美元，较 2024 年的 4.13 亿美元下降 25%。主要由于广告费用减少 3900 万美元，人员费用减少 3600 万美元，转售交易成本和经纪佣金减少 1100 万美元，以及房屋持有成本减少 900 万美元。 - **一般及行政费用：** 2025 年为 2.38 亿美元，较 2024 年的 1.82 亿美元增长 31%。主要由于授予高管的市场条件限制性股票单位增加了 1.03 亿美元，部分被人员费用减少 3800 万美元、法律或有事项费用减少 500 万美元以及租金费用减少 400 万美元所抵消。 - **技术与开发费用：** 2025 年为 7900 万美元，较 2024 年的 1.41 亿美元下降 44%。主要由于人员费用减少 7600 万美元，部分被内部开发软件资本化费用减少 2100 万美元所抵消。 - **重组费用：** 2025 年为 1000 万美元，较 2024 年的 1700 万美元下降 41%。 #### 债务核销（损失）收益 - 2025 年债务核销损失为-9.24 亿美元，主要源于公司部分回购 2030 年票据。 - 2024 年债务核销损失为-200 万美元。 - 2023 年债务核销收益为 2.16 亿美元，源于公司以折扣价部分回购 2026 年票据。 #### 利息支出 - 2025 年利息支出为-1.31 亿美元，较 2024 年的-1.33 亿美元减少 200 万美元，同比下降 2%。 - 2024 年利息支出为-1.33 亿美元，较 2023 年的-2.11 亿美元减少 7800 万美元，同比下降 37%。 #### 其他收入 - 净额 - 2025 年其他收入 - 净额为 4200 万美元，较 2024 年的 6400 万美元减少 2200 万美元。主要由于利息收入减少 1400 万美元，以及 2024 年因 Mainstay 公司去合并而确认的 1400 万美元非经常性收益，部分被可交易股权证券净亏损减少 400 万美元所抵消。 #### 运营指标 - **售出房屋数量：** 2025 年为 11,791 套，2024 年为 13,593 套，2023 年为 18,708 套。 - **购买房屋数量：** 2025 年为 8,241 套，2024 年为 14,684 套，2023 年为 11,246 套。 - **期末库存房屋数量：** 2025 年为 2,867 套，2024 年为 6,417 套，2023 年为 5,326 套。 - **期末库存价值：** 2025 年为 9.25 亿美元，2024 年为 21.59 亿美元，2023 年为 17.75 亿美元。 - **“上市” 超过 120 天的房屋百分比（期末）：** 2025 年为 33%，2024 年为 46%，2023 年为 18%。 #### 现金流 - **经营活动产生的现金流：** 2025 年为 10.49 亿美元，2024 年为-5.95 亿美元，2023 年为 23.44 亿美元。 - **投资活动（用于）产生的现金流：** 2025 年为-1200 万美元，2024 年为 2800 万美元，2023 年为 4400 万美元。 - **融资活动（用于）产生的现金流：** 2025 年为-4.99 亿美元，2024 年为-2.10 亿美元，2023 年为-26.39 亿美元。 #### 展望/指引 Opendoor Technologies Inc.预计其长期财务表现将依赖于持续维持和扩大单位利润，通过优化定价引擎、利用生成式 AI 提高平台效率、增加辅助服务以及维持代理商主导的分销渠道。公司计划在 2026 年初将其抵押贷款业务扩展到更多州，并预计随着库存增加，整体利息支出将上升。公司相信，截至 2025 年 12 月 31 日，其现金及现金等价物，加上未来运营和借款产生的现金，将足以满足未来至少 12 个月的营运资金和资本支出需求。 ### 相关股票 - [OPENL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OPENL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Opendoor Tech Series A - CW26｜8-K：2026 财年 Q1 营收 7.2 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/285659920.md) - [阿里 2026 财年财报：万亿营收之下，隐藏哪些未解悬念？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286546711.md) - [Wolverine 发布 2026 财年 EPS 指引 上调全年利润率预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286456355.md) - [汇元科技年报透视：营收净利双降 单一支付转向增值服务](https://longbridge.com/zh-CN/news/286513248.md) - [小牛电动 Q1 季报图解：营收 9.1 亿 预计第二季收入增 25% 到 45%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286854815.md)