--- title: "“关税战” 元年效果不显！美国去年进口、商品贸易逆差双双创新高" description: "关税大棒失效？美国加征关税首年，进口额不降反升，全年进口额升至 4.33 万亿美元，商品贸易逆差扩大至 1.24 万亿美元创历史新高。瑞杰金融集团投资策略部首席经济学家称，关税对整体逆差水平的影响很小。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276399666.md" published_at: "2026-02-20T01:31:24.000Z" --- # “关税战” 元年效果不显！美国去年进口、商品贸易逆差双双创新高 > 关税大棒失效？美国加征关税首年，进口额不降反升，全年进口额升至 4.33 万亿美元，商品贸易逆差扩大至 1.24 万亿美元创历史新高。瑞杰金融集团投资策略部首席经济学家称，关税对整体逆差水平的影响很小。 **美国在大幅上调关税的第一年，进口不降反升，商品贸易逆差创出新高**，显示关税对缩小贸易缺口的作用有限。 据美国商务部当地时间 2 月 19 日公布的数据，2025 年美国进口额升至 4.334 万亿美元，**商品贸易逆差扩大至 1.241 万亿美元，创历史纪录。**全年货物与服务贸易逆差为 9015 亿美元，较 2024 年的 9035 亿美元仅小幅收窄。 月度数据也在年末再度走弱。2025 年 12 月美国货物与服务贸易逆差升至 703 亿美元，较 11 月的 530 亿美元大幅扩大，且已连续第二个月显著环比增加，超出《华尔街日报》调查的分析师预期。 特朗普政府加征关税的重要理由之一是有助于降低贸易逆差。央视新闻客户端援引瑞杰金融集团投资策略部首席经济学家观点称，**2025 年的逆差表现表明，关税对整体逆差水平的影响很小。** ## **商品贸易逆差突破纪录** 特朗普政府重点针对的商品贸易领域，2025 年交出了与政策初衷相悖的成绩单。美国商务部数据显示，**商品贸易逆差达到 1.241 万亿美元，较上年增长 2.1%，刷新历史纪录。** 这一结果凸显出，即便面对大幅提高的关税壁垒，美国企业和消费者对进口商品的需求依然强劲。 全年商品进口总额为 3.44 万亿美元，较 2024 年增长约 4%。这一增速表明，**从拜登政府延续到特朗普政府，美国从海外采购商品的规模并未因政策更迭而出现实质性改变。** 出口方面，2025 年美国出口总额为 3.432 万亿美元，同比增长约 6%，增速略高于进口。 ## **12 月逆差大幅攀升** 12 月单月数据显现出贸易格局的新一轮剧烈波动。**当月美国进口额增长 3.6% 至 3576 亿美元，其中数字设备采购激增成为主要推动力。** 计算机配件进口增加 34 亿美元，电信设备进口增长 13 亿美元，带动商品进口整体增加 102 亿美元。 **出口端则出现下滑，当月出口额小幅降至 2873 亿美元。**国际黄金交易的异常波动是主要原因之一，12 月美国黄金出口较 11 月减少 71 亿美元。 近几个月来，金融市场贵金属交易的波动性加大，导致黄金实物跨境流动增加，对贸易数据造成显著影响。 ## **全年经历剧烈震荡** 2025 年美国贸易格局经历了一场过山车式的震荡。在特朗普于 2024 年底赢得大选后，贸易逆差在随后数月飙升，**企业纷纷抢在预期中的关税落地前加速进口外国商品。** 当 4 月首波大规模关税措施真正实施时，**贸易逆差急剧收缩，**10 月贸易逆差一度降至全年最低水平。 但随着部分关税措施被回撤，企业适应了新的贸易机制，**下半年贸易逆差又回升至更为常见的水平。**这种大起大落反映出市场对政策变化的敏感反应，以及企业通过调整采购节奏来应对关税冲击的策略。 ## **关税政策成效存疑** 整体来看，**2025 年的关税措施未能有效劝阻美国人减少进口**。全年从海外采购的商品和服务规模，与拜登政府时期的水平相比几乎没有变化。 商品和服务贸易逆差仅缩小 20 亿美元，降幅不到 0.3%，而这一微小变化更多源于出口增速略快于进口。 数据表明，美国作为全球最大消费市场和净进口国的基本格局，并未因贸易政策的剧烈调整而发生根本性改变。关税提高了进口成本，但**消费者和企业对进口商品的依赖在短期内难以扭转。** ### Related Stocks - [IXN.US - 全球科技股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [XSW.US - 标普软件与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [QQQM.US - 纳斯达克 100 指数 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQM.US.md) - [FNCL.US - 金融指数 MSCI ETF - Fidelity](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FNCL.US.md) - [XLF.US - 金融业 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLF.US.md) - [QQEW.US - 纳斯达克 100 平均加权指数 ETF - First Trust](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQEW.US.md) - [513500.CN - 博时标普500ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/513500.CN.md) - [VFH.US - 金融业 ETF - Vanguard](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [159612.CN - 国泰标普500ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159612.CN.md) - [TQQQ.US - 3 倍做多纳指 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TQQQ.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Diverse Opinions Seen at January FOMC Meeting, Fed Minutes Show | Diverse Opinions Seen at January FOMC Meeting, Fed Minutes Show | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276265139.md) | | Initial jobless claims 206K vs 225K estimate | Prior week 229 versus 227 previously reported initial jobs claims 206K vs 225K estimate | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276338992.md) | | Intact Financial Corporation Publishes 2025 Annual Report | Intact Financial Corporation has released its Annual Information Form for 2025, detailing its corporate structure, busin | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275538338.md) | | Skandinaviska Enskilda Banken AB publ Sells 927,689 Shares of Manulife Financial Corp $MFC | Skandinaviska Enskilda Banken AB publ has significantly reduced its stake in Manulife Financial Corp by 75.9%, selling 9 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276321083.md) | | Trump's Tariffs Squeeze Mid-Sized Firms with Soaring Costs | President Trump's tariffs have significantly increased costs for mid-sized firms, defined as those with revenues between | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276353719.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。