--- title: "Kinsale Capital｜10-K：2025 财年营收 1.87 万亿美元超过预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276486430.md" datetime: "2026-02-20T21:16:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276486430.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276486430.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276486430.md) --- # Kinsale Capital｜10-K：2025 财年营收 1.87 万亿美元超过预期 营收：截至 2025 财年，公布值为 1.87 万亿美元，市场一致预期值为 18.51 亿美元，超过预期。 每股收益：截至 2025 财年，公布值为 21.65 美元，市场一致预期值为 20.8375 美元，超过预期。 息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 4671 亿美元。 Kinsale Capital Group, Inc. 只有一个可报告分部，即超额和盈余险种保险分部，该分部提供财产和意外险产品。2025 年，公司毛承保保费中，意外险占 70.7%，财产险占 29.3%。商业险和个人险（房主险）分别占毛承保保费的 97.0% 和 3.0%。 #### 主要财务指标 - **净收入**: 2025 年为 5.03614 亿美元，较 2024 年的 4.14843 亿美元增长 21.4%。 - **承保收入**: 2025 年为 3.89167 亿美元，较 2024 年的 3.25881 亿美元增长 19.4%。 - **净营业收入**: 2025 年为 4.53668 亿美元，较 2024 年的 3.74771 亿美元增长 21.1%。 - **综合比率**: 2025 年为 75.9%，低于 2024 年的 76.4%。 - **股本回报率**: 2025 年为 29.3%，低于 2024 年的 32.3%。 - **营业股本回报率**: 2025 年为 26.4%，低于 2024 年的 29.2%。 #### 保费 - **毛承保保费**: 2025 年为 20 亿美元，较 2024 年的 19 亿美元增长 5.7%（即 1.0683 亿美元）。 其中，商业财产险下降 17.9%，而其他分部合计增长 13.3%。 - **分部毛承保保费细分（2025 年）**: - 商业财产险: 3.74451 亿美元 (占 18.9%) - 超额意外险: 2.76998 亿美元 (占 14.0%)，同比增长 13.0% - 一般意外险: 2.07888 亿美元 (占 10.5%)，同比增长 22.9% - 小型企业意外险: 2.02412 亿美元 (占 10.2%) - 建筑险: 1.47601 亿美元 (占 7.5%) - 小型企业财产险: 1.02413 亿美元 (占 5.2%)，同比增长 33.4% - 联合健康险: 9.6982 万美元 (占 4.9%)，同比增长 16.8% - 娱乐险: 7.0049 万美元 (占 3.6%)，同比增长 27.0% - 产品责任险: 6.7883 万美元 (占 3.4%) - 商业汽车险: 4.8721 万美元 (占 2.5%) - 所有其他商业险: 3.21984 亿美元 (占 16.3%) - 高价值房主险: 3.6062 万美元 (占 1.8%) - 个人险: 2.3727 万美元 (占 1.2%) - **平均每份保单保费**: 2025 年为 1.34 万美元，低于 2024 年的 1.51 万美元。 不包括个人险分部，2025 年平均每份保单保费为 1.4 万美元，低于 2024 年的 1.59 万美元。 - **分出承保保费**: 2025 年为 -3.61154 亿美元，较 2024 年的 -3.92993 亿美元减少 8.1%。 - **净承保保费**: 2025 年为 16.16017 亿美元，较 2024 年的 14.77348 亿美元增长 9.4%。 - **净已赚保费**: 2025 年为 15.75842 亿美元，较 2024 年的 13.5047 亿美元增长 16.7%。 - **净留存率**: 2025 年为 81.7%，高于 2024 年的 79.0%。 #### 运营成本 - **损失和损失调整费用**: 2025 年为 8.90693 亿美元，较 2024 年的 7.72899 亿美元增长 15.2%。 - **承保、收购和保险费用**: 2025 年为 3.36696 亿美元，较 2024 年的 2.85808 亿美元增长 17.8%。 - **损失率**: 2025 年为 55.1%，低于 2024 年的 55.8%。 2025 年，当前事故年度净灾难损失为 3040 万美元，主要归因于 Palisades 火灾。 2025 年，前期事故年度损失准备金有利发展 6280 万美元，其中 7090 万美元归因于 2020 年至 2024 年事故年度。 - **费用率**: 2025 年为 20.8%，高于 2024 年的 20.6%。 - **利息支出**: 2025 年为 -1064.6 万美元，较 2024 年的 -1013.4 万美元增长 5.1%。 #### 投资业绩 - **净投资收入**: 2025 年为 1.92192 亿美元，较 2024 年的 1.50287 亿美元增长 27.9%。 - **股权证券公允价值变动**: 2025 年为 5883.6 万美元，较 2024 年的 4336.7 万美元有所增加。 - **净已实现投资收益**: 2025 年为 439 万美元，低于 2024 年的 683.1 万美元。 - **投资组合加权平均久期**: 截至 2025 年 12 月 31 日，为 4.0 年，而 2024 年 12 月 31 日为 3.0 年。 - **投资组合平均评级**: 截至 2025 年 12 月 31 日，为 “AA-”。 #### 现金流 - **经营活动现金流**: 2025 年为 10.43738 亿美元，高于 2024 年的 9.76301 亿美元。 - **投资活动现金流**: 2025 年为 -9.2221 亿美元，较 2024 年的 -9.60125 亿美元有所减少。 - **融资活动现金流**: 2025 年为 -7138 万美元，较 2024 年的 -2965.7 万美元有所增加。 #### 其他重要指标 - **未偿损失和损失调整费用准备金**: 截至 2025 年 12 月 31 日，总额为 28.9087 亿美元，其中 91.6% 与已发生但未报告（IBNR）损失相关。 扣除再保险后，净额为 25.09514 亿美元，其中 91.2% 与 IBNR 相关。 - **再保险可收回款项**: 截至 2025 年 12 月 31 日，未付损失再保险可收回款项为 3.814 亿美元，已付损失可收回款项为 1300 万美元。 - **再保险信用风险备抵**: 截至 2025 年 12 月 31 日，再保险余额相关信用损失备抵为 110 万美元。 - **股本回购计划**: 2024 年 10 月授权的 1 亿美元股票回购计划已于 2025 年 10 月用尽。 2025 年 12 月，董事会授权了一项新的股票回购计划，回购金额最高可达 2.5 亿美元。 - **现金股息**: 2025 年每股派发现金股息 0.68 美元。 2026 年 2 月 4 日，董事会宣布每股派发现金股息 0.25 美元，将于 2026 年 3 月 12 日支付。 - **Kinsale Insurance 公司分红能力**: 2026 年，Kinsale Insurance 公司在无需监管批准的情况下，可向母公司 Kinsale Capital Group, Inc. 支付的最高股息为 4.443 亿美元。 #### 展望/指引 Kinsale Capital Group, Inc. 正在评估 2025 年 1 月南加州一系列野火的影响，并初步估计 2025 年第一季度将产生约 2500 万美元的税前巨灾损失（扣除再保险后）。 这些估计可能会因事件的持续性和索赔的复杂性而发生变化。 ### 相关股票 - [KNSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KNSL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [需求爆炸，算力吃紧！Claude 变更企业版定价，按算力消耗计费](https://longbridge.com/zh-CN/news/282775400.md) - [PayPal 让小型企业接入巴西 Pix 支付系统](https://longbridge.com/zh-CN/news/282582491.md) - [滴滴 2025 年年报: 用户数达 7.49 亿 活跃司机 3500 万](https://longbridge.com/zh-CN/news/282680705.md) - [长江财险一年内 “将帅” 齐换，保费突破 15 亿元却难掩承保亏损](https://longbridge.com/zh-CN/news/282663750.md) - [起底 8 家头部寿险 2025 个险江湖！保费增长略显乏力、新业务价值全线飘红，6 家机构代理人合计减员超 11 万人](https://longbridge.com/zh-CN/news/282319819.md)